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2017-11-13

导读：这并不是赵薇第一次遭遇 " 危机时刻 "，证监会的一纸 " 五年禁入 "，对她和黄有龙显然还是有所 " 照顾

这并不是赵薇第一次遭遇 " 危机时刻 "，证监会的一纸 " 五年禁入 "，对她和黄有龙显然还是有所 " 照顾 " 的。

只是，幸运之神不会一直眷顾某个人。

（赵薇为自己选择的微博头像）

一

51 倍高杠杆买壳，一切源于 " 原罪 "

祥源文化（原万家文化）11 月 9 日晚发布公告，称：公司于 11 月 8 日收到中国证券监督管理委员会发出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》称，在控股权转让过程中，龙薇传媒通过祥源文化在 2017 年 1 月 12 日、2017 年 2 月 16 日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。上述行为造成祥源文化股价大幅波动等严重影响。

（证监会认为 2017 年 1 月 12 日、 2017 年 2 月 16 日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。导致祥源文化控股权转让事项的严重影响。）

根据相关法律，证监会拟对祥源文化责令改正，给予警告，并处 60 万元罚款 ; 对孔德永给予警告，并处 30 万元罚款 ; 对龙薇传媒责令改正，给予警告，并处 60 万元罚款 ; 对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以 30 万元罚款 ; 对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取 5 年证券市场禁入措施。

CCTV2《整点财经》栏目第一时间播出 " 市场上对赵薇能否经营好上市公司以及赵薇出资 6000 万元，50 倍杠杆收购上市公司控股等诸多问题表示强烈质疑。" 的消息。

随后，人民日报海外版《侠客岛》上刊登一篇名为《赵薇夫妇被罚！整治金融乱，监管层 " 不吃素 "》的文章，文中对黄有龙曾任前深圳市长许宗衡司机一事，黄与马云的关系，以及黄逆袭所携资金的来历，持股阿里影业和减持套现 10 亿 " 有如神助 " 等一系列事件，提出质疑。

五年禁入，不算重罚。

虽然未来 5 年赵薇不能从事证券市场相关工作，不能担任董监高。但她仍可在二级市场上买卖股票，如可通过大量购买某公司股票，成为实控人。但是此次责罚，却让赵薇和黄有龙构建的 " 中国女巴菲特神话 " 彻底被瓦解。

赵薇的第一次 " 危机 "，是 2016 年 12 月 26 日，祥源文化（彼时名为：万家文化）披露《简式权益变动报告书》称，公司第一大股东将其持有的 1.85 亿股公司股份转让给龙薇传媒，转让价为 30.6 亿。龙薇传媒的大股东正是赵薇。

三天后，上海证券交易所发出问询函，询问收购资金的来源，是否与阿里系有关，从而就此揭开赵薇夫妇高杠杆借款 30.56 亿元的企图。

2017 年 1 月 11 日，万家文化针对上海证券交易所此前的问询函做出回复称：赵薇如何近用 6000 万自有资金和个人信用担保，撬动 30.6 亿的股权投资，成为控股股东，持股 29.135%。在接下来三年，除了 30 亿元本金，赵薇还需要偿还约 7.2 亿元的利息。而证券市场监管层在当时正在强调收购规范化的重要性，监管层并没有采纳万家文化的解释，在不断追问的压力下，2017 年 2 月 14 日，万家文化发布两则公告，宣布龙薇传媒最终放弃控股万家文化。

（祥源文化（万家文化）2017 年 1 月 12 日复牌后的走势）

万家文化 2016 年 11 月 28 日停牌时，股价为 18.83 元； 2017 年 1 月 12 日复牌后，最高涨至 25.00 元；而截止记者发稿为止，股价已经跌到了 9.56 元，可谓腰斩。

二

人造 " 女股神 "

2015 年，是 " 中国女股神赵薇 " 的诞生元年。

" 神话 " 始于 2014 年 12 月 20 日，赵薇夫妇以每股 1.6 港元购入逾 19.3 亿股阿里影业股份，涉及资金达 31 亿港元 ( 约合人民币 25 亿元 ) ，交易完成后，赵薇和黄有龙凭借 9.18% 股份成为阿里影业第二大股东。此次事件被媒体高调宣传过一轮，建立了赵薇文艺气质之外，智慧、精干的新形象。

（事实证明，曾经的对手也可以因为利益成为战友）

2015 年 2 月 17 日，唐德影视挂牌上市，赵薇、范冰冰同台敲钟。股东名单中赵薇赫然在列。根据招股说明书显示，赵薇持有唐德影视 117 万股，位列十大股东之一；其哥哥赵健持有唐德影视 640.44 万股，是该公司的第二大股东。

2015 年 4 月，阿里影业大涨，赵薇夫妇的持股账面盈利达到 44 亿港元。一个月后，赵薇夫妇减持了部分阿里影业股票，套现近 10 亿港元（约合人民币 8.5 亿元）。由于赵薇减持时的股价，距离阿里影业最高价相差无几，这种精准的运作才让股民 " 奉之为神 "，某些媒体开始以 " 中国的女巴菲特 " 称呼赵薇。

2015 年 11 月 10 日，赵薇与中国创意控股签订了基础投资协议，中国创意控股以每股 0.39 港元的价格向赵薇配售 5400 万股股票，总价格是 2106 万港元，而赵薇将持有中国创意控股 4.5% 的股份。8 天之后，中国创意控股在香港创业板上市，赵薇出现在港交所敲钟。当天股价上涨 925.64%，赵薇因此大赚 1.9 亿港元。" 女股神 " 再创佳话。

此外，赵薇夫妇还直接、间接持有金宝宝控股 ( 01239.HK ) 、顺龙控股 ( 00361.HK ) 、阿里影业 ( 01060.HK ) 、云锋金融 ( 00376.HK ) 、唐德影视 ( 300426.SZ ) 等多家上市公司股权。截至去年年底，这些股票市值约 45.22 亿元。

从股市大手笔的斩获开始，赵薇在商业上的形象愈加清晰。

而赵薇目前担任合宝娱乐董事、龙薇传媒执行董事、普林塞斯文化监事等职；黄有龙则为深圳市东润达投资发展有限公司总经理。赵薇夫妇的主要资产还包括：黄有龙旗下的境外注册企业。

据《新京报》之前的报道，黄有龙在 2015 年转战香港资本市场，相继认购云锋金融股份、控股了顺龙控股、成为金宝宝控股的第一大股东和阿里影业的股东。黄有龙亦为大漠金海集团有限公司主席、蒙古大漠资源有限责任公司主席及新亚太投资控股公司主席，而这三家公司的注册地在中国香港或者蒙古国。而这些境外资产，几乎不会受到中国监管部门的约束和处罚。

曾经在《还珠格格》里行侠仗义、不谙世事的 " 小燕子 "，在与黄有龙结婚生女后完成了从演员到商人的成功转型，加上 2014 年以来身价不断递增，" 小燕子 " 的社交圈也从娱乐圈跻身顶级商业圈。

三

高达 5.2 亿的离婚案 " 插曲 "

就在一个月之前，一条与赵薇有关的离婚新闻，让人联想到她的资。那位从小看着赵薇长大，一直守护在赵薇身边，充当 " 经纪人 " 的嫂子陈蓉，宣布与赵薇的哥哥离婚了！

10 月 10 日晚间，唐德影视发布公告称，持有唐德影视 3202.2 万股，占股比达 8.01% 第二大股东赵健（演员赵薇的哥哥）因离婚，将其名下的 1921.32 万股划到其前妻陈蓉名下（占赵健所持股份的 60%）。按照当日收盘价每股 27.05 元计算，陈蓉分得的股票价值 5.2 亿人民币。

( 赵薇与嫂子陈蓉 )

在财产分割完成后，赵健持股 1280.88 万股，占总股本的 3.2%，陈蓉所得股票占总股本 4.81%。二人持股比例均低于 5%。唐德影视公告称，陈蓉将继续遵守此前赵健做出的股份锁定承诺。所以，陈蓉获得的全部股份将在明年 2 月份上市流通。

当时，记者就采访过一位证券公司从业人员，对方分析：" 今年 5 月末，证监会相继出台了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对于上市公司控股股东以及持股比例超过 5% 的股东减持规模和期限均作出严格规定。所以，所持股份比例低于 5% 的股东则不受条款约束。" 那么，作为大股东的赵健这次的离婚和财产分割有可能实为减持。

2017 半年报中显示，唐德影视营收 3.1 亿，电视剧制作销售收入 2.9 亿，占总营收近 90%；电影方面的收入为 450 万。年报中唐德影视反复提及了范冰冰主演，仍处在拍摄中的长篇电视剧《赢天下》（共 70 集）。由于早在 2015 年的《武媚娘传奇》的版权卖出了 2 亿的高价，唐德影视已经不遗余力地绑定范冰冰团队。但对唐德来说，过分依赖单一演员不是明智之举。而观察年报内应收账款高达到 5.7 亿，库存达到 11.2 亿，现金流紧张已是显而易见。

赵薇哥嫂离婚的这则插曲，让 " 套现 " 成为解释 " 亲密感情何故突然破裂 " 的原因之一。

四

终于替代 " 大姐大 " 的 " 小燕子 "

出生在安徽芜湖的赵薇，并非当地最漂亮的女孩子，芜湖自古 " 盛产 " 美女，甘婷婷、蒋梦婕都是芜湖人。

一位来自芜湖，且熟知赵薇成长经历的同行曾经对记者描述：" 在芜湖师范中学时的赵薇，样貌最多算中上。她从小学习不太好，属于跟着学校大姐大混，一直混不出来的小人物。"

（儿时的赵薇与妈妈）

真正的人生开挂，是从《还珠格格》开始的。赵薇很幸运，最初属于李婷宜的小燕子，因为李的经纪人并不看好此片婉拒，才成就了赵薇的人生拐点。

《还珠》以 62.8% 收视率惊艳了中国电视剧市场，以至于这部作品至今仍是属于一代人，甚至几代人（毕竟观众上到 80，下到 8 岁都喜欢看啊）的集体回忆。而赵薇的前嫂子陈蓉，也就是在赵薇因为《还珠》一炮而红，接不过来电话的时候，开始作为 " 助理 " 充当她的 " 挡箭牌 "，辅佐赵薇的事业。

赵薇出道早期时情商不高，" 军旗事件 " 和 " 醉酒打孕妇 " 事件恐怕大家还记忆犹新。当时央视因为赵薇的负面形象，封杀她三年不得拍电视剧。而对于危机公关、和处理与媒体的关系上，赵薇是经历了严重教训，才进阶到今天成熟、睿智的境界。

（赵薇与黄有龙）

赵薇人生的第二次开挂，则是婚姻。

2008 年，赵薇被香港媒体拍到和 " 新加坡富商恋爱 "，粉丝哗然。这位富商是黄有龙，但他并非新加坡人，而是持有新加坡永久居留权的中国公民。据《侠客岛》一文描述：黄有龙 18 岁南下打工，当过落马的前深圳市长许宗衡司机，逆袭到现在，涉足金融投资管理、房地产、烟草等多个行业，在中国内地、香港、澳门，新加坡，法国等地有多个物业和投资，还拥有一架价值过亿的私人飞机。且黄有龙跟马云关系不一般。当年马云请盖茨吃饭时，黄有龙就曾作陪。在恒大与阿里巴巴宣布签署战略合作协议时，黄有龙也曾现身发布会现场为马云助阵。之后，马云又现身赵薇公公 80 大寿现场……

由此可见，此后赵薇源于阿里股市的 " 神来之笔 "，也 " 神 " 得顺理成章罢。

（赵薇与马云）

赵薇投身商场后的境遇，也非顺风顺水。就在两年前，一篇质疑黄有龙资金来源的文章引爆了互联网，但很快又都被和谐了。去年，赵薇参加了真人秀节目《中餐厅》，她大大咧咧、仗义率真的人设，几乎让人忘却了那篇文章中对她的质疑，甚至还拉到不少年轻族群的新拥趸。

就在一切开始往好的方向发展时，证监会的五年市场禁入令，将赵薇的人设击垮。

在今天，我们看到的是这样一个蛇吞象的故事：

资产至少 40 亿的赵薇，收购万家文化的 30 亿元资金，却是计划用 6000 万元本金和 51 倍的杠杆 " 撬 " 来的。

在收购万家文化的资金来源中，仅 6000 万元是赵薇个人借给龙薇传媒的自有资金，剩下 30 亿元是赵薇用个人信用担保，向第三方金融机构西藏银必信资产管理有限公司借款 15 亿元，再通过质押万家的股票，向金融机构融资借款近 15 亿元筹来的。

虽然证监会给予赵薇和黄有龙等人的罚款和五年禁令的处罚，这也并不足以撼动他们的根本利益，但这次严肃的处罚行动，加上央媒给予的高调批评，其实已经透露出监管部分开始打击违规重组、收购的决心。

就像大人对淘气小孩的惩罚一样，一个小小警告的后面，往往隐藏了一次不再姑息的决断。

（年轻时的赵薇与谢晋导演）

突然想起前几天看到的一句话：年轻女人大多渴望体验轰轰烈烈的人生经历，而过了中年，女人最大的福报是内心得到安宁。或许，那个从小就希望自己能替代 " 大姐大 " 掌控全局的赵薇，如今已经实现了个人理想。但是，当山雨欲来之时，她再也找不到那个想看看大城市的纯真 " 小燕子 "。（来源：i黑马）

赵薇：女版贾跃亭？

吴敬琏先生在 2001 年曾经有次著名的 “狮子吼”：

中国股市上盛行的违规、违法活动，使投资者得不到回报，变成了一个投机的天堂。有的外国人说，中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们这里呢，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄炒作，操纵股价这种活动可以说是登峰造极。

贾跃亭和赵薇就是 “不守赌场规矩” 的人。

乐视当年 IPO 靠的是行贿，最近媒体爆出多名发审委委员因为乐视案而被采取强制措施；
今年 7 月央视播出专题片“乐视是创业失败还是涉嫌欺诈”，直指乐视涉嫌财务造假、虚假陈述。其实部分内容已经是黑白分明的事实：他承诺将减持套现的 57 亿元资金无偿借给上市公司乐视网，但只完成了 20.71 亿，而且居然还偷偷提前收回。这不是赤裸裸违法吗？
直到今天，贾跃亭还在振振有词：“我有回国计划的时间点，但目前首要任务是完成 FF 的 A 轮融资，暂时还不会回国。因为债务纠纷会涉及到自己，可能会对其产生限制出境和高消费的影响。一旦回国之后又来不了美国， FF 的融资就没戏了，就垮了。”哎哟，人家连 “逃亡” 都能给出这么 “高尚的理由”，功力非同一般。

如果说“贾布斯”贾跃亭的 “罪状” 尚未尘埃落定，那么“女股神”赵薇则已经现出原形。

11 月 8 日，证监会依法拟对万家文化、龙薇传媒以及相关责任人孔德永、黄有龙（赵薇的老公）、赵薇、赵政作出行政处罚和市场禁入。

中国股市有个伟大的发明叫 “资本运作”，“资本运作” 是遮羞布，很多游走在法律边缘的行为被鼓吹成 “财技高超”。“资本运作” 已经成为 “割韭菜” 的主要镰刀。贾跃亭是资本运作的十段高手，赵薇夫妇也是顶级玩家：

2016 年 12 月万家文化第一大股东万家集团宣布将 29.135% 的上市公司股份作价 30.6 亿转让给龙薇传媒，实际控制人将由孔德永变更为赵薇;
龙薇传媒的 30.6 亿资金来源中，向股东赵薇借款 6000 万元，向第三方西藏银必信资产管理有限公司借款 15 亿元，向金融机构股票质押融资约 15 亿元;
若以股东赵薇的 6000 万自有资金计算，这一交易实现了 51 倍高杠杆收购。以黄有龙、赵薇夫妇二人名字命名的龙薇传媒于 2016 年 11 月 2 日成立，注册资本 200 万元，尚未实缴到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入、净利润都为零;
这一 “空手套白狼” 的计划遭遇媒体质疑后，控股权转让事项不断变更，由控股权转让变更为 5％股权转让，后又完全终止股权转让;
值得注意的是，虽然最终未能完成收购，但后果已经铸成：万家文化 2016 年 11 月 28 日停牌（股价为 18.83 元），2017 年 1 月 12 日复牌后，万家文化四个交易日涨至25.00 元，涨幅高达 32.77％。2017 年 2 月 8 日，万家文化再次停牌（股价为 20.13 元），股份转让比例由 29.135％变更为5％。2017 年 2 月 16 日复牌，股价大跌。2017 年 4 月 1 日万家文化公告《解除协议》，该股持续下跌。2017 年 6 月 2 日，万家文化股价跌至最低点 8.85 元。

对照证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，赵薇夫妇 “罪状” 如下：

龙薇传媒通过万家文化在 2017 年 1 月 12 日、2017 年 2 月 16 日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。龙薇传媒关于筹资计划和安排的信息披露存在虚假记载、重大遗漏；未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况；对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏；关于积极促使本次控股权转让交易顺利完成的信息披露存在虚假记载、误导性陈述；
其行为因其名人效应等因素叠加，严重误导市场及投资者，引发市场和媒体的高度关注，致使万家文化股价大幅波动，严重扰乱了正常的市场秩序。

从处罚结果上看，赵薇的 “罪状” 似乎并不严重：

对龙薇传媒责令改正，给予警告，并处 60 万元罚款，对责任人黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30 万元罚款。同时，对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取5 年证券市场禁入措施。

但是，事情并未结束。那些被因为赵薇夫妇 “虚假陈述” 而买卖股票亏损的投资者，可以向其提起诉讼，主张民事赔偿。其实，赵薇应该感谢中国股市还没有“集体诉讼”制度，否则结局会很惨。

赵薇并不是初尝 “资本运作”，假如不是这次“意外失手”，“女巴菲特” 的牛皮不知还要吹多久。

没错，赵薇夫妇的确有钱。公开资料显示，赵薇及其丈夫黄有龙持有金宝宝控股、顺龙控股、云锋金融等多家上市公司的股权，截至 2016 年底，上述股票市值约 45.22 亿元。此外，赵薇夫妇持有的不动产价值约 6.6 亿元，其他股权投资价值约 3.18 亿元；其余的酒业贸易、4S 店、影视等业务资产合计约 1.57 亿元。全部加起来，赵薇夫妇的资产总计约 57 亿元。

但这些钱的来历并不那么“阳光”：

黄有龙至今是“来历不明”的神秘富豪。他的亿万身价是如何积累的，一直语焉不详。以“小人”之心度之，但凡不好意思讲自己历史的富豪，都值得怀疑；
说穿了，赵薇夫妇财技的核心是夫唱妇随的“双簧”：赵薇贡献的是名人效应，黄有龙贡献的是商人手段。

到目前为止，赵薇夫妇赚钱靠的是“朋友圈”，而不是神马巴菲特的价值投资哲学。

2014 年 12 月赵薇夫妇以 31 亿港币，按每股平均价1.6 港元购入逾 19.3 亿股阿里影业股份，成为阿里影业第二大股东。次年4月，赵薇夫妇以每股 3.9 港元的价格，减持 2.56 亿股阿里影业，套现约 10 亿港元。不到 5 个月就净赚 5.888 亿港币;
2015 年 5 月，黄有龙与史玉柱、马云、虞锋等共同认购瑞东集团股票，6 月该股开盘当天涨幅超过 150%，震动港股市场。

这么赚钱的机会咋就砸不到我身上呢？关键是赵薇的朋友圈太给力了：

2014 年 6 月 5 日，阿里巴巴集团 12 亿入股广州恒大足球俱乐部增资扩股后的 50% 股权。马云好友、赵薇老公黄有龙一同现身发布会现场;
2013 年 5 月，史玉柱曾于微博自曝在 “赵薇的亲密战友-龙哥” 的带领下参观酒庄;
在一本出版于 2014 年、名为《近观马云》的书中，包括史玉柱、冯仑、任志强、刘永好、江南春、赵薇在内的 12 名人士，分别从各自的角度记述了对马云的观感。赵薇是其中唯一的娱乐明星。