钧达股份冲刺港股IPO！N型TOPCon电池市场份额全球第一，募资出海建厂- 大数跨境

核芯产业观察号

2024-05-07

导读：电子发烧友网报道（文/刘静）光伏电池“黑马”海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称：钧达股份）拟香港IPO

电子发烧友网报道（文/刘静）光伏电池“黑马”海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称：钧达股份）拟香港IPO上市，现已向港交所递交招股书。2017年时，钧达股份已经在A股深交所上市。如果港股上市成功，钧达股份将成为首家“A+H”上市的光伏电池制造商。

钧达股份成立于2003年，最早是从事汽车塑料配件的，2021年通过收购捷泰科技实现转型，并进入光伏电池行业。

天眼查显示，钧达股份此前融资历程已8起，最早的A轮拿到达晨财智的投资。最近的是2023年6月的27.8亿元定向增发，其中资本大佬魏巍一人豪掷5亿元，其他投资方还有建设投资、国寿资产、淮安金控、瑞银集团等。

钧达股份创始人为海口知名企业家杨仁元，现任掌舵者是其大女儿陆小红。2年前，陆小红操盘，借钱收购捷泰科技，跨界入局炙手可热的光伏，公司业绩大涨。捷泰科技是光伏电池环节的资深选手，据PV InfoLink统计，其2022年出货量位居前五，2018年以前是前三。

转型光伏电池营收快速突破187亿元，N型TOPCon电池市场份额全球第一

钧达股份最新年报显示，2023年实现营业收入183.97亿元，同比增长58.65%；实现归母净利润8.32亿元，同比增长16%。

2020年钧达股份营收曾不到10亿元，而2021年在转型进入光伏电池后，钧达股份的业绩就呈现出高速增长趋势。2021年-2023年营收年复合增长率高达155.57%，2022年、2023年营收分别同比增长305.17%、61.21%。

近年钧达股份的归母净利润同样迎来快速增长，2021年收购光伏电池厂捷泰科技亏损1.79亿元后，于2022年成功扭亏为盈，实现盈利7.17亿元，2023年归母净利润进一步突破8亿元。

业绩亮眼增长的原因，主要是钧达股份N型电池产能规模大幅扩张以及产业结构优化调整，叠加钧达股份积极开拓海外市场，实现海外销售占比的大幅提升。

钧达股份的主营，主要由光伏电池片和汽车饰件产品业务构成。不过近年，钧达股份的汽车饰件产品业务占比在逐年下降，从2021年的40.38%降至2022年的4.01%，2023年进一步小于1%。

而与之相反的是，光伏电池片对营收的比重快速提升，从2021年的57.34%提升至2023年的99.86%，可见现在钧达股份的营收基本上都完全依靠光伏电池片业务了。

目前，钧达股份主打新一代N型TOPCon太阳能电池，其产品性能达到国际先进水平，市场份额位居行业前列，具备较强市场竞争力。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年6月底，按出货量计算，钧达股份的N型TOPCon电池全球市场份额达57.4%，排名第一，且钧达股份的光伏电池全球市场份额达10.8%，排名第五。

此前，钧达股份已推出182P P型PERC单晶电池、182N N型TOPCon单晶电池产品。2023年钧达股份在技术创新上进一步取得突破，推出迭代的新一代产品210-N N型TOPCon单晶电池，该型号电池的双面均为18主栅，厚度为130μm±13μm。其尺寸为210mm*210mm±0.5mm。其正面效率≥26%，双面率≥80%。

随着新品的推出对营收的贡献加大，钧达股份来自N型TOPCon型号电池的营收占比也越来越高。

招股书显示，2022年、2023前三季度钧达股份N型TOPCon电池实现的收入分别为20.58亿元、97.51亿元，占主营业务收入的比例分别为18.6%、68%。2023年钧达股份仅用时三个季度，N型TOPCon电池创造的收入就已是2022全年的3.7倍。

钧达股份的业务开始倾向N型TOPCon电池。2023年，随着钧达股份新增产能陆续建成投产，使得钧达股份成为业内为数不多具备N型TOPCon电池大规模量产能力的光伏电池厂商，拥有P型PERC电池产能9.5GW，N型TOPCon电池产能约40GW。

海外光伏市场火热，钧达拟港股IPO募资出海建厂

近年来，全球多国纷纷出台各类政策举措，加快能源转型步伐，积极发展太阳能光伏产业。在全球能源转型过程中，中国光伏产品凭借高性能、低成本优势，在海外光伏市场脱颖而出，不断成为海外客户首选。

根据海关总署的统计数据，2023年我国出口硅片、光伏电池、光伏组件合计1818.27万吨，同比去年1448.11万吨提升25.56%。太阳能电池已经与电动载人汽车、锂离子蓄电池并称为中国外贸出口“新三样”，2023年合计出口首次突破万亿大关，同比增长29.9%。

面对海外光伏火热市场，较多中国光伏龙头企业瞄准机遇出海建厂，以国际化发展战略，开启光伏产品生产全球化布局。未来，随着光伏生产全球化的趋势进一步加强，海外光伏市场将得到进一步发展，这对中国光伏企业参与全球竞争提出更高的要求和挑战，具备全球化眼光视角和战略布局的光伏企业，将在光伏竞争全球化趋势中获得更好发展。

目前全球出货量排名前十的光伏电池组件企业中，有九名都是钧达股份的客户，其中包括晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、天合光能以及正泰新能源等。

为进一步开拓市场，2023年钧达股份积极瞄准海外市场，持续构建海外客户体系。目前钧达股份已完成亚洲、欧洲等地区客户开拓，并积极完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户认证。2023年钧达股份海外销售占比实现从0.29%到约4.69%的大幅增长，为8.75亿元。

此次钧达股份冲刺在港股IPO上市，也主要是为了募集资金开拓海外市场。根据钧达股份发布的公告，此次港股募集到的资金，将用于高效电池海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充运营资金。

钧达股份相关人士表示，“海外企业解决不了电池环节人才和技术壁垒，所以也给了我们专业电池厂出海的机会。”