8月9日以来，美国对土耳其制裁升级导致土耳其里拉暴跌，牵动欧元快速下挫。受此影响，美元指数脱离6月底以来的震荡区间，快速涨破96，并一度逼近97关口。截至8月17日，美元指数上涨中欧元的贡献达81.4%。
美元的突破性上涨，令人民币汇率再度成为市场担忧的焦点。8月15日晚间，离岸和在岸美元兑人民币汇率一度分别贬至6.9580和6.9350，“破7”似乎近在眼前。但情况很快得到扭转，截至17日收盘，离岸和在岸人民币汇率分别回升到6.8352和6.8779。
人民币汇率的暂时“脱险”得益于几方面因素：
一是，16日下午外媒报道称，央行上海总部通知即日起，上海自贸区分账核算单元（简称FTU）的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金。这一政策会令离岸人民币流动性收紧，从而提高做空人民币的成本。事实上16、17日两天，7天期Hibor利率确实显著上行1.63个百分点至3.6%。
二是，有关中国代表团将于8月21-22日赴美国举行贸易谈判的消息，令中美贸易战出现了些许缓和的转机。由此带动新兴市场货币企稳，美元指数因避险情绪下降而回落至96.12。三是，处于这次震中的土耳其里拉连续三日回升，尤其是卡达尔承诺向土耳其投资150亿美元，对里拉币值构成一定提振。
此前我们认为，短期内人民币汇率不会“破7”，主要基于两方面原因：
1、美元指数缺乏进一步上涨的动能；
2、央行不会刻意贬值，不会以汇率作为对抗中美贸易战的工具。而针对近期海内外市场的新变化，有必要重新审视上述逻辑。我们认为，人民币汇率“破7”的可能性大为增加，但不会轻易突破这一重要心理关口。
所以，人民币汇率可能、但不会轻易破7。
正是因为目前市场的人民币贬值预期并未明显蹿升，所以如果美元短期上窜的幅度较大，人民币对美元汇率随之“破7”并非不可能。但由于7是一个非常重要的心理关口，一旦突破可能会触发贬值预期集中上升，引发超调；而且特朗普也很可能会出面指责人民币“竞争性贬值”，给中美贸易争端增加变数。因此，如果短期内美元指数涨幅依然较大，一个更可能的选项是，让人民币汇率在6.9-7之间磨一段时间，给市场一个适应接受的过程，再顺势“突破”。
以下几方面因素能够支撑人民币汇率暂缓“破7”：
其一，7月结售汇数据尽管转为逆差，但强于去年同期，以结合涉外收付款数据计算的结、售汇意愿来看，仍体现出结汇意愿高于售汇意愿的、较为理性和健康的市场行为。
其二，2017年及今年1季度，我国外债出现了恢复性增长，并超过了2014年时创下的高点，但其中短期外债占比已从2014年的72.9%明显下降至60.6%。从而偿还美元外债对人民币汇率造成的压力，也不会像2015年时那般汹涌。
其三，在强势美元的环境下，一旦再度爆发风险事件，避险资金的涌入对长端美债收益率上行是有压制作用的，从而对中美利差存在保护。
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