美联储--预期管理大师
哈利兄弟顺势而为
上周四，几乎在毫无悬念的情况下，美联储再次启动了降息计划，降息0.25个基点。然而出乎绝大多数人意料的是市场的走势，美元指数发力上冲几乎摸到99，欧元破位下跌，美股高位盘跌，贵金属下跌，几乎大多数品种都是反着走，该涨不涨，该跌不跌。到底是咋回事儿呢？其实，这只是美联储多年来一直沿用的一套手法，从本杰明伯南克开始沿用到现在的主席鲍威尔：预期管理。
上周，朋友圈里有很多人吐槽川普总统是目前市面上最优秀的操盘手。他对于国际外汇，美股，黄金原油等动辄千亿资产价格的影响几乎就是一条TWITTER的事情。
如果川普总统自己养一个交易团队，那么这几年下来基本已经可以完成富可敌国了。而认真读过道氏理论的人都知道，市场的短期波动几乎是无序的，不可预测的。估计查尔斯.道自己做梦都不会想到，在他过世100多年后的今天，有一个人可以对主流品种短期波动的影响如此之大。这其实就是美联储这十多年来采取预期管理战术所产生的深远影响。
预期管理，说白了就是欲盖弥彰，欲说还休，欲擒故纵。就拿最近的这一次降息来说，明明是降息了，18岁小盆友都知道是货币再次宽松的信号。而鲍威尔却说“第一，美联储7月份降息并不意味着开启了一轮宽松周期，但我也没说FOMC只会降息一次。第二，不要以为美联储不会再次降息，当时机来临时，我们会大胆地使出我们的货币政策工具。第三，美联储在资产负债表方面的行动具有一贯性，金融稳定性方面的顾虑并非美联储维持利率不变的理由。”
谁能告诉我这段话背后到底几个意思？先否认开启宽松周期，再不否认不会继续宽松，最后说以后降不降还要看时局稳不稳。这不典型的绿茶婊吗？“我没说我们已经在一起了，但是不代表我们不能一起出去玩了呀。到时候再看看，要跟着感觉走，爱情这东西说来就来，不是吗？”不要觉得我翻译的太LOW，实际上就是这么回事儿。而这么LOW的事情，美联储从伯南克时期开始玩到现在了，以至于市场已经被彻底玩坏，用脚投票，故此，短期的涨涨跌跌还需要理由吗？
预期管理背后的真相是美国经济的底气越来越弱了。即使，他还是那个全球老大。中国做为挑战者，历史上早已不是第一次出现了，之前的几任挑战者最终都被收拾的服服帖帖。
而这次轮到我们了，谈了12轮，TWITTER发了无数条，好像也没最终达成什么共识。在这之间，美国国债收益率倒挂的现象依旧没有消退，3月期美债收益率竟高于10年美债。这现象就好比发了低烧一直不退，总有一次要发出来。
回顾近20年，2000年1月，国债收益率不断扁平后形成倒挂。随后，科技股泡沫破裂形成股灾。2006年6月，再次倒挂并持续下行，随后07年次贷危机爆发。可以说国债市场是最真实的警报器。
那么，本次的降息到底算是开启新一轮宽松周期了吗？个人愚见是：并没有。原理再简单不过了，毛衣站还没有谈妥，想要的筹码还没有真正拿到。在这节骨眼上，货币政策是不会轻易转向的。这次的降息更多的是为了稳住美国徘徊在高位的资产价格和减轻债务成本。
既然如此，那我们中国断不会跟着降息了，这也是我国央行方面一再强调的，加强逆周期调控的根本所在。对于脆弱的A股来说，外围的不确定性加上近期个股公司的各种爆雷让很多股票再次下次，许多股民再次交出了带血的筹码，市场极有可能进行新的一轮强弱手转换。
哈利兄弟顺势而为
凡事包容，凡事相信，凡事盼望，凡事忍耐
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