摘 要
国内PE市场价格继续走软，石化受出货压力，下调出厂价格刺激交易。然价格的不断走软更使得业者心态谨慎，下游采购积极不高，成交量不大，业者普遍对后市信心不足，心态悲观。
一、宏观分析
（一）工业产出增长加快 转型升级产业成重要支撑
国家统计局数据显示，中国4月规模以上工业增加值同比增长5.9%，虽不及预期增长6%，但增速比3月加快0.3个百分点。1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。中国4月发电量4450亿千瓦时，同比增长1%，较前月下滑3.7%显著改善。
4月份工业生产增长有所加快：从行业看，六成左右的行业增速加快；从产品看，产量增速加快或持平的工业产品数量超过半数。
除速度加快以外，4月工业生产运行还体现出结构改善的特点。4月份，在传统行业需求不足、结构调整的过程中，体现转型升级特征的高技术产业与新兴行业增长较快，成为支撑工业生产增长的重要力量。其中，高技术产业生产增长10.5%，快于规模以上工业4.6个百分点。
此外，4月份符合消费升级要求的高端、智能、高技术产品快速增长。汽车中的运动型多用途乘用车（SUV）和多功能乘用车（MPV）分别增长47.8%和34.3%，智能手机增长10.5%，智能电视增长44.6%，增速远超传统产品。通信设备等高技术产品和满足轨道交通快速发展需求的相关产品增速也较高。
宽松的政策开始对实体经济起效，但程度非常有限，未来政策宽松程度还将进一步加大。
宏观小结：宽松的政策开始对实体经济起效，但程度非常有限，未来政策宽松程度还将进一步加大。结合4月疲弱的贸易数据，经济下行风险正在增加，二季度GDP增速将低于7%预计央行会维持更加宽松的货币政策基调。
二、产业链分析
（一）国内人民币市场回顾与分析
本周国内PE市场价格延续下行，当前线性主流价格在10050-10450元/吨，环比跌400元/吨左右；高压主流价格在10900-11400元/吨，环比跌500元/吨左右；低压多数品种均有下滑，环比跌200-400元/吨不等。目前下游接货意向偏弱，谨慎观望为主。出货速度的缓慢，石化库存逐渐增加，进一步加快了石化降价的步伐，目前市场处于延续走软阶段。
（二）国内美金市场回顾与分析
本周聚乙烯美金市场价格全线下滑20-40美元/吨。低压市场，膜料下滑明显，前期1400美元/吨以上的货源本周虽仍有在报，但询盘十分冷清。听闻本周成交价跌至1360美元/吨，远期信用证。拉丝同样也是前期上涨过快的品种，本周价格回调明显，市场有报价在1390-1420美元/吨，有泰国及印度货源成交在1400-1420美元/吨。中空市场主流报价在1330-1350美元/吨，市场不乏有商家低价出货，据悉少数伊朗货成交在1300美元/吨左右。注塑有沙特、伊朗、巴西等货在报，价格1350-1360美元/吨，其中沙特货报价在高位1370-1380美元/吨，成交困难。高压市场主流牌号报价下滑，但仍坚挺在1400美元/吨以上，低端牌号报价跌至1310-1320美元/吨。据悉泰国某供应商报出1510美元/吨高压货后，买家基本无接货意向。线性市场受需求减弱影响，本周价格下滑较多。高位报价为现货报价，有沙特保税货报价1360-1370美元/吨，未闻成交。
（三）上游原料分析
油价整体窄幅波动，较期初略有收低。在原油期货双双刷新年内新高之后，本周油价迎来调整时刻。前期支撑油价走高的利好因素消化殆尽，后续推涨力量减弱。尽管机构上调全球石油需求预期，美国原油库存继续下滑，但全球石油库存高企，OPEC稳步增产继续对油价施压。北达科他州页岩油产量回升，令投资者对供需关系恶化的担忧情绪重燃。国内PE市场受此影响，本周价格大幅下跌，市场对后市走势较迷茫，多谨慎观望为主。
（四）国内PE装置转产情况统计
产业链总结：国内PE市场价格继续走软，石化受出货压力，下调出厂价格刺激交易。然价格的不断走软更使得业者心态谨慎，下游采购积极不高，成交量不大。下游工厂需求变动不大，补仓观望心态不减，按需采购为主，致使市场总体成交一般。
三、LLDPE技术分析
塑料主力合约L1509走势：（日K线）
从日K线来看，本周行情震荡走弱，从日K线级别来看，目前主力合约期价可能向下突破上升通底部，形成旗形反转。日线级别MACD死叉，绿色动能柱有放大的趋势。从动能和趋势来看，下周期价震荡走弱的可能性较强。
四、下周展望与操作建议
下周展望：虽然目前石化库存维持低位，但下游需求持续疲软，且对高价抵触明显，导致商家出货困难，部分业者无奈开始让利出货，市场倒挂现象逐步显现。加之期货连续下滑，市场交投更趋低迷。
操作建议：
L1509 |
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下周展望 |
走弱 |
操作策略 |
谨慎操作，日内轻仓试空 |
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