【LLDPE周报】——LLDPE短期震荡 市场压力显现

摘 要

本周国内PE市场交投氛围明显减弱，商家出货难度增大。石化挺价力度尚可，但期货价格下跌和需求减弱对于市场影响较大。本周聚乙烯进口市场继续刷新低位，内外贸延续顺挂。低成本进口价格造成进口数量明显增加，市场压力逐渐显现，库存高企。

一、宏观分析

低油价迫使原油生产商开始缩减钻探活动

国际原油期货和天然气期货走势：

美国NYMEX3月原油期货价格周三(1月21日)收盘上涨1.31美元，涨幅2.82%，报47.78美元/桶；同期ICE布伦特原油期货价格也收涨1.04美元，涨幅2.17%，报49.03美元/桶。原油价格上涨，主要是因为欧洲央行(ECB)宽松前景令欧元区能源需求前景得到改善。

石油输出国组织秘书长巴德利指出，原油价格将会反弹，并“非常迅速地”回归正常水平，但OPEC不能通过持续减产来为非OPEC产油国支持油价；原油价格并不会跌至25美元/桶、甚至20美元/桶的低位，相信原油价格底部就在当前价位附近，此前也曾经出现过类似情况——油价暴跌至非常低的水平，但油价将会反弹。

美油油服贝克休斯钻井数量在1月16日当周减少74口、至1676口，创过去16个月以来最低，并跌破2014年1768口的平均水平。贝克休斯钻井数量用于衡量美国的石油钻探活动。

宏观小结：国际原油价格的下跌仍未结束，并在本周双双跌破了 50 美元关口。中国、美国、欧洲的制造业经济指标均不尽人意，而沙特继续放言绝不减产，国际油价暂时看不到反弹的希望。虽然美国原油库存下降短暂的支撑了油价，但随即又被下跌吞没。 其他大宗商品方面，油价跌跌不休，化工品也难有起色，乙烯、丙烯、丁二烯、甲醇等基础化工产品仍在底部挣扎，等待油价能够指引方向。

二、产业链分析

（一）国内人民币市场回顾与分析

国内PE市场价格走势图

本周国内PE市场价格稳中走软，与上周预测相差较大，走势较弱。周初虽有部分石化继续调涨出厂价，但市场反应一般，交投气氛不如前期。终端谨慎操作，致使商家出货受阻，随行让利报盘居多。

当前线性主流价格在9200-9500元/吨，无明显变化；高压价格在9200-9700元/吨，环比跌50元/吨左右；低压品种仅有拉丝价格下降，环比跌200元/吨左右，而注塑和膜料价格略有小涨，环比涨50-100元/吨不等。终端需求相对疲软，成交走量一般。

（二）国际市场回顾与分析

国际市场LLDPE走势图

本周聚乙烯国际市场延续跌势，部分品种跌幅明显。由于亚洲市场临近农历新年假期，市场需求疲软，市场价格支撑薄弱。东南亚市场继续受到供应商报价下调和需求偏弱等因素影响，价格大幅下跌。本周美国现货继续走低，价格维持阴跌走势。目前需求跟进不足，市场交投平淡，刚需成交为主。

（三）本周石化装置检修情况

国内石化检修统计

本周石化装置检修新增加延长中煤和兰州石化低压装置，抚顺低压装置已顺利开车，共计损失产量约2.63万吨左右。石化库存低位震荡，周初石化厂家继续挺价，但市场反应平淡，成交承压下部分石化大区推出批量优惠政策或下调指导价格。

（四）上游原料分析

亚洲乙烯近期价格走势图

本周亚洲乙烯市场稳中有降，东南亚市场继续补跌，地区间价差消失。截止21日，CFR东北亚市场收于919.5-921.5美元/吨，较上周价格保持不变；CFR东南亚市场收于919.5-921.5美元/吨，较上周价格下跌20美元/吨。东北亚市场货源压力不大，下游存在少量补仓需求，价格走势较为坚挺。东南亚市场则受到地区石化装置开工提高影响，对于市场供应充裕存在一定担忧情绪，价格持续下降。欧美乙烯市场同样表现萎靡，对于亚洲市场价格难有提振作用。

产业链总结：

综合来看，目前石化库存维持平稳，但近日市场出货速度再次放缓，且考虑到后期利空因素依旧较多，预计短期石化价格继续推涨存在难度，或将以维稳为主。下周正值月底，供需基本面有望维持平衡，市场进入横盘整理期，部分高价品种仍有下跌空间。LLDPE市场主流价格预计在9000-9200元/吨。

三、LLDPE技术分析

塑料主力合约L1505走势：（日K线）

从日K线来看，期价止跌企稳。MACD金叉向上，成交量放大，近期主力合约涨势较猛。5日均线掉头向上，上穿10日均线，近期或继续延续上涨趋势。但受原油持续下跌影响，石脑油、乙烯价格不断下调，若石油下方无支撑持续下跌，LLDPE价格远期看跌为主。

从技术面分析来看，日K线形成双重底，目前期价反弹，但是在8500一线受到压力影响，多次上攻未突破；若下周期价仍旧无法站稳8500，则从技术面期价看跌。

四、下周展望与操作建议

下周展望：

预计下周期价依旧震荡为主，未来走势如何还依旧受到原油价格牵制和下游销售成交情况影响，操作上建议轻仓做空。

操作建议：

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