摘要
本周国内PE市场价格先扬后抑，与我们前期预测略有不同。周初，部分石化上调出厂价，给予市场成本支撑，商家心态向好，随行小幅高报。然周中之后，期货走弱以及部分石化开始降价销售，市场交易热情不高，商家出货不畅，部分让利促成交。
一、宏观分析
（一）、刺激政策显效 中国二季度GDP同比增7%超预期
中国二季度GDP同比增速为7%，与一季度持平，好于市场预期。这反映出，去年年末以来政府采取的一系列刺激措施帮助经济企稳。
回升的主要动力来自第三产业，第二产业仅增6.1%，比一季度进一步下滑，显示传统工业去产能压力仍大，第三产业从7.9%大幅回升至8.4%，预计和牛市带动金融业收入增加以及房地产销售回暖有关。
6月份工业增加值同比增长6.8%，比5月提高0.7个百分点，超出市场预期。
其中采矿业、制造业、电力等大部分行业均有不同程度的加速。制造业生产扩张为本月亮点，预计多受到基建投资推动及补库存周期的影响，其中轻工制造业、矿产制造业及设备制造业均出现全面扩张，需求扩张正带动生产的复苏，持续性仍要看需求脸色。
值得注意的是，产销率连续2个月下滑，反映供需状况进一步恶化。实际上，无论是出口交货值还是PMI新订单均指向需求未明显改善。而工业企业产品库存增速近期有企稳迹象（连续两月稳定在7%左右），生产端的加速或反映出一定的堆库存迹象。
1~6月全国固定资产投资累计同比增速11.4%，与前值持平，结束了去年5月份以来的持续下滑。民间固定资产投资下滑0.7个百分点至11.4%，但政府主导的基建投资本月出现扩张同比增长19.2%，窗口指导信贷向基建项目倾斜以及地方融资平台放松是主因。制造业投资仍延续下滑趋势，但新兴产业仍稳健增长。
宏观小结：
本周国家统计局公布我国GDP二季度和上半年增速都维持在7%水平，但从实际经济表现来看，经济环境目前不尽如人意，实体经济依然表现不佳，而PE下游应用较为广泛，经济环境对于PE行业也有着较大的影响。
二、产业链分析
（一）、国内人民币市场回顾与分析
本周国内PE市场价格先扬后抑，与我们前期预测略有不同。周初，部分石化上调出厂价，给予市场成本支撑，商家心态向好，随行小幅高报。然周中之后，期货走弱以及部分石化开始降价销售，市场交易热情不高，商家出货不畅，部分让利促成交。当前线性主流价格在9300-9750元/吨，环比涨150元/吨左右；高压主流价格在10600-11150元/吨，环比涨100元/吨；低压各品种价格普遍走软，环比跌50-150元/吨不等。下游需求跟进不足，刚需成交为主。
（二）、上游原料分析
1、原油
本周国际原油震荡调整，WTI主力合约震荡区间在51-53美元/桶。随着希腊和债权人达成救援协议，且中国政府全力救市，市场暂时性摆脱可能会对全球金融市场引发的风险。不过伊朗和国际社会的核谈判也达成最终协议，伊朗原油出口解禁，国际原油供应预期增多，对后市看空心态加重。另外，美联储加息预期再起，美元也处于上升通道，亦对油价形成压力。油价下滑打压线性期货，而期货跌势带动国内PE市场被动下滑。
2、乙烯
本周亚洲乙烯大幅回落，截止15日，CFR东北亚收于1204.5-1206.5美元/吨，CFR东南亚收于1139.5-1141.5美元/吨。乙烯市场缺乏利好支撑，价格下行趋势难止，交投氛围较差。而乙烯下游亏损情况虽有改善，下行压力逐渐释放，但就短期情况来看，乙烯货源供应充足，下游产品疲软，尤其东南亚市场需求疲软，跌势难止，价格跌至3月下旬以来低位。乙烯跌势打压国内PE市场商家心态，加之期货盘跌势，国内PE被动下滑。
（三）、国内PE装置转产情况统计
本周PE下游制品行业开工率稳中略有提升，但幅度有限，仅仅在2%左右。农膜、包装和管材行业工厂订单小幅增加，厂家开工继续提升，原料库存周期较前期有所延长。而单丝、薄膜和中空行情厂家订单改观不大，稳步生产。当前原料价格波动频繁，致使终端观望心态浓厚，补仓仍以刚需为主。
产业链总结：
综合来看，本周线性市场震荡僵持，市场成交依然并不乐观。后期华北地区农膜厂订单逐渐增多，对于聚乙烯整个市场将形成有力推动，初步预计，下周国内PE市场将试探性上涨，LLDPE市场主流价格将在9500-9600元/吨。
三、LLDPE技术分析
塑料主力合约L1509走势：（日K线）
目前日K线高位走弱震荡，在9210一线受到支撑。下方考研9200支撑，从技术指标来看，MACD死叉向下，绿色动能柱放大，显示下跌趋势较猛。
四、下周展望与操作建议
下周展望：
本周线性市场震荡僵持，市场成交依然并不乐观。后期华北地区农膜厂订单逐渐增多，对于聚乙烯整个市场将形成有力推动，初步预计，下周国内PE市场将试探性上涨，LLDPE市场主流价格将在9500-9600元/吨。
操作建议：
L1509 |
|
下周展望 |
震荡 |
操作策略 |
谨慎操作，日内轻仓试空 |