文｜南都记者 杨柳
昆仑芯研发副总裁漆维在 6 月 12 日的智源大会上透露，除供应百度内部外，公司面向外部客户的商业化规模持续扩大，目前外部业务占比已超越内部供货。昆仑芯脱胎于百度自研芯片项目，2021 年启动独立融资，百度作为控股股东持有其 57.67% 股份。
主力产品交付与市场份额
过去一年，昆仑芯主力 AI 芯片为 2024 年上市的 P800。在 5 月 13 日的 Create 2026 百度 AI 开发者大会上，百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖介绍，P800 已完成规模化验证，2025 年至今已交付多个基于该芯片的万卡集群。
IDC 今年 4 月报告显示，2025 年中国云端 AI 加速器市场中，昆仑芯与寒武纪并列本土厂商第三位，出货约 11.6 万张。不过据南都记者了解，2025 年昆仑芯实际出货量约为 20 万张。
昆仑芯的 AI 芯片迭代历程。图：杨柳
新一代芯片研发进展
根据百度 2025 年 11 月披露的产品规划，昆仑芯计划于 2026 年初上市针对大规模推理场景优化的 M100 芯片，并于 2027 年初推出面向超大规模多模态模型训练和推理的 M300 芯片。
漆维表示，面向推理市场的 M100 目前已交付大客户测试，M300 也已完成开发。据悉，M100 已向客户小规模出货，尚未进入大规模量产阶段。
国产芯片的竞争与挑战
在 5 月 18 日的百度 2026 年一季度财报会上，沈抖指出，市场对昆仑芯需求强劲，应用场景正扩展至更多行业。他强调，国产 AI 芯片的未来竞争不仅取决于产品提供，更关键在于能否在多样化真实业务场景中实现稳定高效运行。
沈抖认为，在部分前沿训练场景中，国产芯片相较全球最先进产品仍有追赶空间；但在推理领域，国产芯片具备较强的适配性和竞争力，且随着推理需求增长，这一优势愈发凸显。但他坦言，受限于需求增速快于供给能力，国产 AI 芯片短期内仍面临产能和供应链成熟度的挑战。
双重上市计划与估值预期
昆仑芯正推进港股与 A 股双重上市计划。公司于 2026 年 1 月以保密形式向香港联交所提交上市申请，随后于 5 月初开启科创板 IPO 辅导。市场分析认为，此举既保留了境内融资的灵活性，也体现了对国内资本市场的长期信心。
百度集团首席财务官何海建 6 月初表示，预计今年内推动昆仑芯在港股上市。分拆上市后，昆仑芯将作为“中立参与者”更易获取外部客户，同时有助于吸引高端人才及支撑高额研发投入。他强调，此次分拆并非为了缓解现金流压力，公司目前经营状况良好。
目前昆仑芯尚未披露具体估值及发行价。野村证券分析师在 5 月 19 日的研报中预估，昆仑芯估值约为 440 亿美元，相当于寒武纪最新市值的 40%。