远信储能港股递表：2025年1-9月，储能系统产品售价0.38元/Wh，毛利率5.4%，已向全生命周期解决方案转型

远信储能成立于2019年，成立之初聚焦于储能系统产品生产与销售，近年来加速向储能全生命周期解决方案转型，包括储能资产开发、交付、运营及管理。

截至最后实际可行日期，远信储能已经服务约100名客户，提供的储能系统解决方案及产品总容量超10GWh。申请书援引了弗若斯特沙利文的数据：2025年前9个月，远信储能新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一。而2024年，远信储能出货3.7GWh，在储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第五。

这一统计口径及排名方式并不常见，若按照其说明，将储能资产开发、交付、运营及管理定义为全生命周期解决方案，那么事实上，今年国内多个系统集成商均在深度参与项目开发、建设交付、运营管理，这些企业中，部分企业在这一维度下新增并网的装机规模已经接近甚至超过了10GWh。

系统集成商不断深入项目开发、交付及运营，在某种程度上也是目前竞争激烈的市场环境下的必须选择。远信储能的招股说明书显示，2025年1-9月间，远信储能的储能系统产品平均售价仅为0.38元/Wh，实现销量1.12GWh，销售收入5247万元，毛利率仅为5.4%。

而集成系统解决方案，尤其是大型储能储能系统解决方案，在2025年1-9月间，实现销售收入8.17亿元，收入占比92.7%。该项产品的平均售价为0.44元/Wh，尽管仍处于价格低位，但已经比纯销售产品售价高出了15.8%，而这一业务的毛利率也远高于储能产品销售，为18.3%。相较于储能系统产品销售收入6%的，远信储能的最大的业务板块已经调整至集成系统解决方案。

深度参与储能项目的开发、交付、运营及管理，应对市场上的价格内卷，可能是目前多个储能设备企业纷纷做出类似选择的原因之一。

另外，尽管远信储能强调了其在项目运维和电力交易方面的战略布局，但目前该项业务还未形成规模。2025年1-9月份，该业务实现销售收入1171万元，收入占比1.3%。但值得注意的是，该业务的毛利率高达75.8%，如果能持续扩大，必将对整体的财务状况产生重要影响。

而在供应商、客户方面，远信储能的集中度都非常高。

2019年于厦门成立的供应商A，为远信储能提供电芯产品，在2023年、2024年、2025年1-9月间，远信储能在该供应商处的采购额分别占总采购额的42.8%、56.6%及44.3%。

招股书公布的财务信息显示，2025年1-9月，远信储能：

远信储能的主要产品/业务板块包括：集成储能系统解决方案、储能系统产品、运维及电力委托交易服务。

主要为：储能系统硬件产品（GridUltra和VenturePro系列）+自有智慧软件产品（EnergyEMS/EnergyHub及EnergyCloud）的协同整合；硬件产品组合包与配套服务的协同整合。包括不限于协助项目开发和储能系统设计。

软件产品方面，EnergyEMS、EnergyHub为能量管理平台，前者主要用于大型项目，后者主要用于工商业项目。EnergyCloud为智慧管理平台。另还有EnergyNexusAI智能体中台、EnergyOMS云运维平台以及EnergyMarket+电力交易決策平台。

该项业务的主要客户为EPC承包商、EPC分包商和储能项目业主。为支撑全生命周期解决方案服务，远信储能搭建了一支由拥有银行、租赁及证券行业从业经验的人员组成的项目融资团队，全面协助客户为其储能项目获取资金。

主要为GridUltra系列、VenturePro系列、电池模组及电池簇（作为独立产品）。

GridUltra储能系统主要用于大型应用，采用定制化非步入式集装箱设计，液冷，可与EnergyHub能量管理 系统配合使用。2025年，远信储能推出了基于浸没式液冷技术的GridUltra浸没式液冷储能电池系统，远信储能表示，该系统可在-30℃至50℃的极广泛操作温度范围内可靠运行。

VenturePro系列主要包括VenturePro工商业储能一体机。该产品采用模块化设计，直接输出交流电，支持多机并联。

电池模组产品方面，包括远信浸没式电池模组、远信液冷电池模组；电池簇产品主要为远信液冷电池电池簇。

远信储能开发多款系统及平台，为运维及电力交易委托服务提供支持，包括：

EnergyOMS，云运维平台，为电厂运营人员及资产管理人员设计的业务系统。利用数据实施电厂状态监控及管理，支持运维服务、运营服务和资产管理。

EnergyNexusAI，智能体中台，作为底层技术，为电力委托交易服务赋能。利用智能建模计算法，提供AI功率与电价预测，并对电力交易活动进行持续动态学习与改进。

EnergyMarket+，电力交易決策平台，转为电厂运营开发，目前主要由远信储能自己的运营及交易人员使用。远信储能应用EnergyMarket+平台为客户提供电力委托交易服务，创造多元化的收入来源，实现资产价值最大化。

目前，为进一步开发EnergyMarket+电力交易決策平台，远信储能与香港中文大学（深圳）就动态定价算法、天气预报算法等，展开了紧密的研发合作，赋能电力委托交易服务。

截至2025年9月30日，远信储能在镇江、姚安及大理布局有生产制造工厂，2025年的实际年化产能为6.8GWh。

2025年1-9月份，产能4.9GWh，产量3.1GWh，产能利用率62.2%。

2023年、2024年、2025年1-9月间，远信储能的前五大供应商采购额分别占总采购额的61.9%、70.9%及63.7%。

其中，电芯方面的采购额占比最大。2023年、2024年、2025年1-9月间，提供电芯产品的供应商A，采购额均占据了供应商首位，分别为2亿元、5.9亿元、3.4亿元，采购额占比42.8%、56.6%及44.3%。

远信储能供应商集中度非常高。

供应商A的描述显示，这是一家于2019年在福建省成立的私营公司，主要从事储能系统产品及解决方案的研发与制造，双方的合作起始于2022年。

另外一家于2011年在福建省成立、主要从事储能系统电池及解决方案的研发与制造的上市公司，在2023年、2024年持续在供应商排名中排名第二，为远信储能提供电芯产品。这两年的采购额分别为3640万元、5170万元，采购额占比分别为7.7%、5.0%。2025年1-9月，该供应商跌出了前五大供应商之列。

远信储能的客戶主要包括EPC承包商、EPC分包商及储能项目业主方。

2023年、2024年、2025年1-9月间，来自前五大客户的收入分别占远信储能总收入的53.6%、81.6%及80.8%。

2023年，远信储能的第一大客户为安徽皓德能源有限公司，远信储能向其提供集成储能系统解决方案，销售额5130万元，销售占比11.8%。

2024年，远信储能的第一大客户为上海融和元储能源有限公司，远信储能向其提供集成储能系统解决方案，销售额4.7亿元，销售占比40.7%。

2025年1-9月，远信储能的第一大客户为姚安新锐储能有限公司，远信储能向其提供储能系统，销售额2.7亿元，销售占比30.7%。

与供应商高度集中类似，远信储能的客户集中度也非常高，且集中度还在逐年增加。

王堉，远信储能创始人兼董事长。

王堉，1989年出生，中山大学理论与应用力学学士及工程力学硕士。2015年-2019年期间，任猛狮新能源旗下11家公司高管，负责清洁能源开发与投资等。

猛狮新能源是中国老牌储能企业，2001成立，早期聚焦铅蓄电池业务，2012年6月在深交所上市。2014年正式进入储能行业，投运了多个储能项目，是中国储能的先行者。但由于连续亏损与债务危机，猛狮新能源最终于2022年从A股退市。

张佳婧，创始人兼首席执行官。

张佳婧，中国哈尔滨工程大学英语学士，香港中文大学新媒体理学硕士，完成斯坦福大学的量化金融证书课程。曾就职于杜邦Apollo，担任销售主管。后历任广发银行深圳分行、申港证券（任总经理兼执行董事）及甬兴证券，专注于清洁能源投资与融资。

另外，副总裁田维强，负责生产管理，拥有逾16年电气工程及清洁能源行业从业经验；总工程师揭念兵，拥有逾23年电气工程及清洁能源行业从业经验，于2022-2023年期间在中国多家企业担任总工程师、总设计师及总技术工程师。

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