一、政策法规与地缘动态
1. 加拿大安大略省通过争议性矿业法
2025 年 6 月 4 日，安大略省议会通过《保护安大略经济法案》（Bill 5），赋予政府暂停省级和市级法律的权力，以加速 “火环”（Ring of Fire）等战略矿产项目开发。该法案旨在应对美国关税威胁，强化关键矿产供应链韧性，但引发原住民强烈反对，警告可能采取道路封锁等抗议措施。法案被批评为 “践踏原住民权利” 和 “制造法律真空”。
2. 日本与美国合作稀土供应链
日本政府计划与美国就稀土供应链展开合作，以应对中国对 7 种稀土元素的出口限制。合作方案涵盖技术工艺支持，旨在促进稀土加工和精炼，同时考虑利用第三国资源降低成本。日本首席谈判代表正在华盛顿进行第五轮谈判，讨论焦点包括稀土问题及更广泛的贸易和经济安全议题。
3. 菲律宾拟禁止镍矿出口的长期影响
菲律宾国会拟批准法案，禁止原矿出口以推动下游加工业发展。作为全球第二大镍矿生产国（2024 年产量占全球 20%），该政策若实施将短期加剧全球镍供应紧张，但法案设定五年过渡期，且基础设施不足可能影响执行效果。印尼等国的冶炼厂依赖菲律宾高品位镍矿，禁令或引发产业链连锁反应。
二、技术创新与行业合作
4. 法国 Eramet 与印尼主权基金合作开发镍基电池材料
2025 年 6 月 4 日，法国矿业巨头 Eramet 与印尼主权财富基金 Danantara、印尼投资局（INA）签署协议，联合评估印尼可持续镍基电池材料生态系统的可行性。Eramet 将提供湿法冶炼技术，Danantara 和 INA 负责长期融资，目标是推动印尼从镍矿出口向电池产业链下游升级。该合作是法国总统马克龙与印尼总统会晤的主要成果之一。
5. 澳大利亚 Lithium Energy 扩大锂矿布局
澳大利亚 Lithium Energy Ltd 通过收购美国犹他州 “白平原锂盐湖项目”，获得总面积达 6150 公顷的潜在富锂盐湖资源。该项目位于盐湖城以西约 200 公里处的高盐度盐滩，公司已圈定 760 个矿权地，计划通过美国子公司推进开发。
三、公司动态与项目进展
6. Energy Fuels 推进稀土供应链建设
美国铀矿商 Energy Fuels 与澳大利亚 Astron Corp 达成 1.4 亿美元协议，联合开发澳大利亚 Donald 稀土项目。Energy Fuels 将投资 1.22 亿美元现金并发行股票，获得项目 49% 股权，计划 2026 年起每年向美国犹他州 White Mesa 工厂供应 7,000-14,000 吨稀土精矿。此外，Energy Fuels 正与 Neo Performance Materials 合作建立美国到欧洲的稀土供应链，首批混合稀土碳酸盐已启运。
7. 紫金矿业分拆国际金矿赴港 IPO
中国矿商紫金矿业计划分拆国际金矿业务赴港上市，已聘请中信证券及摩根士丹利负责筹备。拟重组整合的境外黄金矿山资产包括南美、中亚、非洲和大洋洲的大型矿山，分拆旨在提升黄金资产价值并拓宽国际融资渠道。2025 年第一季度，紫金矿业矿产金产量同比增加 13%。
四、区域市场与行业预测
8. 智利推进国家矿产资源战略
智利矿业部正联合国家铜业委员会（Cochilco）和地矿局（Sernageomin）制定《关键和战略矿产国家战略》，计划 2025 年实施。该战略聚焦铜、锂、铀等资源，目标是通过勘查新增钒、砷等矿产储量，并加强国际合作以保障供应链安全。智利矿业副部长苏伊纳・查胡安表示，将吸纳公民参与战略制定，平衡各方利益。
9. 全球矿业投资不确定性上升
德宝国际（BDO）报告显示，2024 年第四季度澳大利亚矿企融资额环比增长 48%，但投资额持平，反映市场对价格波动和地缘风险的谨慎态度。锂、镍勘探活动持续减少，而金和能源金属（如铀）保持活跃。报告指出，2025 年矿业投资需应对高利率、通胀及供应链中断等多重挑战。
五、风险与挑战
10. 刚果（金）钴出口政策调整
刚果（金）于 2025 年 2 月实施的钴出口禁令拟于 6 月下旬解除，但矿业主管部门人士透露可能仍将收紧出口政策。若禁令延至年底，该国可能损失高达 4 亿美元。刚果（金）正讨论包括出口配额在内的长期价格管控措施，旨在实现从 “单纯的商品供应国” 向 “提炼战略矿物的关键参与者” 转型。
11. 澳大利亚资源税收入面临缺口
受煤炭和铁矿石价格下跌影响，澳大利亚 2024-25 财年资源税收入可能减少 150 亿澳元，足以抵消预期预算盈余。昆士兰州动力煤出口额预计从 370 亿美元降至 290 亿美元，反映传统矿产对财政贡献的减弱。
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