名创优品，「白捡」半个中国山姆？
凤凰WEEKLY
9月23日，名创优品斥资62.7亿收购永辉超市29.4%股份。
互联网开始出现「永辉背刺胖东来」的传言，不久后双方均发帖辟谣称帮扶仍在继续。就在网友们猜测名创优品成为「老实接盘侠」之时，意外发生了：
永辉超市连续5个涨停，5天股价涨了61%，市值净增125亿元。
不过短短几天，按持股30%计算，名创优品就靠这起收购净赚37.5亿。
吃瓜群众彻底笑不出来了。资本游戏给互联网震撼的同时，也教会了我们一些道理。比如：
10月3号，胖东来天使城排队的人流量堪比5A级景区，比迪士尼还长。
2023年，胖东来集团的营收就破了100亿大关，净利润1.4亿元。其中胖东来超市营收46亿，平均每家门店的营收约为3.83亿元。
据钛媒体报道：纵观整个百强榜单，能以如此少的门店做出如此多的营收，只有一家在胖东来之上，那就是来自美国的Costco 。
年初，在全网抱怨羽绒服涨价太快的时候，胖东来一件羽绒服仅赚3毛钱的消息就曾冲上热搜。
一个流传很广的细节是：进入胖东来供应链的鱼，要在养殖场内观察几天。
胖东来的食品标准，因此被网友称为「严选中的严选」 。
茶叶、啤酒、月饼等几款与食品相关的胖东来自有品牌，始终是当地人排队预约的爆款商品。
越来越多网友把胖东来称作「中国人自己的山姆」，非会员制的那种。
只听过胖东来，没买过它的中产则纷纷呼吁：胖东来开到北上广深。
但其实，全靠胖东来自家的供应链和少量自营品牌，很难满足北上广中产的多样化需求。
但凡稍微有点名气的品牌，胖东来都无法掌握价格优势。
“不扩张，不融资”的胖东来，想要破局，最简单的办法就是跟其他已经开进北上广的商超合作。
2022年，于东来和12家企业接触半年，帮忙调整企业运营策略。
一年后，12家企业变成了100家零售企业老板们的总裁班。今年6月，胖东来和永辉合作，说是合作，其实几乎把1:1复刻进了永辉。
靠着「暗渡陈仓」，胖东来终于迈出了扩张的重要一步。
6月19日，经过19天的闭店调改，被胖东来“爆改”的永辉首家门店正式开业。
甚至有打工人不要全勤奖也要请假，只为提前两小时排队买啤酒。
彼时的互联网，喜欢把胖东来的老板于东来称为「爆款制造机」。
于东来在回答媒体“什么时候多开几家（永辉合作店）”时，也曾放下豪言：
“可能会有20家。会将河南的20家卖场，都陆续这样改造。”
但开业仅仅10天后，这家超市的客流量和网络关注度都遭遇大降温。
半个月后，胖东来帮扶永辉的第二家店开始翻盘，日均业绩翻8.2倍，客流提升近10倍。
9月19日，永辉超市被爆门店买生虫的粮食，再次陷入舆论风波。
短短三四个月里，永辉不是以被帮扶的形象出现，就是陷入食品安全的争议，让人很难想象：
永辉超市率先响应政策，成为众多生鲜企业经销商。随后，又赶上了福州市政府启动的“农改超”战略，全力主攻生鲜。十数年的努力没有白费。
2010年，顶着「生鲜第一股」的光环，永辉超市顺利在A股上市。
接下来几年，永辉开始大举扩张：北京、上海、天津、四川、福建… 永辉门店占领全国。
2015年，中国全年社会消费品零售总额一年更比一年高，永辉超市也迈出关键性的两步：
可以说是步步踩在风口上，但用10%股份换来京东43亿注资和强大物流系统的永辉，却还是输给了山姆。
2016年，借助消费升级的东风，山姆会员店开始从一线向二三线渗透，只用了短短几年，就成了中产标配。
和红标永辉主打价格实惠不同，绿标的永辉装修更精致，选品也更注重商品品质和独特性。
高峰时期，永辉超市曾有1440家店铺，与此同时也在不断和京东合作同城零售。
今年4月，永辉超市许昌万达广场店正式停止营业。这家店距离胖东来天使城不到两公里。
有当地人认为，永辉万达店停业，是因为消费者都去胖东来了。
一个月后，为了自救，永辉超市创始人张轩松和CEO李松峰带着一众高管，前往许昌拜访于东来。
与此同时，永辉超市的资本困局还在加剧：6月14日，京东以自身资金需求为由减持永辉。
8月23日晚间，永辉超市披露了2024年半年度报告，营业收入同比上年同期减少10.11%。
从8月末开始，永辉超市里的胖东来特供的商品，被媒体爆出陆续断货。
9月23日，名创优品用62.7亿收购了永辉超市29.4%股份。
网传在收购永辉的时候，名创优品账上只有68.69亿元。
名创优品创始人叶国富把这场收购称为「二十年一遇的机会」，并毫不掩饰自己对胖东来的青睐：
“我考察遍了全球，发现比Costco、山姆更优秀的零售模式原来是在中国，那就是胖东来模式。”
“我们将全力支持永辉团队，将永辉超市打造成中国人自己的山姆和Trader Joe’s。”
名创优品认为，有胖东来的帮扶，永辉超市的调改前景值得看好。
名创优品的产品虽然多是中国制造，但也从全球采购，的确能弥补胖东来和永辉在供应链上的不足。
“一个做生鲜产品，一个做潮流产品，你（名创优品）的供应链确定能给永辉用吗？”
细看二者去年的营收对比，永辉的年收入几乎是名创优品的7倍。
9月24日开始，永辉超市连续5个涨停，5天股价涨了61%，市值净增125亿元。
按持股30%计算，名创优品就靠这起收购净增37.5亿。
随着大A暴涨，名创优品收购永辉的钱还没结完，股价就一路回升，甚至比收购前还高出了10%。
今年6月，于东来在2024年联商总裁班第二期的视频中曾说：胖东来今年的调改到9月底、10月初就结束了。
“胖东来前脚刚成功帮扶了永辉超市，后脚永辉就借胖东来的热度把公司卖给了名创优品。”
“寒了心的胖东来，这才宣布不再帮扶任何一家企业。”
9月26日凌晨，于东来在其短视频官方账号回应，胖东来帮扶永辉还将持续两年左右。
两天后，永辉也发布澄清微博称，背刺胖东来是谣言，帮扶仍在继续。
不论这场跨界收购的出发点究竟是什么，以名创的资金实力、永辉的门店规模和胖东来的严选供应链，三者的结合在理论上的确有望走通一条中国山姆路。
在成为中国山姆乃至超越美国山姆的路上，不管胖东来还是永辉，这样的舆情危机在日后看来，只能算是九九八十一难里一个毫不起眼的小插曲。
无论外界怎么评说，如何猜测，我们的市场都需要优质的仓储类超市。
《名创优品跨界收购永辉：剑指“中国版山姆”》极目新闻 2024-09-2
《从“签 ip”到“造ip”，名创优品的出海阳谋》华尔街见闻 2024-09-04
《三年巨亏80亿未“止血”！永辉超市上半年营收净利双降》深圳商报 2024-08-23
《胖东来，为什么走不出河南？》每日人物 2024-02-29
《京东辟谣收购永辉超市，永辉成色几何？》雷达财经 2023-08-02
《大批胖东来自营产品上线永辉超市》 大象新闻 2024-06-19
《永辉超市半夜发声；创始人张轩松持股比例不变，胖东来将继续帮扶》 澎湃新闻 2024-09-30
《名创优品：站在“世界十字路口”的中国品牌》 嘉宾商学 2024-02-28
《胖东来透露帮扶永辉细节：调整员工薪酬，上架胖东来产品！于东来曾称去年赚了1.4亿，员工薪资普遍超8000元》 每日经济新闻 2024-05-10
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《2015年中国经济‘“成绩单”》 经济日报 2016-01-19
《爆改后的永辉被“卖”了，胖东来“不干”了》蓝鲸新闻 2024-09-26日
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