价格回落叠加消费韧性犹存企业补库情绪小幅回升- 大数跨境

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2025-11-18

导读：价格回落叠加消费韧性犹存企业补库情绪小幅回升

盘面：隔夜铸造铝合金主力2601合约开于20930元/吨，低位至20810元/吨，最终收盘20850元/吨，较前收跌140元/吨，跌幅0.67%。成交量2285，持仓量13554。短期价格重心下移，交投活跃度下降，资金离场观望情绪明显。KDJ指标形成死叉，J线进入超卖区间（11.73），短期调整压力仍在但或有技术性反弹需求。短期盘面受技术回调+资金观望主导，价格承压于21000整数关口下方；但成本端废铝紧缺的结构性支撑仍在，下方关注20800关键支撑位。

基差日报：据SMM数据，11月17日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2601）10点15分收盘价理论升水635元/吨。

仓单日报：上期所数据显示，11月17日，铸造铝合金仓单总注册量为59431吨，较前一交易日增加697吨。其中上海地区总注册量4757吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量18881吨，较前一交易日增加577吨；江苏地区总注册量11000吨，较前一交易日增加153吨；浙江地区总注册量19659吨，较前一交易日增加480吨；重庆地区总注册量5014吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量120吨，较前一交易日增加120吨。

废铝方面：周一原铝现货较前一交易日价格快速降温，SMM A00现货收报21630元/吨，废铝市场价格普遍跟跌。打包易拉罐废铝集中报价在16400-16900元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17800-18300元/吨（不含税）。江西、湖南、湖北、河南、等地周六根据盘面先行下调100元/吨，昨日日接续下调100元/吨，累计跌幅达200元/吨，补齐跌势。预计下周废铝市场将维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间或在17800-18600元/吨波动。总体而言，市场将延续高位供需博弈态势，建议密切跟踪原铝价格走势、环保政策变化及下游企业采购策略调整，警惕高位回调风险。

工业硅方面：11月17日，SMM华东不通氧553#在9300-9400元/吨；通氧553#在9400-9600元/吨；521#在9600-9700元/吨；441#在9600-9800元/吨；421#在9700-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10200元/吨；3303#在10400-10600元/吨。天津地区个别硅价小幅下调。昆明、黄埔港、四川、上海、西北、新疆地区硅价持稳。

海外市场：当前海外ADC12报价区间持稳于2600–2620美元/吨，因国内现货价格下跌200元/吨至20600–20800元/吨，叠加人民币汇率走跌，进口即时亏损扩大。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。库存方面：据SMM统计，11月17日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.18万吨，较周四小幅上涨0.09万吨。

总结：昨日铝价呈现大幅回调，SMM A00铝现货价格下跌280元/吨至21,920元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格同步下调100元/吨至21,550元/吨。今日再生铝企业调价态度谨慎，多数企业选择随行就市下调报价100元/吨，少数企业仍持看多心态，暂时维持报价稳定。临近年底，市场需求整体乐观，下游市场消费较有韧性，且随铝价回调，部分合金企业补库情绪小幅回升。综合来看，短期ADC12价格窄幅震荡运行，成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。

来源：上海有色（SMM）

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价格回落叠加消费韧性犹存 企业补库情绪小幅回升

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