本篇的实战系列，我们早在去年11月30日就在全网发出来了，当时应该是没有人相信纳斯达克会跌，连我们身边最近的朋友都不以为然，觉得做空纳指就是去送死，事实上这笔买卖最终成了我们今年目前为止最大的一笔利润来源。做投资需要有一种特殊的能力：在当下一片希望中看到未来的绝望，在当下一片绝望中能否又看到未来的希望。
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经典的话作为开头
凡所有相
皆是虚妄
若见诸相非相
则见如来。
价格的波动就是相
每天你看到的这些价格涨跌；
这些都是表面现象而已。
都是水里的月亮，是个影子。
背后的本质是天上那个月亮。
所以这叫---凡所有相皆是虚妄。
虚空的，毫无意义，你天天研究他就像那个猴子捞月一样，永远捞不着那个月亮。
找出背后的本质是关键
找出背后那个月亮的实体，然后抓住那个实体，影子自然就发生了变化了。
这叫“若见诸相非相，则见如来”
谁让贵州茅台持续升值的？
是茅台的涨停板让他可以升值20年么？
是60日均线让他升值么？都不是。
这些都是表面现象。
背后的本质是：自由现金流旺盛的商业模式，可以让他具备长期高达30倍的估值中枢引力。即使在2013年人为的压低他到10倍估值附近，只需要3年时间，2016年之后他就回到了30倍的估值区域。
因为他的利润具备可以复制的特点，可复制性是高估值的核心之一。
因为他的提价又让他具备可增长的特点，利润可增长又给他增加了估值。
最后才导致了他可以持续的“维持高估值”---造成的现象就是“十分保值”。
而利润从最初的3亿规模，增长到如今的600亿规模，合计增长200倍。
我们给大家的公式是：保值条件下的利润增长率就是股票的长期回报率。
于是茅台保值做到了，利润增长率也做到了，最后就变成了200倍长期回报率。
说回今天的主题---纳斯达克指数
结果3000之后还有4000
4000之后还有6000
8000以为是双顶了结果还有10000点
2020年全球疫情熔断之后照样翻倍
12000点总该见顶了吧
从2008年，纳斯达克跌到1000点见底上涨，到2012年，升值到3000点，至今10年时间过去了，3000变成了16000。
在这10年里面，无数的投资者做空美股指数，亏损掉的钱绕地球多少圈都不止。身边有几位亲朋好友，他们也在这里面参与过几年，财富亏损造成的伤痛至今都未能散去。
这篇文章就是为了纪念这些惨痛
人类从历史中学会的唯一教训就是：人类无法从历史之中学到任何教训。
盯着一个上涨翻了几倍的K线，的确是不断在吸引你去做空，去做一个08年的熊市行情，成为第二个保尔森。丝毫不去关心，保尔森自己也再也不是保尔森了，华尔街已经淘汰掉了这个曾经的枭雄。
做空纳斯达克的人们，你们想一下，难道你不就是那个猴子捞月故事里面的猴子么？小学课本学到的知识，你不断嘲笑那群猴子去捞那个月亮的影子，但是我们作为几十岁的成年人，却每天都在犯这种猴子捞月的错误。
美股230年走势图
搞清楚美股指数的本质
为何可以保持230年的牛市？
持续不断的上涨；
所有的暴跌在长期看起来都是一个小插曲；
包括1929年股灾，87年股灾，08年股灾。
在长期走势图上面都几乎可以忽略不计。
只剩下一个结局：除了上涨，还是上涨。
美国这个国家的本质是什么？
我来弄一块地，然后这地咱们起一个名字叫做“漂亮国”，然后我们宣布“人生而平等”，告诉地球上的人，我这里有最好的制度，最自由的环境，最公平的竞争平台，都来吧！于是，欧洲人来了，亚洲人来了，非洲人也来了，地球上的那些聪明人都来到了这里，于是这群最优秀的人，一起创造出来200年的辉煌历史---美国历史。
美股指数的本质是什么？
我们弄一个指数---纳斯达克指数，然后把我们这里最好的几家公司的股票放在里面加权组合起来，这个指数可以反映我们这里最好的公司的一个股票价值。于是先来一个香蕉公司，把指数从100点带到了1000点，然后香蕉累了，换橙子公司上，橙子公司又把指数从1000带到了3000点，橙子累了继续换菠萝公司，菠萝又努力带指数奔向6000点，菠萝倒闭了换西瓜公司加入指数，于是变成1万点，西瓜不行了换苹果上，苹果就把指数带到3万点，你看到的那个道琼斯指数现在3万多点，从100点上涨到现在，就是这么来的。比尔盖斯不行了，咱就换乔布斯，乔布斯累了，咱就换马斯克，马斯克累了，还有这个斯，那个斯，子子孙孙无穷尽也，江山代有才人出，各领指数几千点，最后就让这个指数越来越大。
美股指数的未来会如何？
苹果+亚马逊+FACE+特斯拉，把指数带到现在3万多点，未来这四家公司倒闭了咋办？还会有更多新的公司，新的伟大的公司会出来，继续带来美股指数，继续从3万带动到10万，20万，30万点。
这个指数如何才能走熊
苹果倒了，特斯拉倒了，微软倒了，美国本土再也无法出现下一个伟大的公司，这样指数就不会再变大了。没事！美国本土没有，那我们就让别的国家的公司来带领，把他加入指数就可以了，如果这家伟大公司不愿意来美国上市，那么指数也无法再变大了。
所以你让这个美股指数走熊只有一个条件：地球上再也无法出现伟大的公司。
而这个事情是不可能的，所以美股除了继续向上以外，几乎别无选择。
为啥我们的指数总是3000点
因为指数里面的那些公司没有长大。
扛把子的几家核心公司没有增长。
所以结果就是---指数还是趴窝在3000点。
举个例子大家一下子就明白了：目前最大的权重股---两桶油！占比上证指数10%，占比沪深300指数11%。
这两个家伙10年之前的市值是5000亿和1万亿，10年之后的今天还是5000亿和1万亿市值。十年时间，毫无一丝成长与增长，这就是3000点指数十年纹丝不动的本质。美股的权重股占比10%的是苹果公司，他的股价在2010年的时候是2000亿美元，而如今是3万亿美元，增长了15倍，所以你才看到纳斯达克指数从1000点可以上涨到15000点。
在其位而不谋其政！
怎么办？开除！
两桶油只要开除掉，换一个领头羊作为权重股来带领上证指数，你就会看到这个3000点的指数，就会像美股一样，变成6000，变成12000。
两桶油的资产质量和收益情况，未来几乎不会有什么大的变化，所以未来他们的市值也不会再有大的增长，只要他们还在上证指数坐镇中军，等再过10年，你会发现指数还会是3000点趴窝。
你投资沪深300指数，想赌国运，实际上你押注的不是国运，押注的只是两桶油的运，而不是国运。早点看清楚这些事情，就早点停止猴子捞月的徒劳。一边是善良的股民在那用家庭的积蓄在努力支持国运，一边是中军帐内一杯清茶一份报纸翘着二郎腿的将军，时间总会让这一切慢慢改变。
今天我们讲的是纳斯纳克的一次交易往事。
所以，回来继续讲述这一场小型战役的过程。
还是那句话---找出定价权，找出谁说了算数，然后抓住那个说了算的人，才能真正解决问题。
信息大爆炸的时代，信息是最多的，如何从茫茫的信息之中，抓住重点是很关键的，不然的话，研究出不来成果。
关于市场行情，我们要找出谁能真正的影响价格的涨跌？到底是什么参数对价格的影响力是绝对的？
比如你搞原油，研究库存，供需，战争，政治，宏观，研究来研究去，最后你会发现你依旧是云里雾里的，无法搞清楚状况。实际上原油的长期价格影响因素最大的是铂金对他的比价，这个比价对原油的长期趋势大型区间几乎拥有100%的绝对定价权。这就好像你跟公司的总经理穿一条裤子都没用，因为真正的签字决策权力在董事长手里。
股票也是一样，你要找出能对股票价格产生绝对影响力的因素，去研究这个最有影响力的元素才是找到了正确的方向。
你研究公司管理层，研究董事长，问题是董事长自己都没法让股票升值，你是不是搞错了方向。
你研究公司利润，比董事长都看得准确，看准了万科10年10倍的利润增长，但是万科的股价10年纹丝不动，你是不是觉得公司利润根本是无效的影响力？因为房地产行业属于一锤子买卖，这种利润都是假的利润，根本无法拿来估值，所以也自然无法形成股票的市值。利润不能变成市值，股票如何能上涨升值呢？
你研究行业冷暖，发现苏宁电器击败国美是绝对龙头，你笃定的认为，未来该行业的伟大公司只有苏宁莫属，因为他已经毫无竞争对手了，结果电商出来降维打击。
你研究K线，指标，均线那些玩意，更是误入歧途，那东西要是有影响力，那咱们花点钱把上证指数拉上200日均线，站稳再来3根阳线，能让咱们国家富强起来也是好事。
一定要找出对纳斯达克有绝对影响力的那个元素！
找得出来，就可以用来挖掘投资机会；
找不出来，就不要参与他，因为你完全没有什么逻辑和理由参与他。
于是我们就耐心的不断寻找，最后真的就发现了一个估值的元素。
钯金就好像那个美林退烧药一样，可以在2个小时以内强力退烧。
注意：美林退烧只有2个小时强力有效期，过去以后该烧还是会慢慢的烧起来的。
我们来看钯金对纳斯达克的退烧作用是如何。
2005年第一次9倍估值，我比喻他吃了美林药，下跌了17%。
2008年第二次吃美林，下跌了50%。
2015年第三次吃美林，下跌了19%。
2018年第四次吃美林，下跌了23%。
2021年11月26日，第五次吃美林，这次会跌多少呢？
过去的平均跌幅是20%，那么这个16400的指数，要下跌20%的话就是13120的报价。
站在16400的时候，让你去相信未来半年时间指数会跌到13120，你相信么？家里小孩子每次发烧39度40度的时候，我唯一的办法就是给他吃美林药，但是每次我都担心---美林会不会失效？
所以我作为一个平凡的人，在16400的纳斯达克，在9倍美林退烧药的时刻，我满脑子只有一个想法：这次会不会不一样？这次会不会失效？这次是否就不会再退烧了？
孩子发烧了！ --- 纳斯达克持续上涨！
此时怎么办才有效？ ----我想做一笔指数的交易？
跟孩子他妈吵架管用么？ ---研究新闻媒体如何报导美股的新闻管用么？
跟孩子他七大姑八大姨打电话管用么？---咨询一下各大机构分析师的看法有用么？
只有一个办法有用：吃美林退烧药！ ---找出能让纳斯达克下跌的关键信号！
既然你相信美林管用，就别担心了。---既然过去4次钯金的9倍估值都能让纳斯达克调整20%，这次你就不需要担心他不会再次下跌20%。
结果2个小时过后，真的就退烧了。---2个月之后美股真的就调整了20%。
抓住最管用的那个影响因素，是我们本次战役学到的最宝贵的经验。别每天净整那些没用的东西，讨论来讨论去的没啥指导意义。
这也不断提醒我们，在以后的投资决策之中，要不断去挖掘核心变量，不断的去挖掘真正能持续奏效的核心变量，才能算是抓住了牛鼻子。
注意：孩子吃美林的有效期是2-4小时。
他只可以退烧2小时，然后就失效了。
钯金纳斯达克这个估值极限的信号，只会阶段性的让指数退烧几个月，调整20%，然后就失效了，后续的波动与该估值就没有关系了，敬请注意。
投资100万，盈利50万，ROE高达50%；
你真是投资高手！如果你是一只股票的话，那不得是一只大牛股啊？
先别急着下结论，先问你几个问题。
50万利润可以复制第二次么？第三次么？
ROE50%下个月还有么？明年还有么？
这就是我们经常反复提醒大家的：
不可复制的利润不能拿来给股票估值；
可以复制的利润用未来可复制的次数来给股票估值；
可以复制同时还可以增长的利润才能用复合增长率来估值。
如果我现在用这个战绩来作为业绩，上市发行一只股票，名字叫做“哈利股份”，我可以提交上市的财务数据是净资产100万，年利润50万，ROE 50%，请问，你现在该如何给我这个股票进行估值呢？是否今天的小文给你带了一些不一样的思考呢？
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