下一年，钱有可能流向A股市场

2016年，你的财产性收入增加了多少？搞清楚泡沫转移的路径，对你大有帮助。

在货币宽松的环境下，资产泡沫在股市、楼市、汇市以及大宗商品市场上不断轮转。

2014年7月至2015年6月，中国经历了一轮大牛市，这段时间资金主要集中在股市，然而 6月以后沪深两市下跌46%，资金泡沫遂向楼市转移。

在深圳、厦门等城市的带领下，中国一二线城市的房地产进入到了一个飙涨的周期。但今年二季度以后，各个城市纷纷推出了限购限贷政策。

所以资金又被赶到了另外两个地方。

一部分回到了股市。今年下半年，股市出现了一个慢牛的行情。

另一部分资金进入到了大宗期货市场。铁矿石、螺纹钢等价格累计涨幅已经超过了50%；焦炭累计涨幅接近50%，出现了一波剧烈的行情波动。

2017年，钱会去哪里？

多个研究机构预测，明年在楼市调控不变的前提下，钱很可能被继续推往A股市场，这将加剧资本市场的投机性和泡沫化，对实体经济无益。

本期音频，吴老师为我们分析了泡沫转移路径，并预测了2017年钱的去向。

会员评论

@阿丘：房地产限购，国际大宗商品总体低迷，银行表外理财受限，债市去杠杆。资金无处安身，大量流至A股，证监会通过大规模IPO，保持股指平缓，同时引导资金进入创业板。

@图图：个人认为，结合2016年通胀、利率情况，我判断资本泡沫有可能回流到实体产业，回流股市、楼市可能性较小，或者说回流量较小，受国家产业扶持政策、实体经济在结构性改革后向好等情况，加上目前也没有很好的价值投资去处，钱可能会逐步流向实体产业。

为什么美国大妈不跳广场舞

2015年，众多公司进军广场舞市场并得到资本青睐，而这一年也被称为“广场舞创业元年”。

如今，中国广场舞潜在爱好者大约有1.9亿人，超过了中产阶级人数。他们大多集中在二、三、四、五线城市，年龄在35到55岁之间。

为什么唯独中国出现广场舞现象，而没有在美国、日本、欧洲等国家流行开来呢？

经济学家赵晓曾在多年前写过一篇文章——《有尖顶的市场经济》，通过比较中美经济，他认为除经济制度外，两者重大的区别在于美国是一个有宗教的市场经济。美国中产阶层家庭社交基本上是在教堂这一社区环境中完成的。

数据显示，美国有30多万个教堂，70%的人热衷参加宗教活动，美国人贡献给宗教事业的资金多14 倍于花费在棒球、橄榄球和篮球这三个联赛上的资金。

在中国，人们期望寻找一个和自己兴趣、身份、爱好相吻合的社群。吴老师认为，广场舞的出现满足了人们寻找同好的需求，成为城市中年居民社交的主流空间，但唯一缺少的是，广场上没有一个寄存灵魂的地方。

本期音频，吴老师给我们分享了有趣的广场舞经济，由此来一窥回归家庭的城市中年居民的社交生活。

会员评论

@晓晓：中国宗教文化缺失，广场舞成为替代宗教的具有精神寄托意义的一种形式。一方面以运动的形式达到健康的目的，展示出一种欢乐的、积极乐观的生活态度和精神面貌，因此得到某种程度的自我认同与大众的提倡；另一方面深层次上，显现出中国城镇化进程中，传统的社群文化的失落，传统热闹的群居生活方式变成了独居，孤独的群体试图建立一种新的交友和沟通渠道，广场舞为大众的交流提供了一个平台。

@白云：我觉得欧美地区的中年女性不跳广场舞的原因是：第一，教会活动是充分的交流平台；第二，地大人少，有自己充分的运动地方；第三，人和人之间需要的亲密感、熟适感没有中国这样强烈。

新锐中产不信学历信情商

11月，吴晓波频道发起了一项关于中产阶级的大调查。

我们试图从事业、生活、财务、消费等多个维度还原中产阶层的面貌，弄清他们究竟是中坚力量还是焦虑群体，以及他们对自我认知的水平到了什么地步。

我们对11个城市300人进行了街访，同时在线上开展问卷调查。截至活动结束，共有5万多人填写问卷。调查结果显示：

这是崇尚自我奋斗的一群人，他们不信学历、家庭背景甚至时代机遇，认为决定事业最重要的因素来自情商或智商等个人素质。

对于竞争，他们显得毫不畏惧。“逃离北上广”不在他们的考虑范围内，约70%的人认为“这是一种市场选择机制，有能力的人才能留下来”。

他们本质上是无神论者，并体现出了强烈的实用主义倾向。对于社会公共问题，空气质量、医疗、青少年教育是他们关注的前三位。

他们崇尚知识，主张理性。相比大多数人喜好的娱乐八卦，他们更关注财经、时事与理财类公众号。

在这份万人调查中，你可以看到一个既熟悉又陌生的新锐中产阶层的诞生，这一切的特征都非常符合财富大爆炸时代下中产阶层的价值观与审美观。

本期音频，吴老师用数据告诉你，新锐中产究竟是怎样一群人。

会员评论

@小钡丑鱼尼莫：我认为新锐中产阶级，首先是财务自由，在经济上不受制于人；其次，愿意接受新的事物或者美好的事物而不断学习进步；第三，懂得生活，懂得人生。

@包亮：我认为新锐中产是这样一群人：接受过完整的高等教育，有一定的独立判断能力；注重产品品质和体验，愿意为之付费；关注社会公共问题，在某些情境会选择主动发声；更重视家庭的价值，很少选择为了事业而牺牲家庭；笃信个人奋斗的力量，逐步走出人情社会的牵绊；相信这个社会向前发展的趋向，充满正能量。

邓巴定律告诉你交多少朋友最合适

每个人的一生到底会有多少个好朋友，我们的社交圈有没有边界？

对于这一问题，英国牛津大学人类学家邓巴教授给出了答案。他通过研究发现，人的大脑新皮层大小有限，提供的认知能力只能使一个人维持与大概150个人的稳定人际关系。这一发现被称为邓巴定律。

邓巴定律得到了很多相关论证，比如在狩猎采集型社会中，一个宗族往往有150个成员。西方军事史上最小的作战单位连通常也是150个人。而在现代企业中，当员工超过150个人时， 领导人则会将他们分为两个公司。

近些年来，邓巴定律在互联网社交创业者中受到越来越多的重视。例如Path就运用邓巴定律，将每个用户拥有的好友数上限设定为150人，它认定这是人类亲密社交的极限。

此外，邓巴定律还发现，人们的社交注意力并不是在150个朋友中平均分配的，而是像洋葱那样分层分布，根据亲疏程度，由里至外依次为4人、11人、30人和129人。

这150个人形成的亲密社交圈，决定了我们生命和知识的质量，管理好这些人也就管理好了我们的生命和世界。

本期音频，吴老师给我们分享了邓巴定律，教我们如何管理好自己的朋友圈。

会员评论

@刘春：好友也遵循幂律分布：4个知己，8个好友，30个朋友，110个熟人。知己可以无话不谈，好友具有共同价值观，朋友有共同爱好可以一起玩耍，熟人有资源共享。

@杨勇波：美国一个学者有一个理论，是弱联系和强联系。他认为，弱联系的本质是信息的传递，从这个角度看，我觉得弱联系没有上限，多多益善。强联系的人数，会有上限。

（来源：吴晓波频道）

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（拓展阅读）

拯救中产：无处安放的财富

十年前，日本管理学大师大前研一对中产阶层提了三个问题：第一，房贷是否给你的生活带来了很大压力？第二，你是否不敢结婚，或不打算生儿育女？第三，孩子未来的教育费用是否让你忧心忡忡？大前研一认为，如果这三个问题的答案有任何一个为“是”，你就不算中产阶层。

焦虑的中产

大前研一这三个问题放到现在，恐怕仍会让很多中产阶层人士暗暗心惊：一个不小心，我就可能从中产阶层的社会地位往下掉。最直观的感受，就是近十年来房价的飞涨，已经远远甩开了绝大多数人的工作收入涨幅。房子成为中国家庭最重要的资产，也成为压在很多望房兴叹者心头的大山——另一座大山是教育，中国现阶段教育资源分布的不均衡，让优质教育资源物以稀为贵。中产阶层不仅担忧自身跌落底层，更担忧下一代“输在起跑线上”，所以不惜代价抢购学区房，或者送孩子出国留学。说到底，中产阶层普遍患有的焦虑症，是在焦虑由于资产的相对缩水，导致自己的家庭可能失去现有的生活水准，更可能失去向上跨越社会阶层的先决条件。

从全球范围来看，中产阶层的焦虑情绪也在弥漫，贫富差距的扩大是世界性趋势。法国经济学家托马斯·皮凯蒂在著作《21世纪资本论》中指出，20多个欧美国家在最近几十年都出现了贫富差距扩大的现象，导致这一现象的根本原因，是资本收入令富人的财富增长速度日益加快，而依赖劳动收入的普通工薪族则越来越滑向社会的边缘。对中产阶层来说，能否登上资本增值的快车，决定了未来是跻身“富人愈富”，还是不幸沦为“穷人愈穷”。

鸡蛋有了，篮子在哪？

为什么大部分中产人群，守不住自己的财富？去年的股灾“收割”了大量散户，被套牢的基本是中产阶层。今年开年楼市火热，去了库存，也搭进去又一大拨中产阶层的存款和未来几十年预期收入。下半年到现在资产荒又成了焦点话题，银行理财收益如同鸡肋，人民币持续贬值，中产阶层口袋里那点钱，还能放到哪去？

投资有风险，要说稳赚不赔的生意，那十有八九是骗子。但如果你知道“股神”巴菲特倡导的长期价值投资理念，如果你知道巴菲特在过去十六年中曾经八次公开推荐指数基金定投，如果你相信分散风险比冒险博取高收益更重要，如果你相信盯紧大盘的“傻瓜投资者”只要盯得足够多，就可能跑赢大盘和大多数投资专家——因为事实上大多数自诩专家的投资者因为太过贪婪和冒险，最后是输给大盘的——那你应该尝试了解一下ETF，尤其是跨境ETF。

ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。购买一支ETF，就相当于买了一大堆不同股票的集合体；购买多支ETF，就好比你用了很多个篮子来放鸡蛋，这比把很多鸡蛋放在同一个篮子里要安全得多。

这就是金融专业领域讲的“资产配置”。资产配置的重点，是把资产合理配置到相关系数很低的各项资产中。如果一个人的资产配置足够分散和多样，长期持有，就能获得这个星球上资产的平均收益。

外面的世界

更进一步说，从目前的经济形势分析，合理进行资产配置，应当特别重视海外资产配置。抛开眼下的汇率变动不谈，一个简单的道理是，你的日常收入可能大部分来自本国，受到本国经济形势的影响。那么通过购买外国的ETF，就能够降低你的整体资产相关系数，增加安全性。

那么，投资海外ETF难吗？

如果这个问题换成“做海外资产配置难吗”，答案可能是“比较难”。中国的多数中产阶层人士不太熟悉海外资本市场，对资产“出海”的渠道也往往一知半解。受限于高昂的佣金、繁琐的手续和不多的换汇额度，做海外资产配置成为一项复杂的系统工程。但从技术上来说，跨境ETF本身又是一种简易的海外资产配置工具。

中国知名的财富管理机构宜信财富，就针对中国人日益增强的海外资产配置需求，特别是广大还未能享受到私人理财顾问服务的中产阶层，量身打造了一款简捷高效投资跨境ETF的产品“投米RA”。这是一款智能投顾产品，利用宜信财富十年财富管理经验和海量数据，根据用户的具体资产情况和个人喜好，通过智能算法匹配优化的投资组合方案，帮助用户一键实现海外资产配置。在投资标的上，投米RA选择了包括VTI（先锋美国指数基金）、VNQ（不动产信托指数基金）、VWO（新兴市场基金）、VTIP（美国抗通胀短期国债指数基金）、BNDX（总体国际债券指数基金）等十余支业绩表现优异的ETF，真正做到了把鸡蛋放在多个不同的篮子里。

宜信公司创始人、CEO唐宁在不同场合大力倡导海外资产配置：“面对纷繁复杂的全球市场和庞大的信息量，个人投资者往往缺乏全面操作资产配置的时间和精力，这就需要专业的第三方财富管理机构有效地连接起本土投资者和国际市场。”在唐宁看来，宜信财富已经为高净值客户提供了卓有成效的全球资产配置服务，而在技术驱动创新下诞生的投米RA，则将这一高净值人群专属服务惠及到更广泛的新中产人群。

宜信公司把这群拥有良好教育和知识背景、具备开放的国际视野、乐于尝试新科技产品的中产人士，定义为“新中产”。日前，宜信财富联合彭博商业周刊发布了《中国新中产智能投顾研究报告》。报告指出，与传统中产阶层的定义不同,新中产是互联网浸润的一代，他们能够娴熟地使用各种高科技产品来延伸自己的能力，他们有一定的理财认知，更有可能接受“全球资产配置”理念。而智能投顾直接击中了新中产群体的理财痛点。调研数据显示：76%的新中产希望能够通过自动化顾问工具等数字化渠道获得投资推荐；73%的新中产偏好稳健性投资产品；62%的新中产追求个性化理财产品；61%的新中产追求性价比高的理财产品。新中产理财需求释放催生了智能投顾，智能投顾在安全稳健、科学性、个性化、性价比等方面完美贴合其需求，成为打开这一最具活力群体理财市场的一把智能钥匙。

也许，在投米RA智能投顾平台的助力下，中国正在崛起的新中产人群，能够跳出“十万美元陷阱”，找到适合自身个性化需求的投资理财方案。新中产试图证明，借助科技的力量，他们可以学会“不焦虑”，可以对抗风险、实现救赎，可以在纷繁变动的时局里，找到财富和灵魂的安居之所。

（来源：新周刊）