近几日，网上又有国内打砸售楼处的新闻报道在不断更新播报，除上海、杭州、合肥、广州、南京等热点城市外，一些个别的二三线城市中高端楼盘，也出现了打砸售楼处的现象。虽然“房闹闹”们的“维权”理由各不相同，但最根本原因还是刚买不久的新房大幅降价，新房业主们一时心理承受不了这种资产在短时间内大幅缩水的现实。
抗议维权，打砸售楼处，这些还只是因为中国房价小幅下跌而引发的社会现象。而在我们看来，真实的中国房地产市场，正在遭遇着成交量和成交价的双降现实。
媒体报道，北京在十一黄金周备案登记的成交房产只有170套，其中二手房成交只有52套，为近几年来的同期最低水平，且跌幅巨大。同期的上海、广州、深圳、厦门、南京等城市均出现明显的交易量大跌。
中国房价泡沫一直是我们强调的全球经济复苏进程的两大泡沫之一，另一个是美国科技股。要理解当前中国房价下跌的现实，就必须要追究房价泡沫的形成原因和过程。我们认为，是三方面主要因素，催生了中国房价泡沫。
一是超宽松的货币大环境。2008年全球金融危机之后，全球进入了超低利率加QE（量化宽松）的大趋势中。中国也相应的实施积极的货币政策，并将基础利率逐年调低，特别是2015年将一年期存款利率由2.75%下调至1.5%，从而刺激了2016年中国楼市的最后疯狂。
二是中国城市化进程中的强大需求。过去十年里，中国有4亿本来分散居住在广袤农村的中国人，进入城市集中居住。大学毕业生，城市务工人员，老城区改造，城市人口的居住面积改善等等，都制造了强大的城市住房需求。强大需求的存在和扩张，也是催生近几年房价持续高涨的主因。
三是房产投资群体的猛增。中国人的实际投资渠道非常有限，随着个人及家庭资产的不断积累，低利率水平的长期存在，自然就吸引很多民间资本涌入中国楼市。
正是这三大核心因素才造成中国的高房价泡沫。然而，如今的房价下跌，也正是这三大因素发生了明显的改变。
超宽松货币的大环境已经不在，虽然今年中国央行实行4次定向降准，但美国持续加息，以及中国金融降杠杆，严格楼市调控的总基调，已经让实际的货币M2增速大幅放缓。因此，单就中国房地产市场而言，实际利率走高（如房贷利率）和有能力购房家庭的负债率高企，已经不再支持楼市泡沫的延续了。
中国城市化进程虽然还在继续，但乡村振兴和疏解城市功能的改革已经开启。被爆炒多年的中国楼市火爆热潮已经提前透支了太多的农业人口潜在需求。我们预计，在中国通胀预期高企和产业布局调整的未来几年里，中国楼市难以获得更多新增农业人口进城，自然也就不会有更多资金高位接盘楼市。
中国股市经历几年的下跌调整，以及MSCI和富时罗素指数纳入A股，已经让股市更具有中长期的投资价值。我们看到，近几个月来，已经有一些楼市资金正在积极布局A股市场，这也将在未来，继续制造中国楼市的抛售压力。
有媒体报道，十一国庆过后，已经有一些热点城市的个别楼盘，和大型的房地产开发公司出现主动降价促销。以北京周边的燕郊为例，网上中价报价已经有1万——1.5万的二手房在大量抛售。这与一年多之前的2万——3万的疯抢形成鲜明对比。上海、厦门、杭州，以及个别二三线热点城市的中高端楼盘，二手房等，均出现明显的降价抛售现象。
我们认为，中国楼市的拐点已经来临，适度的去房价泡沫，让中国房地产市场重回理性，稳健和可持续的发展轨道，是正确的运行趋势。从国际市场来看，中国香港、纽约、伦敦、巴黎等曾经的热点国际大都市也出现不同程度的房价回调，主要因素就是实际利率水平走高，对固定类资产价格的调节。
因此，我们应该理性的认识和接受中国房价下跌现实，更要有勇气面对。自住用户的家庭或个人，没有必要在房价涨跌上有太多顾虑和担忧，管理家庭财富资产也与自住用房无关，而是要注意对其它流动性强的权益类资产的管理。而对于投资房产的个人或企业来说，适时的将手中持有的投资类房产套现离场，缩小债务敞开，未尝不是一个规避风险，确保安全的聪明选择。
