--------------------------------------
【盛达期货在线咨询】专注于金融、经济、期货分析
【新朋友】点击上方“盛达期货在线咨询”关注我们
【老朋友】可点击右上角按钮分享到朋友圈
--------------------------------------
4月1日，亚洲开发银行(简称”亚行)发布的一份最新报告显示，投资放缓以及结构性改革的积极实施，有望在继续保持更加适度但依旧稳健的经济增长态势的同时，促使2014年中国经济增长小幅走低。
亚行副首席经济学家庄巨忠称，“中国当局正在收缩信贷增长，控制地方政府债务，同时也已经着手实施一项涉及诸多重要经济领域的宏伟改革议程。这一改革议程，可能带来经济增长质量的提高，实现更具包容性的增长，并确保增长的长期性和可持续性。”
亚行旗舰类年度经济出版物《2014年亚洲发展展望》(《展望》)于1日对外发布，该报告预测，中国作为世界第二大经济体，2014年G D P将增长7 .5%，2015年增长7 .4%。而在2 0 1 3年 ，中国的G D P增长率为7.7%，与2012年相同。
该报告指出，将对整体经济增长带来重大影响的改革措施包括：国有企业改革和提高能源、水资源和其他公用事业设施的价格或税收。对地方政府高级官员更少关注量的增长的激励措施也会影响经济增速。
另一方面，更加公平的收入增长和更高的社会支出将使消费规模持续扩大，从而为经济增长提供支持。尽管人民币升值、单位劳动成本不断上升，但发达经济体的复苏铜价上涨1.6%
铜在工业上应用非常广泛，经济更为强劲意味着对铜的需求更大。中国是世界最大的铜消费国。
据美国《华尔街日报》网站3月31日报道，纽约商品交易所交投最活跃的COMEX5月期铜合约上涨4.85美分，或1.6%，收报每磅3.0415美元。4月期铜也上涨1.6%，或4.8美分，收报每磅3.0590美元。
报道称，中国总理李克强日前说，要把经济运行保持在“合理”区间，这暗示，如果中国经济进一步放缓，中国政府准备采取措施促进增长。经济学家说，2014年开局疲弱，要达到政府7.5%左右的增长目标将面临困难。
据报道，铜价2014年下跌11%，人们担心中国经济放缓将进一步抑制对铜的需求。中国2014年对铜的需求预计将比去年增长5%，2013年的涨幅则为10%。
PMI微升，经济内生动力逐渐恢复
据消息，国家统计局制造业采购经理人指数近 期出现小幅度上涨，三月份制造业采购经理人指数上升至50.3，这也是自11月份以来PMI的首次增长。大型企业PMI的增长引领了整个市场PMI的上 升，其中大型企业的PMI从2月份的50.7上升至3月份的51。汇丰采购经理人指数从2月份的48.5下降到3月份的48.
巴克莱发表研究报告指出，国家统计局采购经理人指数具有更大的样本量、较大的行业覆盖面和更长的采样周期，这为整个经济环境提供了更加准确的信息。还值得注意的是，尽管国内重组力度对PMI有所拖累——政府正在试图治理五大产业，特别是钢铁和水泥的产能过剩现象，国家统计局采购经理人指数仍然出现了改善迹象。
巴克莱认为，现行的PMI数据对于政策决策者来说是一种缓解，因为它表明了经济增长并没有像早期发布的PMI所显示那样有所放慢。国务院总理李克强在上 周强调，政府已经准备了一系列政策来应对今年的所有波动，并保持经济在合理范围内的增长。这表明了政府将采取更多行动来维持经济的平稳增长。
中国物流与采购联合会副会长蔡进介绍，3月份PMI超预期回升有三方面原因：一是季节性因素回暖；二是一些铁路建设、棚户区改造等投资项目提前投产；三是外部环境好转，中国出口转强。
国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出，3月份PMI指数略升，结束了连续三个月的回落态势，尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。
唱衰中国的投资者请稍息
中国基金此前面临的恐慌性卖盘已经终结。
4月1日，亚洲开发银行(简称“亚行”)发布的一份最新报告显示，投资放缓以及结构性改革的积极实施，有望在继续保持更加适度但依旧稳健的经济增长态势的同时，促使2014年中国经济增长小幅走低。
亚行副首席经济学家庄巨忠称，当局正在收缩信贷增长，控制地方政府债务，同时也已经着手实施一项涉及诸多重要经济领域的宏伟改革议程。这一改革议程，可能带来经济增长质量的提高，实现更具包容性的增长，并确保增长的长期性和可持续性。
与此同时，麦格理证券分析师Jing Yang和Jiong Shao近日发布研究报告，对截至3月26日当周的中国资金流动状况进行了总结和解析。
报告指出，在从中国股票基金中撤回38亿美元资金以后，唱衰中国的投资者终于开始稍作休息；中国基金此前面临的恐慌性卖盘已经终结，但如果没有任何迹象表明中国经济增长速度将会稳定下来或中国政府将会出台刺激性政策，则投资者情绪可能不会轻松复苏。
以下是报告内容摘要：
中国资金流动：大规模外流以后的资金流动状况如何？
——在从中国股票基金中撤回38亿美元资金以后，唱衰中国的投资者终于开始稍作休息：
在中国股票基金遭遇了创纪录的净赎回以后，过去一周时间里整个中国市场上都弥漫着“等等看”的情绪；尤其是，在上周从中国交易所交易基金(ETF)撤回12.7亿美元的资金(过去6个星期时间里总共撤回了28.5亿美元资金)以后，机构投资者开始稍作休息。
我们认为，中国基金此前面临的恐慌性卖盘已经终结，投资者正在消化此前的负面冲击(表现疲弱的宏观经济数据、信贷违约以及人民币贬值等)，但如果没有任何迹象表明中国经济增长速度将会稳定下来或中国政府将会出台刺激性政策，则投资者情绪可能不会轻松复苏。
——新兴市场资本逃离趋势暂停，发达市场重新开始面临资本流出：
对于全球新兴市场以及亚洲除日本以外地区的基金来说，它们仍旧面临着资本流出现象，但资金流出量与上周的较高水平相比已经出现了大幅下降。与此同时，发 达市场基金的整体资金流动状况则7个星期以来首次转为流出，主要由于在美联储主席珍妮特？耶伦(Janet Yellen)暗示该行可能会在明年春天开始首次加息以后，美国股票基金重新开始面临资本流出。同时，欧洲的股票基金则正在 ——资金流动、表现及配置：
(1)专注于中国市场的基金的周度资金流动状况：
在截至2014年3月26日当周，专注于中国市场的基金的资金流出量大幅下降至5900万美元(在资产净值中所占比例为0.08%)，相比之下此前一周为大幅增加至15亿美元。
该周专注于中国市场的基金的资金流出表现的环比大幅改善，主要是由于中国交易所交易基金的资金流出现象暂停。相比之下，上周中国交易所交易基金遭遇了12.7亿美元的净赎回。机构投资者起到了正面贡献的作用，但这些投资者所贡献的资金流入量较低，仅为2900万美元。
与此同时，非交易所交易基金的中国基金的资金流出量也环比大幅减少，从2.32亿美元锐减至8800万美元。其中，散户投资者的净赎回为1800万美 元，与此相比过去四个星期中的每周平均值为1亿美元；来自于机构投资者的资金流入量为7000万美元，与此相比过去四个星期中的每周平均资金流出量为 1.14亿美元。
(2)中国股市的周度资金流动状况：
中国股市的平均周度资金流 出量为1.38亿美元(在资产净值中所占比例为0.06%)，与此相比此前一周高达2.02万亿美元。除了中国基金的资金流出量减少以外，全球新兴市场与 亚洲除日本以外地区基金资金流出量的大幅减少，以及大中华区市场重新开始面临资金流入的状况，均对该周的中国股票市场做出了正面贡献。
(3)不包括交易所交易基金在内的、专注于中国市场的基金的资金流动状况：
在截至2014年3月26日当周，非交易所交易基金的中国基金的周度投资组合损失为-0.13%，而中国交易所交易基金则环比增长2.66%，覆盖了此前几个星期时间里所蒙受的部分损失。