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营收增长42倍
利润增长30倍
市值增长120倍
投资者回报200倍
分红是募资的10倍
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市值增长120倍
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上市时间27年，百倍收益级别的大牛股，今天我们来好好研究一下。
公司干嘛的一句话就能说清楚
看看他靠什么赚钱
汾酒的毛利率长期维持70%
我是否可以每天都喝酒？
答案是：确定可以！
所以，酒水这就是一个好行业，因为你作为股东的话，今天客人来了，你赚了他一份钱，明天客人又来了，你又有钱赚了，所以你就能达到天天赚钱的效果，所以这类生意都是一些好生意。你不会每天都买汽车，买房子，所以汽车和房地产生意就是坏行业，天生就不具备产生牛股的土壤，因为他的生意是越做越死的，你可以想象一下这样的场景：老王儿子结婚，给孩子买了一个婚房，然后你陪着笑脸招待老王，终于把老王变成了你的客户，然后，他成为你客户的那一天，也是你失去他的那一天，因为在他有生之年，可能不会再次找你买房子了，所以我们说这些生意都是越做越死的生意。酒水饮料却可以越做越活，老王来找你买汾酒喝，只要他觉得好喝，他可以每天都来找你买酒喝，你把老王变成你的客户，他可以在未来重复向你购买1000次，1万次，他可以一直成为你的客户，这就是越做越活的生意，这样的赛道上面，就可以牛股辈出。
所以，酒水行业的股票都是值得投资的，那么你的风险是什么呢？
风险在于：一个好行业里面并没有出现一家好公司，这个才是投资最大的风险，显然这个风险目前看来是假的，因为，这个行业里出现了茅台，五粮液，泸州老窖，洋河股份，山西汾酒，舍得酒业，等等一大堆的大牛股。
所以，当你看懂了这是一门好生意的时候，你就应该在他们是婴儿的市值的时期，买入持有他们，等待他们长大成为巨人的市值，比如，茅台初期只有100亿市值，后面长大到2000亿，现在长大到2万亿；五粮液是100亿长大到1万亿；山西汾酒40亿长大到4000亿，全部都是百倍的成长。
看看他的ROE数据表现
ROE高低起伏太大了
最低的时候只有10%
最高的时候接近40%
10%按照傻瓜式计算，可以支撑2倍PB水平。
40%按照傻瓜式计算，可以支撑8倍PB水平。
所以，再加上一个好行业的溢价，得出他的估值变化区间可以是 4-16倍区域宽幅波动。
如果你看到2-4倍之间的汾酒股票，那你就是捡钱的区域了；如果你看到超过16倍之上的溢价水平，那你要意识到他进入泡沫高估阶段了。
所以这种投资办法你不需要太费脑子，低于4倍的PB水平基本上就是市场送钱给你让你捡钱，接下来我们看看这种傻瓜式的办法是否有操作机会呢？
不用思考你都能看懂的机会
估值基本可以保持在30倍
遇到极限估值压缩后暴涨10倍
2021年一季度报告；公司利润21.8亿；比去年增长了80%。
2020年一季度12亿，全年30亿，按照这个比例计算，2021年该公司全年的利润可能是高达 60亿左右。
你再乘以30倍的保底价值，得出2021年的保底市值可以高达 1800亿市值。
这是咱们大傻瓜随便计算的，不够专业，我们来看券商给出的研究报告。
2021年，预计67亿。
2022年，预测90亿。
2023年，预测120亿。
然后再套用一下30倍估值，得出该公司未来2年的价值高达 3000-3600亿市值。
4000亿了！
脚后跟都知道还有多少投资价值，这是一个不需要再思考和争论的话题了。
2000年30亿市值，婴儿市值，值得投资。
2008年40亿市值，婴儿市值，值得投资。
2014年熊市，120亿市值，幼儿园市值，值得投资。
2015年股灾，150亿市值，幼儿园市值，也是值得投资。
2018年贸易战，300亿市值，小学生市值，也是值得投资。
2021年；4000亿市值! 你让他还能增长到哪里去呢？
所以，我们应该套用这样的逻辑去挖掘其他公司的婴儿期。
券商预测2年之后公司业绩是120亿利润。
而现在实际上真实的利润只有40-50亿的水平。
假如未来2年，仅仅是维持住50亿的盈利水平不动呢？则市值会跌到1500亿的水平，也就意味着你4000亿买入的话，不仅未来完全没有回报率，还随时面临蒸发2500亿的风险，这意味着他的潜在跌幅高达60%。
很多人说，现在趋势火红，业绩暴增，你凭什么说他腰斩？他们老大茅台都快腰斩了，从2600干到1600了（截止写稿日），汾酒来个腰斩有什么不行的呢？我们看看过去的汾酒跌幅感受一下。
居安思危是很难的；夏虫不可语冰在每个人身上都是适用的，尤其是一些长期上涨的股票，你突然说他要下跌是不习惯的，因为你已经习惯了他的上涨，习惯了他每次下跌之后都会重新继续上涨。
优秀是一种习惯；而陷阱也暗藏在习惯之中。你从婴儿时期就陪伴企业成长到现在的巨无霸一样的市值，这样的陪伴是一种习惯，突然让你平仓！持有了10-20年的股票突然让你平仓，你是很难卖出的，因为这也是一种习惯，你习惯了持有他。
却忘记了你投资他的初衷，你希望他从30亿市值的企业长大到300亿，然后你又陪伴他从300亿成长到了3000亿。但是，孩子大了，成年了，突然让你撒手不管他，是一件巨难做到的事情。
汾酒给我们的启示不是要去继续搏傻买入杏花村的股票，而是让我们看见股票从婴儿期到成年人的一个成长过程。
同时他教育我们---一定要在企业婴儿时期介入，然后持有到成年时期，才是利润最丰厚的一段回报率，比如从40亿持有到4000亿市值，这可是100倍的回报率！而且还不包括分红。
现在依旧有很多处于婴儿时期的股票，他们才是我们要研究的对象，研究他们之中，哪个婴儿未来可以成为巨人，哪个婴儿大概率未来是长不大的。
你会不会每天都吃点零食？
零食的生意显然也是一个超级重复性消费的行业，所以这种生意市场大，这是容易的地方，难点在于竞争也大，因为做这种生意的人和企业很多。
现在的来伊份主营零食连锁店；劲仔小鱼，主营包装的迷你小袋的小鱼，这两家公司现在的市值都是45亿的水平，然而他们所在的行业，却是那种很容易诞生百亿市值企业的行业，所以他们处在一个很好的赛道上面，剩下的就是他们需要努力让自己成为一个好行业里面的好公司，然后他们的市值就可以从40亿增长到100-200亿甚至更多，同时也让他们的股票持有人获取一份好的回报率。
你会不会每天都吃面条？
显然，中国人对于面条的需求，一天三顿吃面条都可以。所以一旦你留住了一个面条的客户，他一辈子都可以是你的客户，他可以重复在你这里消费几千几万次。所以，几亿人需要每天吃的面条行业，滚出来一个几百亿市值的企业难道非常难么？
所以对于现在40亿市值的克明面业---已经改名叫克明食品，也是一个未来的发展空间和机会。这一类的企业都值得大家去关注。
当然还有金龙鱼，每天都要吃的大米和食用油，也是很好的生意，但是很可惜的是他上市已经是 4000亿市值的巨无霸了，如果你能用40亿，或者100亿市值，在金龙鱼还是小鱼的时候买入投资，至今也是100倍的回报率，可惜那会他没上市。
价值投资到底该怎么做？
给你100万！你来做！咋操作才是真正的价值投资呢？
我搭建一个组合：
100亿市值的山西汾酒；婴儿市值+广阔市场空间=买入25万仓位持有。
20亿市值的涪陵榨菜：婴儿市值+超级重复消费=买入25万仓位持有。
20亿市值的克明面条：婴儿市值+超级广阔消费=买入25万仓位持有。
20亿市值的恒顺醋业：婴儿市值+重复消费品=买入25万仓位持有。
然后持有10年；回头发现：汾酒你赚了40倍；榨菜你赚了20倍；面条赚了2倍；恒顺醋业你赚了10倍！
所以，价值投资就是买公司+买生意+买行业+买组合。
所以，价值投资真正的风险是什么呢？
是在一个巨大的又湿润又厚的雪坡上面，却没有滚出来一个大雪球！
是在一个广阔的市场里面，1万亿的市场份额里面却诞生不出一个100亿市值的企业！
这些风险，才是价值投资者真正面临且应该承担的市场风险。
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