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2025-10-15

导读：*2025年9月中国电解铝行业成本*基本面向好沪铝震荡运行*印度Nupur挤压公司将新建一家工厂年产量5000吨-6000吨

内容提要：

*2025年9月中国电解铝行业成本

*基本面向好沪铝震荡运行

*印度Nupur挤压公司将新建一家工厂年产量5000吨-6000吨

2025年9月中国电解铝行业成本

百川盈孚统计，2025年9月中国电解铝行业含税生产成本平均值为15917.42元/吨，环比减少1.64%，同比减少10.04%。2025年1-9月，中国电解铝行业含税生产成本平均值为16858.02元/吨。2025年9月中国电解铝行业含税完全成本（含销售）平均值为16280.82元/吨，环比减少1.60%。2025年1-9月，中国电解铝行业含税完全成本（含销售）平均值为17223.82元/吨。氧化铝方面，9月企业利润尚可，多数企业生产意愿较高，开工产能高位运行，供应过剩导致氧化铝价格持续下跌。9月氧化铝结算价（8.26-9.25）为3110元/吨，环比下跌146元/吨，跌幅4.48%。预焙阳极方面，山东某铝厂2025年9月预焙阳极采购基准价相比8月价格上涨93元/吨，执行现汇价4832元/吨。电价方面，2025年9月中国电解铝行业综合使用电价平均值为0.3852元/千瓦时，环比微幅下跌。综合来看，受氧化铝价格影响，9月中国电解铝行业含税生产成本环比减少。价格方面，2025年9月百川盈孚现货结算价20731.65元/吨，环比上涨130.17元/吨，涨幅0.63%。按生产成本计算，2025年9月电解铝行业理论平均利润4814.23元/吨，环比增加8.93%，行业继续保持大幅盈利。2025年10月，预焙阳极采购价格上涨，电价预计微幅上行，氧化铝均价或将继续下跌，综合预计10月电解铝行业理论成本或有减少。

来源：百川盈孚

基本面向好沪铝震荡运行

沪铝震荡运行，主力合约收平。近期宏观扰动影响沪铝走势，铝基本面变化不大，需求季节性回暖，但高价抑制下游采买节奏，关注后期需求表现。

宏观方面，美国对华关税政策出现新扰动，对铝实际影响有限，银河期货表示，预计此次美国对华关税政策的升级（仅中美）对铝价的影响预计不及4月份（担忧全球经济走弱）那么严重，此次全球整体铝供需平衡并不受冲击、铝价中期震荡走强趋势并不改变。

供应方面，国内电解铝运行产能稳中小增，增量仍以置换产能为主。需求方面，消费总体季节性回升，不过，目前铝价仍处于高位，对下游采买节奏的抑制作用比较明显，部分中小加工企业因成本压力减少采购或推迟订单。周末铝锭社库小幅累积。

对于当前走势，新湖期货表示，消费总体延续回暖态势，国内终端市场季节性回暖，出口虽一定程度受美国关税政策影响，但海外需求韧性强但供应不足的情况下，铝材出口仍维持相对高位，铝加工企业开工率随之逐步回升。供给端延续稳步爬升的态势，节后基本面边际向好给予铝价底部支撑。短期宏观面扰动仍较大，操作上建议回调做多。