下游铸造开工萎缩铝合金价格随原铝回调- 大数跨境

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2025-12-08

导读：下游铸造开工萎缩铝合金价格随原铝回调

盘面：隔夜铸造铝合金主力2601合约开于21135元/吨，低位至20940元/吨，最终收盘21025元/吨，较前收跌115元/吨，跌幅0.54%。成交量460，持仓量2576。周线收出“长上影+实体回落”的K线， 21135元/吨上方压力较强，多头冲高后遇阻回落。KDJ指标（K:66.05、D:66.09、J:65.96）处于中性区间，无明确多空信号；VR指标（310.56）偏高，或暗示短期情绪过热后的回调。当前盘面呈现“区间震荡+缩量调整”特征，上方压力关注21135元/吨，下方支撑看20940元/吨。若持仓持续缩减，或延续窄幅整理。

基差日报：据SMM数据，12月5日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2601）10点15分收盘价理论升水555元/吨。

仓单日报：上期所数据显示，12月5日，铸造铝合金仓单总注册量为66436吨，较前一交易日增加272吨。其中上海地区总注册量4757吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量21102吨，较前一交易日减少31吨；江苏地区总注册量11509吨，较前一交易日增加570吨；浙江地区总注册量22340吨，较前一交易日增加303吨；重庆地区总注册量6308吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量420吨，较前一交易日增加0吨。

废铝方面：上周五原铝现货较前一交易日价格上涨，SMM A00现货收报22090元/吨，废铝市场集体持稳。打包易拉罐废铝集中报价在16450-16950元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在18000-18650元/吨（不含税）。12月5日破碎生铝精废价差收报1814元/吨，江苏光亮铝线精废价差885.6元/吨。预计本周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间在 18500-19200 元 / 吨（不含税）。整体供需博弈延续，需密切跟踪原铝波动、环保政策及下游采购节奏，警惕高位回调风险。

工业硅方面：（1）价格：12月5日，SMM华东不通氧553#在9300-9400元/吨；通氧553#在9400-9500元/吨；521#在9600-9700元/吨；441#在9600-9700元/吨；421#在9700-9900元/吨；421#有机硅用在9800-10200元/吨；3303#在10300-10600元/吨。昆明、黄埔港、天津、新疆、四川、上海、西北地区硅价持稳。（2）库存：SMM统计12月4日工业硅主要地区社会库存共计55.8万吨，较上周增加0.8万吨。其中社会普通仓库13.1万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42.7万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周增加0.6万吨。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）

海外市场：当前海外ADC12报价区间处于2600–2640美元/吨，随国内价格走高，进口即时亏损收窄至200元/吨附近。

库存方面：据SMM统计，12月8日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计49217吨，较前一交易日减少269吨，较上周一（12月5日）减少502吨。

总结：现货方面，上周五SMM A00铝现货价格再度上涨70元/吨至22090元/吨，创下年内新高，ADC12价格暂稳于21700元/吨，二者价格倒挂区间继续走扩。成本方面，今日废铝价格跟随铝价部分调涨，同时铜价涨势未止，触及91585元/吨的新高位，导致原料成本持续抬升，废铝及铜辅料成本占比继续上移，成本仍是ADC12价格上涨的主要驱动因素。需求方面，铝价冲高至年内峰值抑制下游短期采购节奏，部分压铸企业因成本压力利润萎缩，部分陷入亏损致开工率下滑，但终端年末冲量需求仍支撑行业韧性。综合来看，短期ADC12价格预计延续高位震荡态势。周内基差来看，前三日期货盘面呈现重心上移态势，但现货价格维持相对平稳，导致期现贴水幅度扩大。随后铸造铝合金期货走势承压，与沪铝走势出现明显分化——沪铝盘面强势拉升至22,350元/吨高位，带动废铝价格快速上涨，叠加铜价上行，大幅推高生产成本。在此背景下，现货ADC12价格快速跟涨，基差显著收窄。

来源: 上海有色（SMM）

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