神华调涨15元/吨，煤价或将迎来最后一波冲刺

进入九月，受南方持续高温及水电出力不足影响，火电需求高企，支撑煤价维持上涨态势。然而，随着“秋老虎”逐渐减弱，特别是江浙沪地区高温减退，煤炭需求有所放缓。尽管如此，华南及福建地区高温持续，电厂补库需求依旧旺盛，对煤价形成支撑。

九月底，神华将价格再次上调，黄骅港除疆煤5号，其他煤种全部上调价格，涨幅在10-15元/吨；巴图塔仅神优2号调涨10元/吨。

从多种指数来看，国内煤炭市场总体表现偏强，主要得益于节日效应、异常气候、冬储补库及市场情绪回暖等多重因素叠加。同时，进口煤的有效补充缓解了供给压力，但也限制了煤价上涨空间。

当前，市场正处于电煤消费旺季尾声与非电终端消费转换阶段，动力煤需求驱动因素正发生变化。电厂日耗回落，垒库模式开启，而非电行业需求分化明显。大秦线运量恢复及港口垒库，需求或将逐渐转淡。