近期，创业板上市公司线上线下发布公告，宣布其控股股东汪坤、门庆娟及其一致行动人拟向深圳深蕾科技股份有限公司（简称“深蕾科技”）转让13.32%的股份，并放弃其持有的剩余39.96%股份的表决权。交易完成后，深蕾科技将成为线上线下的新控股股东。
这起交易标志着深蕾科技在IPO折戟一年后，终于通过“股权收购+表决权放弃”的创新架构，成功实现“曲线上市”。
深蕾科技并非资本市场的新面孔，其上市之路可谓一波三折：
2016年、2017年：两次试图通过被罗顿发展收购实现借壳上市，但因估值过高被监管否决；
2019年：与深圳华强筹划重组，但最终终止；
2023年：正式申报深交所主板IPO，募资目标高达15亿元；
2024年5月：在审核过程中主动撤回申请，IPO之路戛然而止。
据公开资料显示，深蕾科技2022年净利润为1.09亿元，较2021年的1.55亿元下滑29%，盈利波动成为其IPO受阻的重要原因之一。
此次借壳线上线下，正是深蕾科技在独立上市路径受阻后，为获取A股融资平台而采取的“低成本、高效率”替代方案。
深蕾科技主营业务为电子元器件分销及技术支持，为中兴、比亚迪等客户提供集成电路应用综合解决方案。公司拥有400多名技术工程师，具备芯片选型、方案设计能力，甚至自研AudioCodec芯片，客户涵盖联想、华为等。线上线下主营业务为移动信息服务和数字营销，主要为金融、电商、快递物流等行业提供短信、语音等通信服务。公司通过整合运营商资源，实现全品类信息触达。
深蕾科技属于半导体产业链中游的分销商，而线上线下则聚焦于通信服务。尽管双方在物联网通信模块技术支持上存在潜在协同点，但短期内整合难度较大。
深蕾科技的借壳上市绝非简单的“借道而行”，而是一次战略跃迁。它不仅解决了自身融资困境，更通过反向吸收合并实现了从非上市公司到公众公司的质变。
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