盘面：隔夜铸造铝合金主力2512合约开于20460元/吨，最高至20515元/吨，最低20435元/吨，终收于20435元/吨，较前收跌25元/吨，跌幅0.12%。成交量1513手，持仓量12713手，多头减仓为主。短期盘面震荡整理，中期均线系统偏多，市场处于阶段性观望状态。
基差日报：据SMM数据，10月21日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2512）10点15分收盘价理论升水走扩至660元/吨。
仓单日报：上期所数据显示，10月21日，铸造铝合金仓单总注册量为45863吨，较前一交易日增加852吨。其中上海地区总注册量4244吨，较前一交易日减少59吨；广东地区总注册量12366吨，较前一交易日增加334吨；江苏地区总注册量8590吨，较前一交易日增加0吨；浙江地区总注册量15649吨，较前一交易日增加577吨；重庆地区总注册量5014吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量0吨，较前一交易日增加0吨。
行业动态：近期美国铝业协会的白皮书再次引发了对铝废料在美国日益凸显的战略属性的关注。数据显示，美国既是铝废料的生产大国，也是消费大国，却仍将大量废料出口至海外。通过建议针对废旧饮料罐（UBCs）及可直接入厂的废料实施定向出口禁令，该协会试图将宝贵资源保留在国内生态系统中。这些措施旨在强化美国的铝产业基础、推动循环生产，并减少对进口原铝的依赖。然而却可能扰乱全球铝废料流动——尤其对亚洲国家影响显著，印度、马来西亚及我国等依赖美国废料进口进行再生铝生产的国家将首当其冲。预计高品质铝废料的国际市场将日趋紧张，这可能导致价格波动、对更洁净材料的竞争加剧，并推动进口国加速提升回收基础设施。
废铝方面：周二原铝现货较前一交易日价格小幅回升，SMM A00现货收报20970元/吨，废铝市场价格整体持平。打包易拉罐废铝集中报价在15900-16500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比持平。废铝市场本周选择驻足观望铝价走势，各地报价持稳运行。湖北地区生铝系废料采购难题凸显，破碎生铝、机件生铝等单日接续上调100元/吨。预计本周废铝市场维持偏强震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间围绕 17500-18000元/吨运行。
工业硅方面：工业硅现货价格低位僵持，昨日SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，较前一日持平，部分期现货源低价在9200元/吨附近。期货市场坚持偏弱，昨日最低点在8400元/吨，尾盘收在8505元/吨，较前一日下跌60元/吨。下游采购压价情绪维持市场低价成交。
海外市场：海外ADC12报价持稳在2550–2580美元/吨，国内现货价格持稳在20300–20500元/吨，进口即时亏损收窄至200元/吨附近。泰国本土ADC12不含税报价位于83泰铢/千克。
库存方面：据SMM统计，10月21日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计48978吨，较前一交易日减少78吨，较上周二（10月14日）减少148吨。
总结：昨日铝价较前一日部分回涨，SMM ADC12价格小幅上涨50元/吨至21,100元/吨。当前废铝供应偏紧态势短期难缓解，成本支撑稳固，部分企业因原料短缺或成本倒挂导致开工率下滑，厂区成品库存偏低，报价维持坚挺或积极跟涨。需求端虽较9月未见明显改善，但整体仍具韧性，对价格形成支撑。不过，高社会库存及仓单压力或抑制上行空间，同时需关注政策执行对供应端的影响。预计短期ADC12价格偏强震荡运行，重点关注原料流通、需求表现及库存变化。
