营收增长17倍
利润增长10倍
市值增长14倍
投资者回报13倍
数据总结
营收增长17倍
利润增长10倍
市值增长14倍
投资者回报13倍
利润增长拼不过营收，净利率下滑导致。
市值增长超越利润，估值本身上涨导致。
投资者回报拼不过市值增长，分红少+乱增发导致。
接下来慢慢看细节。
长期利润率慢慢下滑
先分出来你募资额度再说
为国家的股市新政点赞
成功的57亿的募资；创造出年利润20亿的企业；形成了1500亿的市值；这就是经济活动创造了价值。募资代表着社会财富可以从储蓄中拿出来花掉，有利润的企业代表着一定有大量的就业和产业活动，形成的市值将变化成投资者交易活动从而获取资金继续进行新一轮的申购，从这个意义上看，股市对经济活动的贡献是很大的，这是正向循环。投资人有钱赚，社会有就业有工作经济繁荣，这几乎是完美的多赢局面。
失败的57亿的募资；企业不赚钱；形成小市值；没有创造价值。在这个过程中，投资人会损失掉57亿，但是企业的就业人员和产业链的消费会消耗掉这个57亿，最终只有投资人是亏损的，社会的就业在短期内是完成了，产业链其他公司也有钱赚，这57亿根本没有损失掉，只是他没有创造出来价值，仅仅是完成了零和游戏的财富转移，这是最坏的情况了。
所以，股市搞好了，1块钱可以创造出来10块钱的GDP和经济价值；股市搞坏了，1块钱还是会以1块钱的方式存活在社会之中。所以对于国家而言，这是一个包赢的机制，搞好了大赚，搞坏了也不亏，不是包赢是什么？
你把这个事情想通了，那你就知道美国人为啥发行几万只股票了？中国才刚刚想明白这个事情，所以，你才会看到注册制的到来，以及最近1年，几乎是每天都有新股上市。很多股民说，完蛋了！股票太多了，肯定涨不起来了！小家重要还是大家重要？股票数量少，确实对投资者有利，因为钱多起来以后股票数量少就会造成溢价！溢价就是投资者可以稳赚的傻瓜钱。但是对国家经济是完全不利的，只有狠狠的发，大量的发新股，这样才是最有利于国家经济，最不利于投资者，背后才是真正有利于人民共同富裕的道路，我们很庆幸，最近2年高层领导终于看明白了这个事，现在的政策已经走在了正确的道路上了，为国家点赞！
ROE的表现是很优秀的
闭卷考试计算价值
持续稳定的20%的ROE价值多少钱？
按照6个点值1倍计算；最少也价值3.3倍，如果有这个3倍，你算是捡到便宜了，但是股市会有成长预期，所以，好公司往往是带有溢价的，所以我们给出的价值区间就是3-6倍PB的水平。如果你用6倍PB买入，你理论上的收益率是3.3%的当下回报和3.3%的成长潜在回报，所以你的收益率可以变成6.6%，这个就很有诱惑力。如果你用3倍的PB买入，你将会获得7%的当下回报和高达14%的成长潜在回报，那么显然市场没有对手盘这么傻乎乎的把一个年回报率14%的东西卖给你。千万不要以为市场很傻，市场对面是一个个活生生的人，你买的是别人卖给你的，你卖掉的也是有人买走的，现实中如果你有一个资产收益率每年14%的东西你会选择卖掉么？
那么最高价是多少？是不是依靠人的想象力随便乱涨就可以？是不是所谓的资金成本最小的那些人来决定？其实都不是，当溢价高到收益率没有吸引力的时候，一定会有聪明资金出来抛售，此时股价就见顶了。1%的收益率就会丧失吸引力而引发抛售，多少倍的PB相当于1%呢？那就是20倍，如果你用20倍的PB溢价水平去买入资产的话，你的理论收益就会变成1%，就不值得去持有了。
所以你可以得出，PB应该是有上限和下限的；最低不会低于3倍；最高不会高于20倍。当然，这个计算只是针对汇川技术来说的，而不是每一家公司都这样，所以我们的综合结论就是：3倍PB是捡钱买入的估值，3-6倍是合理的低估价值区域；6-12倍应该是市场热闹时期的合理溢价，12-20倍是高估区间，20倍以上，对不起！一股不留的卖掉。
然后你就看到了这样的估值
数一数你低估买入的机会
2012年；最低3倍；其实是因为当时的ROE15%所导致，才给你了3倍信号。
2014年；最低6.5倍；低估信号。
2016年股灾，最低6.5倍；低估信号。
2018年贸易战，最低6倍；低估信号。
2019年回调熊市，最低6倍；低估信号。
2020年肺炎，最低6倍；低估信号。
所以，如果按照低估计算的话，10年时间里你有6次机会，而且每次机会都有充分的时间让你买，别担心市场不给你机会，一点都别担心，平均每1.5年就会有一次低估机会。
数一数高估的机会
2015年牛市，最高到15倍溢价；此时应该有50%的潜在跌幅。
2017年底，最高到12倍溢价，此时应该还是有接近50%潜在跌幅。
2020年“核心资产抱团牛”最高到19倍溢价，此时的潜在跌幅超过50%。
接下来我们来看看三次高估的市场表现。
两次分别跌幅60%和50%
由于溢价导致的下跌，同时潜在跌幅已经完成的情况下，可以进行傻瓜式抄底，这个公式我们曾经总结过：溢价导致下跌+潜在跌幅完成=抄底买入。
这样的机会现在看起来有3次，第一次是股灾期间，你可以拿到跌一半的买入机会。第二次是贸易战期间，你可以拿到跌一半的买入机会，第三次就是现在了，按照当前的溢价水平，跌幅达到60%你就可以进去买入了，当然前提是价格给你的情况下，不给的话你就不要买，这里的话不做任何建议，只讨论逻辑。
如果你是聪明人，请不要在意这段话，如果你是普通人，而且你真正意识到自己实际上就是一个普通人的话，请你好好读这段话。
如果整个股市是个丛林的话，竞争是不可避免的，而存活的个体必须具备“竞争优势”才能存活，否则就会被淘汰，那么你就需要思考，普通人的竞争优势到底是什么？羚羊跑得快，鳄鱼有牙齿，骆驼有驼峰，老鼠会繁殖，你会发现谁都有一把刷子，那么我们普通人的刷子是什么？靠什么能在丛林之中立足？那就是“潜在跌幅买入法”。只有这个方法可以简单到让你可以站在与顶级投资大师一样的起跑线上面去竞争，你想一下，股价从5元上涨到了50元，此时，大师们知道里面的猫腻，机构们看得懂里面的文章，产业资本更是明白真材实料，各路人马齐聚的时候，你如果作为一个“无知的普通人”进来凑热闹，你觉得你有什么优势？最终就是四个人凑在一起打麻将，你变成了唯一输钱的那个人。这也是股民前赴后继来到股市又最终铩羽而归的原因。本身就是一个不公平的游戏，人家是NBA职业球员，你是业余玩家，这比赛你怎么能打赢呢？你唯一打赢NBA球员的方式就是先把他累个半死，等他没力气的时候你和他打，对于股市而言，你唯一打赢那群资本大鳄的优势就是---大跌！熊市！潜在跌幅完全达到！此时是普通人唯一具备优势的时候，其他任何时候你都不具备优势，所以，这个跌幅买入的办法看起来很傻瓜，甚至有人会骂人，但是却是最科学的办法之一。
发挥自己的优势！就这一条！
平时你压根就不要去参与市场，因为你根本就没有优势你干嘛去参与呢？找虐么？
你只在一种时候去参与市场，就是市场出现大跌的时候，然后你就认准了一条，好公司，溢价引发大跌，跌一半，傻瓜式买入，事实上，30年的A股这样操作下来几乎是无敌的。背后的原因就是--你利用起了你的优势，同时避开了你的劣势。你作为羚羊，狮子来了，你要跑，你非得跟狮子打你能赚到便宜么？
放在汇川技术这个股票来说；每天都有价格在交易，但是这个价格到底是不是值你懂么？非专业人士你根本无法搞懂，即使专业人士也不一定懂，但是你唯一懂的一件事情或许就是，这家公司还不错。啥都不懂，你就索性不要去参与，你咋知道20元买了一定会上涨呢？你咋知道70元买了就会涨到80元？既然啥都不知道，你就不要去玩。你就等大跌再参与，今天汇川的报价80元，最高118，那么该如何操作？如果你是专家，你绕开这里不要跟我们聊了，如果你和我都是普通人，就认准50元，就能慢慢去买入了。
好公司所有的跌幅最终都会被上涨吃掉，这又是一条大傻瓜定律。而为何会下跌呢？因为狗跑到了主人的前面，所以狗要回来，与主人同步，这是股价下跌的原因，就是股价走在了价值的前面，高估了，所以就得下跌，但是主人还会走，价值还会增长，所以，最终那个狗曾经去过的地方，主人也会来到。股价120元，价值40元，所以股价要下跌到60元跌了一半，但是公司在持续发展进步，价值持续增加，几年之后公司价值到了80元了，此时股价又跑远到了240元了，所以你在股价跌一半的60元买入的话，未来可以享受到240元的回报。而实际上也就变成了所有的跌幅最终都被上涨吃掉而且还可以继续创新高。
特别注意：只有好公司可以让跌幅全部涨回去创新高，这是因为好公司持续在增加股票的价值，而千万别用所有的股票都往这个公式去套。
认清边界，从而故意限制自己的成长，才是通往伟大的道路。
能力圈，能力圈，重点不是能力，是圈！
白话文叫做：你会干点啥就干点啥，不会干就别干，你只需要去干你真正会干的就够了！
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