晶科能源13亿卖美国工厂，老对手施正荣“曲线”接盘？- 大数跨境

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晶科能源13亿卖美国工厂，老对手施正荣“曲线”接盘？

储能与电力市场

2026-05-09

导读：交易完成后，晶科美国控股将保留24.9%股权，FH JKV持有75.1%股权。

「储能与电力市场」获悉，5月8日，晶科能源发布公告，公司全资子公司晶科美国控股拟向FH JKV Holdings Limited出售其持有的晶科美国工厂75.1%股权，交易对价为1.92亿美元（约合13亿元人民币）。

此次交易涉及的底层资产为公司位于美国佛罗里达州的2GW光伏组件工厂。该工厂已于此前建成投产。交易完成后，晶科美国工厂将不再纳入晶科能源的合并报表范围，晶科方面将保留剩余24.9%的股权。

这笔交易的买方，其背景引发了市场的强烈关注。

公告显示，FH JKV Holdings Limited是一家专注于成长型清洁能源投资的私募股权基金，其实际控制人为ZHANG, Wei（张唯）女士。

据业内人士消息，张唯正是中国光伏产业曾经的标志性人物、无锡尚德创始人施正荣的配偶。

图：施正荣与妻子张唯

图源：网络

自2013年尚德电力破产重组后，施正荣虽淡出公众视野，但并未完全离开光伏行业。他转向幕后，通过上海道得基金等平台进行产业投资。而他在尚德时期就已创办并实际控制的亚洲硅业，依然是其在多晶硅领域的重要资产。

不仅如此，上海电力大学公开资料显示，施正荣2014年至今担任上迈新能源创始人、CTO，转向轻质、柔性、无玻璃组件路线。

澳大利亚相关公开信息显示，施正荣创办的Sunman Group获得Solar Sunshot计划支持，计划在新南威尔士州Hunter Valley建设年产500MW的太阳能组件制造工厂。

如今，施正荣配偶控制的基金，收购晶科在美国的标志性产能大厂，市场普遍认为是施正荣正通过资本运作，重新切回全球光伏战场的关键信号。

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晶科能源由李仙德三兄弟创立，在尚德等巨头因扩张过猛而遭遇“双反”寒冬、行业陷入逆境之时，逆势反超，数次登顶全球组件出货量冠军。

财报显示，晶科能源2025年实现营业收入654.92亿元，同比下降29.18%，归属于上市公司股东的净利润为负68.82亿元，同比下降7056.11%，扣非归母净利润为负76.81亿元。

而晶科能源所出售的美国工厂，截至2025年年底，净资产为18.78亿元人民币，当年实现的净利润高达13.41亿元人民币。其在2025年的产能利用率已达到90.7%，几乎处于满产状态。

在如此亏损之下，晶科能源为何要出售这样的优质资产？

对此，晶科能源在公告中给出的解释是：“为优化公司海外资产配置，保障公司在国际市场的长期战略布局，降低经营风险和管理成本。”

但在4月29日，公司高管还在2025年度业绩说明会上表示持续看好美国市场，并预计2026年美国市场组件出货将占公司全球总出货量的5%-10%。

一种可能的解读是，为了规避美国《大而美法案》实施后，因被认定为“受关注外国实体”（FEOC）而带来的合规风险。

美国《大而美法案》于2025年7月起正式实施。该法案对FEOC在美国境内的投资、并购及相关产业参与行为作出了更为明确且严格的限制，尤其针对中国等被认定为FEOC国别的投资主体，在美相关项目的合规要求和监管力度显著加强。

事实上，自2024年以来，已有多家中国光伏企业选择出售其在美或面向美国市场的工厂股权，将持股比例严格控制在25%以下，以规避FEOC限制，从而继续享受《通胀削减法案》（IRA）框架下的税收优惠。例如，阿特斯通过将股权转让给其控股股东——在加拿大注册并在美上市的公司Canadian Solar Inc，将其对美国市场供应的海外产能持股比例降至24.9%；博威合金则于2025年4月公告，拟出售其在美投产不到一年的3GW太阳能组件产能。

对于施正荣一方而言，在各国竞相建立本土光伏制造的背景下，一步到位获得一处已经成熟运转、拥有稳定客户关系的美国制造基地，具有极高的战略价值，可能是其重返全球光伏主流制造业竞赛的关键一步。

这笔交易也意味着，施正荣与老对手晶科能源之间的关系，从昔日的激烈市场竞争，转变为一种特殊的资产层面的合伙人关系。

原文如下：