天然气投研案例

2010年以来，随着美国页岩气革命的深刻影响，世界天然气供需关系发生了根本性转变，由供不应求转变为供应宽松。美国也从进口国逐渐转变为出口国。在此局面下，世界天然气价格由高居不下，向低气价转变。特别是美国的HH气价，近年来一直处于每MMBTU 3美金，折合每方气不到0.8元。 •国家正在实行煤改气的能源更新战略，天然气处于严重依赖进口的状态。受到国内煤改气加速和城市燃气普及等多重因素影响，今年上半年，我国进口液化天然气(LNG)总量为2366.3万吨，同比大增51.3%。一个最大天然气出口国，一个最大进口国，二者没有贸易量，是多奇葩的事，因此中美“贸易战”所促成的黑马脉冲波动率是否会在天然气身上。

下跌空间已被“气-煤”能源替代成本封死，当前美国国内对煤炭的需求主要来自发电需求，而当前的气电成本已经趋近煤电成本，同时在美国最新的清洁能源法案推动下，气价进一步降低将出现全面的气电替代煤电效应，扭转美国国内当前天然气严重供过于求的局面。因此，煤电的成本实际上在为天然气托底。当前的美国天然气发电成本（以直接供气为例，每度电成本可以低于0.025美分）直接地威胁到了煤炭发电的成本（不含环境治理相关费用的话，根据机组不同，成本不一，每度电不到0.022美分，而在美国最新的清洁能源法案影响下，煤电企业的每度电成本将远高于0.025美分）。

2018年冬季，NG将以3美元为起点，上涨至5-6元区间。70-100%的升值幅度。 • •交易计划：3 美元买入，止损2.5 元，目标5-6元。

以 3 美元报价计算，每手合约为1万单位。

即：1 手合约的价值为：3万美元。

资产的潜在最大风险为 15%（4500美元）。潜在最小利润 30%（9000美元），最大利润100%（3万美元）。

BT 式交易，不要玩空翻。

价格升破3.3以上（10%升幅），止损提升到成本价保护持有。

若价格升降而丢失仓位，请按原始计划于 3.0总成本拿回。

交易周期：2018年8月---2019年2月。