进入 6 月中下旬，生猪市场的猪价反弹面临较大压力。尽管集团猪企偶尔会采取缩量拉涨的策略，但由于二次育肥入场信心不足，集团猪企的拉涨效果未达预期。特别是在需求端，跟进乏力，白条购销冷清，导致养殖端的话语权减弱，屠宰场缩量开工且压价心态增强，市场情绪趋于低落，猪价重心呈现向下调整的态势。
当前，生猪市场处于多空交织的状态，然而阶段性的利空因素占据上风，市场基本面偏向利空，猪价甚至可能出现断崖式下跌。
其一，生猪合约价格未达预期，使得市场对猪价上涨的前景更为谨慎。从市场反馈可知，生猪 2407 合约报价为 16850 元/吨，9 月合约报价 17655 元/吨，11 月合约报价 18065 元/吨。生猪合约报价反映了市场对远期猪价的预期，由于合约报价低于现货，现货市场看衰情绪随之增强。
其二，母猪存栏止跌反弹。5 月份，母猪存栏达 3996 万头，环比增加 10 万头。市场普遍认为猪周期下行接近尾声，10 个月后标猪出栏可能止跌反弹，这使得市场看涨后市的情绪有所减弱。
其三，养殖端挺价心态降温，市场抄底信心不足。鉴于生猪合约报价不佳以及母猪存栏回升，短期内二次育肥补栏高价标猪的积极性不高，谨慎心态占据主导，二次育肥对市场的支撑作用减弱，炒作心态也逐渐降温。
其四，猪场生物安全风险急剧上升。夏季猪场进入疫病多发期，高温潮湿的环境致使南方零星地区猪病增多，养殖端压栏心态松动，市场中大猪认卖现象增加。
其五，消费端缺乏有力支撑，市场对高价猪肉存在较强的抵触心理，同时居民替代消费较为普遍，猪肉销量不佳。主流屠企开工率下降，样本屠企开工率回落至 23.76%左右，屠企收猪积极性降低，在以销定产的模式下，压价情绪愈发强烈。
综上所述，基于市场的多种因素，受阶段性二次育肥支撑不足、市场看涨信心转差以及养殖端出栏增量等影响，而需求承接能力有限，市场基本面偏空，猪价存在“断崖”下跌的风险。
据机构数据分析，受屠企调价收猪影响，预计 6 月 20 日，外三元生猪价格出栏均价为 18.17 元/公斤，环比前一日下降 0.26 元。在南北市场，猪价均呈现普遍下跌的走势。
不过，由于生猪产能去化的作用，标猪出栏逐月减少，且阶段性饲料成本变动不大，养殖端的中小标猪仍有挺价的操作，预计猪价下跌空间较为有限，后市需密切关注集团猪企出栏节奏的变化。
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