阳光电源：储能业务5年增长超25倍，预计2023出货16-20GWh

储能与电力市场获悉，近日，阳光电源发布2022年报和2023年一季度报告。2022年，阳光电源储能系统出货量7.7GWh，逆变器出货量77GW。

据悉，2022年阳光电源完成出货的储能系统有近70%销往海外市场，总量超5GWh。就产品结构来看，阳光电源户用储能出货约为0.5GWh，大型储能系统出货近7.2GWh。

2022年阳光电源储能系统销售收入达101.3亿元，同比增长222.74%。目前储能已经成为阳光电源的第三大业务，在总营收中占比近四分之一。

2022年阳光电源储能业务毛利率23.34%，相较于2021年14.17%，同比增长9.13%。在电芯价格高企的2022年仍然能实现超过20%的毛利率水平，与其较高的海外出货占比、海外市场相对较好的收益水平、自身具备PCS生产能力等因素不无关系。

历年储能业务情况

过去5年阳光电源储能业务加速度增长，销售收入的复合增长率高达92%。储能在公司营收中的占比已有2018年的3.69%提高到2022年的25.15%。

与此同时，阳光电源的储能业务重心已从过去的储能逆变器转向储能系统。阳光电源储能业务采用无电芯战略，公司表示，对上游采购时不框定电芯价格，争取有毛利率为前提进行销售。结合国内国外项目实际运行的需求，选择电池供应商。

2023年阳光电源预计全年逆变器出货120-140GW，储能16-20GWh。

注：储能与电力市场根据阳光电源历年年报整理。

以下信息根据阳光电源2022年报和2023年一季度报告、业绩说明会等相关信息整理。

户用储方面：2022年底市场库存较大、安装工人略微缺乏，市场普遍悲观，但到第一季度实际情况比预期好。欧洲户储可持续发展，未来的空间非常大。

大型储能方面：储能满充满放技术提升，预期循环次数由5000次提升到7000-8000次，甚至可以做到12000-15000次，带动度电成本下降20%-30%。未来2-3年内，储能的性价比会进一步提升，同时行业的标准化在提升。

国际市场情况很好，市场化程度较高。碳酸锂价格下行，部分客户观望，阳光电源认为今年系统成本下降10-15%，客户观望时间不会长。

国内的大储市场目前确实不赚钱，但阳光电源觉得如果行业都不赚钱这个市场是不可持续的，还是仍然参与国内大储的招标。同时国内市场需要解决的问题之一是要有容量电价。

工商业储能方面：国内市场还是有很多机会，工商业未来的电价有一些上涨的空间。国际市场欧盟的碳税收紧，工商业企业的绿电认证很有必要。

户用储能市场很大，但是进入者很多，阳光电源加强品牌运营和数字平台的支撑。通过数字平台的监控来提升客户的体验，让客户相信服务是可持续的。阳光电源全产品覆盖，各类产品形成了比较好的互动，渠道在全品类是共享的，形成了非常好的协同效应。

2023年一季度公司营收125亿元。其中逆变器营收超46亿元，毛利率22%（主要是海外营收占比高，器件紧缺地面电站产品价格比较坚挺）；储能系统销售收入36亿元。

阳光电源在海外市场地位更强，海外收入占比超过60%。美国市场主要和特斯拉竞争，价格比较好，保证公司的利润率。

经年在手订单比较饱满，海关数据看，发货持续增长，会提升发货效率，保证第二季度的收入确认。需求比较旺盛，主要是解决供应问题，而不是需求问题。预计全年逆变器出货120-140GW，储能16-20GWh。

今年全球大型储能装机预估100GWh。其中国内30-40GWh，美国30GWh，欧洲20-30GWh，剩余是其他市场。

阳光电源认为20万/吨左右是比较合理的价格。

中国的光伏产业链未来5年内是不会被取代的。西方目前是矛盾的，既想用廉价的能源，又纠结碳排放。有割裂的情况，但更多的是政治上的博弈。从商业和企业角度，海外合作伙伴对中国的产品还是很欢迎的。阳光电源也做了比较好的海外布局，还是会加强和海外的合作。