一、当前猪价行情
全国范围内的养殖供应端出栏情绪悲观，加速出栏，大量生猪出栏冲击市场，同时降价出栏现象普遍，屠宰企业也趁势加大压价力度。当前猪价下跌的原因主要有以下几点：一是生猪供应压力增加，春节假期提前、生猪产能数据改善以及前期压栏和二次育肥标猪进入集中出栏期；二是需求端虽进入传统消费旺季，但实际消费需求未如预期强劲增长，腌腊等传统利好未能有效启动，猪肉销量不佳；三是受消费降级、居民饮食习惯变化及替代消费品增多的影响，猪肉购销表现一般，批发市场走货节奏偏慢，下游贸易商承接不足。不过，也有观点认为猪价上涨之路不可阻挡，虽然当前东北地区惜售情绪只是苗头，且集中出栏量级过大导致猪价反复跌价调整，但再坚持一周时间，猪价大概率会平稳，之后可能开始上涨，而且猪价可能会有好几波上涨行情。
二、猪价下跌原因分析
供应端方面：受今年上半年国内能繁母猪存栏量有所回升影响，当时新生仔猪数量逐月增加，导致当前可供出栏标猪数量处于相对高位。数量增加的同时，养殖企业又纷纷提高了出栏生猪体重，叠加二育养殖户入场，市场猪肉供应量相比之前有明显提升。从写作素材中也可以看出，能繁母猪存栏量的回升使得仔猪数量增加，如 “猪价‘一跌不起’，上涨大势所趋，12 月 5 日生猪价格行情分析” 提到受今年上半年国内能繁母猪存栏量有所回升的影响，当前可供出栏标猪数量处于相对高位。此外，“能繁母猪存栏量回升是否会影响猪价？巨星农牧、牧原股份这样说” 中也提及了能繁母猪存栏量的变化对市场的影响。
需求端方面：南方腌腊需求暂未启动，餐饮行业整体不景气，市场对大猪需求相对有限，生猪市场供强需弱状态明显，猪价缺乏支撑。目前部分南方地区的气温相对较高，使得腌腊活动未能如期进行，如 “腌腊旺季推迟？生猪价格尚未迎来反弹” 中提到近两个月部分南方地区的气温相对较高，腌腊活动未能如期进行，导致生猪消费需求尚未得到释放。同时，受消费降级、居民饮食习惯变化及替代消费品增多的影响，猪肉购销表现一般，批发市场走货节奏偏慢，下游贸易商承接不足。“126 万餐饮企业注销，猪肉降价 20%! 专家：不用急，猪价能上涨 50%” 中指出全国猪肉价格在超量的供给中持续下滑，再加上去年有高达 126 万家餐饮企业注销，导致猪肉消费量和供应量的增长失衡。
三、猪价上涨的驱动因素
供求关系：当猪肉供应减少而需求相对稳定或增加时，价格往往会上涨。生猪存栏量下降、疫情导致生猪出栏减少等情况都会使市场上的猪肉供应不足，推动价格上升。例如，北方地区疫病肆虐导致大量小体重生猪提前出栏，一定程度上透支了后市供给，使得市场上大猪数量减少，标肥价差节后出现倒挂，集团场控量增重导致供应减少，推动价格回升。此外，养殖户预期猪价会上涨时可能会增加补栏，从而增加未来的生猪存栏量；反之，预期猪价下跌可能会减少补栏，导致存栏量下降。而出栏量则受到生猪生长周期、疫病等因素的影响，如发生疫病可能导致生猪提前出栏或者死亡，从而影响出栏量。需求方面，季节因素、节假日、居民饮食习惯的变化等都会对猪肉的需求量产生影响。在传统节假日，如春节、中秋等，猪肉的需求量通常会增加，从而推动猪价上涨。
养殖成本：饲料成本是生猪养殖的主要成本之一，饲料价格上涨会增加养殖成本，养殖户为保证利润可能会提高猪价。玉米、豆粕等饲料原料价格的波动对养殖成本影响显著。例如，近期猪价下跌，饲料价格上涨，叠加秋冬季节疫病风险提高，养殖户盈利减少。当饲料价格上涨时，养殖成本增加，养殖户可能会提高猪价以保证利润；反之，饲料价格下跌，养殖成本降低，可能会使猪价有一定的下降空间。此外，劳动力成本、防疫成本等的增加也会对猪价产生影响。
宏观经济环境：经济增长和居民收入水平的提高会增加对猪肉的消费需求，从而拉动猪价上涨。同时，通货膨胀也可能导致猪肉价格的普遍上升。整体经济状况、消费者的购买力、通货膨胀水平等宏观经济因素，会影响猪肉的市场需求和价格。经济增长带来居民收入提高，消费能力增强，对猪肉的需求增加，可能推动猪价上涨。
政策因素：政府出台的相关政策，如环保政策对生猪养殖的限制、生猪养殖补贴政策等，都会影响生猪的养殖规模和市场供应，进而影响猪价。政府的宏观调控政策，如储备肉的投放和收储，会调节市场上猪肉的供应量，从而稳定猪价。例如，商务部对欧盟进口猪肉反倾销调查，可能会对国内猪肉价格产生影响。此外，环保政策对生猪养殖的限制可能会减少生猪养殖规模，影响市场供应，从而影响猪价；生猪养殖补贴政策则可能增加供应，抑制猪价上涨。
四、未来猪价趋势预测
短期走势：预计 12 月初至中旬，猪价将继续保持窄幅震荡调整的态势。一方面，供应压力仍然存在；另一方面，消费需求虽有波动但整体平稳。因此，猪价难以出现大幅上涨或下跌的情况。
目前，生猪市场供应端仍面临一定压力。能繁母猪存栏量的回升使得仔猪数量增加，当前可供出栏标猪数量处于相对高位。同时，养殖企业提高出栏生猪体重，叠加二育养殖户入场，市场猪肉供应量相比之前有明显提升。此外，12 月猪价受到生猪出栏量增加、二次育肥猪源释放以及市场整体供应压力增大的影响，呈现出偏弱走势。虽然短期内寒潮天气的到来增强了消费预期，部分地区的屠宰企业订单量增加，屠宰意愿增强，但整体供应压力使得猪价难以大幅上涨。而消费需求方面，虽进入传统消费旺季，但实际消费需求未如预期强劲增长，腌腊等传统利好未能有效启动，猪肉销量不佳。同时，受消费降级、居民饮食习惯变化及替代消费品增多的影响，猪肉购销表现一般，批发市场走货节奏偏慢，下游贸易商承接不足。综合供应和需求两方面因素，猪价在短期内将继续保持窄幅震荡调整的态势。
长期走势：长期来看，随着消费市场的继续改善和生猪生长速度放缓等因素的影响，猪价跌幅有望逐步收窄。但考虑到供过于求的供需基本面以及直接养殖成本等因素，猪价总体仍将在价格走势总体偏弱背景下，保持相对高企状态。
从消费市场来看，随着旅游产业的复苏以及乡村地区需求的增长，可能会成为 2024 年新的猪肉消费增长点。此外，重要节假日对猪肉消费的拉动或强于往年，尤其是五一以及国庆小长假。但值得注意的是，2024 年生猪整体供应量虽略低于去年，但二次育肥仍是影响短期行情的主要因素，即使在节日效应下需求有所提升，也难以改变供大于求的基本面。从生猪生长速度来看，随着消费市场的继续改善叠加生猪生长速度放缓、出栏时间适度延长等因素影响，猪价跌幅有望逐步收窄。然而，考虑到当前供过于求的供需基本面以及直接养殖成本等因素，猪价总体仍将在价格走势总体偏弱背景下，保持相对高企状态。饲料成本是生猪养殖的主要成本之一，饲料价格上涨会增加养殖成本，养殖户为保证利润可能会提高猪价。玉米、豆粕等饲料原料价格的波动对养殖成本影响显著。当饲料价格上涨时，养殖成本增加，养殖户可能会提高猪价以保证利润；反之，饲料价格下跌，养殖成本降低，可能会使猪价有一定的下降空间。此外，劳动力成本、防疫成本等的增加也会对猪价产生影响。综合这些因素，长期来看，猪价跌幅有望逐步收窄，但仍将在偏弱背景下保持相对高企状态。
五、建议
养殖户应合理规划出栏节奏，减少冬季猪群风险，同时，关注市场动态和政策变化，灵活调整生产和销售策略，如遇猪价出现较理想反弹，可顺势出栏。
冬季对于生猪养殖来说存在诸多风险，如寒冷应激、呼吸道疾病、肠胃腹泻等问题。养殖户要做好猪舍的保温工作，提供足够的干草或被窝供猪取暖，减轻寒冷应激；保持猪舍内通风良好，定期清理粪便和保持卫生，以减少呼吸道疾病的爆发；调整饲料的营养水平，满足猪在冬季的能量需求，注意观察猪的体重和食欲，根据需要调整饲料的种类和量；在猪的饲料中拌料添加优质益生菌进行肠胃保健，防治拉稀腹泻发生；保证猪舍干燥，及时清理粪便，避免猪舍有积液，可在猪舍周围放置生石灰来吸潮；防止寒风侵入猪舍，避免猪患上感冒；排除猪舍内有害气体，每天利用中午高温时段打开门窗通风，换入新鲜空气；多让猪晒太阳，提高猪对寒冷天气的抵抗力。
在出栏节奏方面，养殖户要关注市场动态和政策变化。当前猪价行情不稳定，养殖户应避免盲目压栏和恐慌出栏。当生猪价格停止上涨之际，上市猪股市场和生猪期货市场纷纷回落，市场认为此番生猪价格冲高回落的幅度不会特别大、时间也不会特别久。对于当下的生猪市场，基于天气因素以及局部猪病的影响，养殖端中大猪出栏积极性有所增加，标猪想要出栏可以选择落袋为安。农业农村部也表示，随着能繁母猪存栏量的下降，自 2023 年 10 月份以来全国新生仔猪数量高位回落，加上去年四季度猪病猪流行病折损，对应近期生猪上市量减少。目前全国生猪产能基本调减到位，市场供应过剩压力缓解。但同时，考虑养殖端的压栏情况以及后市的出栏节奏，农业农村部提醒后市可能会出现 “猪减肉不减”。
因此，养殖户应合理规划出栏节奏，在猪价出现较理想反弹时顺势出栏，以减少冬季猪群风险，同时灵活调整生产和销售策略，提高养殖效益。
