营收增长11倍
跌跌撞撞的10倍利润增长
市值增长16倍涨跌很大
长期投资回报15倍
数据总结
营收增长11倍
利润增长10倍
市值增长16倍
投资者回报15倍。
点评：单纯的看这些数据，参差不齐，大概还是相关性强的，接下来还是去查看其中的细节部分，细节决定成败。
这是一家稳健经营的企业
ROE参差不齐但是均值不错
主营业务平淡无奇
传统企业无法获得高溢价
再看利润水平
三次明显的低估时期都是10倍
长期估值看一下
制造业的股票不好炒
除非遇到顶级的牛市--- 2007和 2015；一个是改革想象力爆发的牛市；一个是“杠杆资金”巨量的资金堆积起来的牛市；2次大泡沫也仅仅只有60倍估值巅峰。这说明，这类制造业公司很难获得高的溢价水平，不管是他的利润还是他的净资产，都无法获取高溢价，这也在提醒我们，在选择投资标的的时候，要保持一份理智。你选择了他，就要承担他不会给你高溢价的结果，而不要再去每天埋怨他为啥不给你溢价。
2007年之后再也没有成长了
拆分股票的周期概念
2005年上市！
2005-2007年，三年时间，上涨10倍！
然后从2007年开始，一直到2020年，13年过去了，市值还是2007年的90亿。
这里我们提出一个概念：分清楚股价所处的周期，然后才是策略。
啥意思？
2005-2007年，他是成长股！
2007-2020年，他是周期股！
认清了周期才能认清逻辑
成长股，买入持有，一直到成长期结束！
周期股，高抛低吸，永远不再高估时期持有！
我们再提出一个理念：成长股不可能下跌，周期股不可能上涨。
有人说：胡说八道！
大家先别急：我们用市场的真实走势来给大家证明。
2007年之前是成长股--只涨不跌
2007年之后是周期股13年不涨
策略制定的关键
如果你判断他是成长股，成长周期，那么你唯一要做的就是---买入持有！
如果你判断他不是成长股，也不是成长周期，那么你只能选择---低买高卖！
在他成长周期里，你老是高抛低吸，最终你踏空了，你埋怨市场不公道---为啥市场不给你下跌下来让你上车的机会？
在他结束掉成长周期后，你却反而买入持有不动了，结果10年之后发现自己一分钱没有赚，最后开始怒骂证监会和股市凭什么不给你保值增值，怒骂价值投资为啥10年都失效？
失效的不是价值投资，而是你那颗10年都没啥进步的脑袋。
四个高点四个低点
制定策略的傻瓜逻辑
是不是周期股？不好判断？
成长性透支没有？只要成长透支了，铁定变成周期股，这一条跑不了，原因就是老祖宗留下一句老话：欠债还钱天经地义！
出来混，迟早要还的，这句话也跑不了。
所以，你只需要做这样简单的判定，你就可以确定你目前应该采取的投资策略应该是买入持有，还是高抛低吸。
透支成长的债务需要用时间偿还
如果在2008-2020年这最近的10年时间里，你采用“周期股”的操作逻辑，进行低买高买的话，其实你是如鱼得水的。
本质是什么？
就是2007年那场牛市，透支了未来10年的成长性，所以2008年至今，股价一直在还债！股价13年不动的背后就是花费了13年时间来偿还2007年牛市欠的“透支成长的债”。
今天的篇幅不多，内容也不多，但是留给我们的思考，却是非常的沉重，因为今天里面提到了一个“债务”的概念，这么多年看下来，股价透支掉成长性以后，真的是要偿还这个债务的，这样当我们再看看今天的那些明星股，抱团股，相信今天这么小的一个文章，却给了一个很明确的答案。
价值回归的本质
格雷厄姆发明了一个“市场先生”的概念。
价值低估，其实就是股价借给了市场先生的钱，将来，市场先生会偿还给股价，这样就是低估之后的价格上涨。
价值高估，其实就是股价透支消费了，欠了市场先生的钱，将来，市场先生就会问股价要钱，股价就会偿还这个透支的债务给市场先生，这样就是高估之后的价格下跌。
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