一、基本面分析
对胶合板市场来说，三季度算是全年生产和销售淡季，多数厂商处于停工或半停工的尴尬境地，工厂试图以停工来消化库存，目前社会库存处于低位。伴随着年底胶合板旺季的到来，国内外需求的增加和板芯成本涨价，必然拉动胶合板盘面上涨，所以逢低可建立中线多单。
今年国际胶合板市场需求呈现明显的增长态势。最新统计数据显示，今年1—8月，我国胶合板出口完成780.71万立方米，比上年同期增长14.7%，增长数量达到100.03万立方米。目前中国已经跃居世界木制品第一大产销国，特别是对欧美出口比例不断增大。但是输入国和地区反倾销、环保壁垒、技术壁垒等一系列抑制进口的法规、政策出台，又对我国木制品出口带来了压力。
胶合板出口的主要障碍是市场上大量充斥着甲醛含量达不到国际标准的板材。例如，美国环保局（EPA）发布了两项复合木制品甲醛释放限制法规提案，此议案主要目的是以技术高门槛来阻止中国胶合板出口。
二、产业链分析
胶合板方面，今年以来，国内胶合板月度产量数据有所回升，同比和累计同比呈现增长势头，9月份产量达到了1500万以上平方米，创下了今年新高。产量上升，抑制价格上行。但我们也注意到，胶合板的生产成本也在逐步提高，其中主要是木材和人力成本。
9月份的国内原木进口均价相比之前有所回落，但与去年同期相比有所增长。而除了木材价格回升，人工成本的提高也是构成总成本上升的重要因素，因为胶合板行业仍属于劳动密集型，人力成本是其中的重要一环。
刨花板方面，据了解，目前促销旺季已过，刨花板市场正常的销售方式得以恢复，之前的低价多销手段也不再实施，因此近期刨花板价格有所回升，但销量回落。
中纤板近期价格未有提振，个别地区甚至会有微幅下调，但市场交投氛围仍然冷清。有数据显示，上一周中纤板销量下降超过4%，其中5mm和18mm的中纤板交易惨淡，销量下跌超过一成。
从原材料来看，甲醇市场小幅上涨，尿素市场低位整理，总体稳定。现货方面，杭州兔宝宝(2440*1220*15，E1，一等品)报价150元/张，江苏南京利华(2440*1220*15，E1，一等品)报价130元/张，江苏常州祥福润(2440*1220*15，E1，一等品)报价133元/张，广东凌利(2440*1220*15，E1，一等品)报价142.50元/张，天津鹏鸿(2440*1220*15，E1，一等品)报价148元/张，广西南宁元香(2440*1220*15，E1，一等品)报价130元/张120.5元/张，现货价格依旧较前一交易日持平。
三、本周展望与操作建议
综合来看，胶合板上市以来，每次仓单全部注销后，重新注册仓单时必然引起行情上涨，并且上涨行情发动的时间点是主力合约交割月的前两个月。目前这个时间点已经临近，加上旺季支撑，预计胶合板即将探底回升，开始拉动新一轮上涨行情。
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