从搜索业务的一个研发部门，到估值210亿的AI芯片独角兽，昆仑芯正在香港资本市场的入口处等待敲钟。
一张中国算力产业自主化的路线图，在芯片技术的每一轮迭代中变得日益清晰。
“买别人的芯片，毕竟太贵了”。
当百度决定自己研发AI芯片时，这句朴实的话语成为最初起点。2011年，百度启动FPGA AI加速器项目，开始布局加速计算领域。
十四年后的今天，这家从内部部门成长起来的企业——昆仑芯（北京）科技有限公司，正在筹备赴港上市，据称最快将在2026年上半年登陆资本市场。
昆仑芯的发展历程是一部技术积累与商业转型交织的史诗。它的前身是百度智能芯片及架构部，一个为满足公司自身业务需求而成立的技术团队。
2017年，百度在Hot Chips上发布自研的、面向通用AI计算的芯片核心架构——昆仑芯XPU-2。一年后的2018年，公司推出首款云端全功能AI芯片“昆仑1”，采用三星14nm工艺，算力达到256 TOPS@INT8-。
2021年是昆仑芯转型的关键节点。公司完成独立融资，首轮估值约130亿元。同年8月，百度创始人李彦宏宣布昆仑芯2代正式量产，采用7nm工艺，性能较1代提升2-3倍。
昆仑芯在商业化道路上不断拓展版图。2025年，公司完成D轮融资，投后估值达到210亿元。同年7月的最近一轮融资汇集了比亚迪、银河源汇等十余家机构，投资方阵容豪华。
昆仑芯的发展路径上，技术进步与市场拓展同步进行。2025年，公司推出第三代芯片P800，并支持万卡集群部署。
更引人注目的是产品线的系统化布局。在2025百度世界大会上，公司发布了两款新产品：针对大规模推理场景优化的昆仑芯M100，以及面向超大规模多模态模型训练和推理需求的昆仑芯M300。
市场层面，昆仑芯也取得了关键突破。2025年，公司成功中标中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备集中采购项目，订单价值达数十亿元。
在“类CUDA生态”标段中，基于昆仑芯的AI服务器产品中标份额排名第一。
2025年12月7日晚，百度集团发布公告，表示正就分拆昆仑芯及独立上市进行评估。公告指出，如进行分拆及上市，将需经相关监管审批程序，且公司不保证拟议分拆及上市将会进行。
分拆上市的时机与逻辑值得思考。市场消息称，百度计划最早于2026年一季度向港交所递交昆仑芯的上市申请，目标是在2027年初完成IPO。
对于昆仑芯而言，分拆上市有着多重意义。首先，独立上市可以使其摆脱“百度御用”标签，以更中立身份参与市场竞争-。
昆仑芯过去两年已逐步扩大对外销售，2024年公司约20亿元收入中，外部销售占比逐步提升。预计到2025年，公司一半以上的收入将来自外部销售。
其次，作为极其烧钱的业务，昆仑芯通过独立上市可以实现更高效的融资，保证后续持续研发。香港市场推出的第18C章上市框架，为昆仑芯这类处于未盈利阶段但增长迅速的科技公司提供了理想的融资平台。
中国的AI芯片市场正经历深刻变革，昆仑芯的崛起是这一变革的缩影。市场环境的变化为国产AI芯片企业创造了发展窗口。
美国对高端GPU的出口管制，促使中国云与互联网平台开始测试本土替代品。与此同时，北京政府也鼓励企业减少采购英伟达芯片。
昆仑芯的竞争对手包括华为的昇腾系列、寒武纪等已上市同行，以及近期在中国内地资本市场备受关注的Moore Threads与MetaX。与这些竞争对手相比，昆仑芯的优势之一在于其深厚的软件背景和基因。
产业分析师指出：“昆仑芯相比国内其它AI芯片团队最大的优势在于其有深厚的软件背景和基因，让其在软件上的投入以及对软件重要性的认知比国内其他公司更强。”
昆仑芯的崛起与中国半导体自主化进程紧密相连。当前全球AI芯片市场主要由英伟达、AMD等国际巨头主导，国产替代成为国家战略。
国家集成电路产业投资基金第三期已经启动，带来数千亿元的资金实力，为国内半导体企业提供了强有力的支持。
昆仑芯成功中标中国移动项目，被业界视为国产AI芯片全面融入运营商基础设施的重要信号。
分析认为，随着市场份额扩大，昆仑芯可能参与或主导AI芯片相关标准的制定，提升中国在全球AI产业链中的话语权。
摩根大通预计，昆仑芯收入将从2025年的约13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达到5倍。若这一预测成真，昆仑芯将在国产AI芯片领域扮演更加重要的角色。
在昆仑芯公布的五年路线图上，2028年天池千卡级超节点将上市，2029年推出昆仑芯N系列，2030年百度百舸百万卡昆仑芯单集群将正式点亮。
这不仅仅是百度的技术路线图，也是中国算力产业攀登自主高峰的阶梯。当昆仑芯的芯片点亮中国企业数据中心的服务器，一个关于中国半导体自主的新故事正在以每秒数万亿次的计算速度被书写。
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