摘要
房地产销售传导至开发商拿地和刺激施工越来越难，政府刺激不断，长期利空压制，现货需求低迷，高价矿供应存在减少的可能性，多空交织。
一、宏观分析
1. 央行公开市场周二进行200亿7天期逆回购 净回笼300亿
央行公开市场今日将进行200亿元7天期逆回购操作。考虑到有500亿元逆回购到期，央行今日净回笼300亿。
上周四，央行开展7天期逆回购操作，交易量350亿元，中标利率2.50%。在央行周二和周四分别进行500亿元和350亿元7天期逆回购操作之后，上周公开市场资金投放量与到期量持平，暂时结束了此前连续两周的资金净投放态势。
银行间市场方面，今天7天期质押式回购利率下跌3BP，报2.5000%。
2. 2015年上半年社会融资规模增量为8.81万亿元
初步统计，2015年上半年社会融资规模增量为8.81万亿元，比去年同期少1.46万亿元。其中，上半年对实体经济发放的人民币贷款增加6.59万亿元，同比多增8742亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加436亿元，同比少增3251亿元；委托贷款增加5324亿元，同比少增6475亿元；信托贷款增加309亿元，同比少增4292亿元；未贴现的银行承兑汇票增加300亿元，同比少增7576亿元；企业债券净融资9286亿元，同比少3751亿元；非金融企业境内股票融资4245亿元，同比多2372亿元。2015年6月份社会融资规模增量为1.86万亿元，比上月多6219亿元，比去年同期少376亿元。
3. 2015年1-6月份全国固定资产投资增长11.4%
2015年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速与1-5月份持平。从环比速度看，6月份固定资产投资不含农户）增长0.88%。
4. 2015年1-6月份全国房地产开发投资同比名义增长4.6%
2015年1-6月份，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速比1-5月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资29506亿元，增长2.8%，增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.1%。
1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积637563万平方米，同比增长4.3%，增速比1-5月份回落1个百分点。其中，住宅施工面积444447万平方米，增长1.7%。房屋新开工面积67479万平方米，下降15.8%，降幅收窄0.2个百分点。其中，住宅新开工面积46891万平方米，下降17.3%。房屋竣工面积32941万平方米，下降13.8%，降幅扩大0.5个百分点。其中，住宅竣工面积24354万平方米，下降16.5%。
1-6月份，房地产开发企业土地购置面积9800万平方米，同比下降33.8%，降幅比1-5月份扩大2.8个百分点；土地成交价款2866亿元，下降28.9%，降幅扩大3.1个百分点。
1-6月份，商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%，1-5月份为下降0.2%。其中，住宅销售面积增长4.5%，办公楼销售面积下降2.4%，商业营业用房销售面积增长3.5%。商品房销售额34259亿元，增长10.0%，增速提高6.9个百分点。其中，住宅销售额增长12.9%，办公楼销售额下降1.8%，商业营业用房销售额下降1.2%。
5. 2015年6月份社会消费品零售总额增长10.6%
2015年6月份，社会消费品零售总额24280亿元，同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额12009亿元，增长7.8%。
2015年1-6月份，社会消费品零售总额141577亿元，同比增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额66256亿元，增长7.4%。
宏观解读：房地产销售好转的利好并没有传导至新的土地购买上，住宅新开工面积依旧在下滑，显示房地产市场整体下滑趋势没有改变，依旧压制整体大宗商品的走势，在弱势大环境下，总体走势不乐观，需要关注国家的稳增长推出的力度。
二、煤焦钢产业链分析
（一）钢材
高炉开工率
本周唐山地区在统高炉中有21座检修（含停产），检修高炉容积合计12270m³，周比上升1210m³；产能利用率91.09%，周比下降0.99%。本周高炉检修影响产量合计约23.81万吨，占正常产量约8.91%。对原料是依旧有较大压制作用。
2.钢材库存情况
综合分析：下游需求持续低迷，库存继续攀升，钢厂亏损严重，开始大规模减产，在大幅下跌之后市场短期缺乏重大利空和利多，市场可能短期维持底部震荡的可能性大。
（二）焦煤
1. 炼焦煤库存情况
港口库存小幅增加。
2.市场情绪
（三）焦炭
1.焦炭港口库存
天津港焦炭库存从7月7日的191.43万吨增至7月14日的188.6万吨，库存下降，短期相对高位，利空焦炭价格。
钢厂开始大规模减产，打压焦炭价格，但是库存已经减至历史低位，下方空间有限，焦炭价格有继续转弱的迹象，但价格已经处于底部，深度向下空间也不大，总体维持底部震荡。
（四）铁矿石
1.铁矿石港口库存，澳洲和巴西发货及到货情况
截至7月16日本周Mysteel全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8115（原口径7731），环比上周五统计数据降86，较本周二降48，其中澳矿4331，巴西矿1239，贸易矿2467，球团348，精粉350，块矿1037，日均疏港总量249.2（上周242.1）（单位：万吨） 。
7.6-7.12铁矿石运量统计与分析：
上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2151.6万吨，环比增68.6万吨；其中澳洲1526.8万吨增86.9万吨；巴西624.8万吨降18.3万吨。
上周中国北方六大港口铁矿石到港量为1271万吨，环比增175万吨。其中澳洲矿到港约为844.7万吨，巴西矿约为214.9万吨。
上周澳洲港口铁矿石发货总量为1526.8万吨，环比增86.9万吨，但发往中国1170.6万吨，降28.1万吨，力拓发往日韩地区量增长较大。矿山方面，力拓、BHP和FMG发往中国量分别为431.5万吨、408.8万吨和285.4万吨。本周预计总发货量在1485.8万吨左右。
上周巴西铁矿石发货总量为624.8万吨，环比降18.3万吨。其中淡水河谷发货量527.7万吨，CSN发货量为33.6万吨，Samarco发货量为63.5万吨。本周预计总发货量增长至706.9万吨左右。
2.国内矿山开工率
国内矿山开工率整体下滑，有上次的51.7%降至本次的47.6%。
钢厂开始大规模减产，随着价格下跌，高价矿山也开始大规模减产，但是不会立刻体现在库存上，会在心理上有影响，需求的大幅下降在现实和心理上已经在价格有所体现，利空铁矿石价格，但是矿山减产的预期也对价格有较大的支撑作用。
产业链分析：
钢材需求持续低迷，钢厂开始大规模减产，压制铁矿石和焦炭的价格，长期利空因素依旧在压制市场表现，但是短期下跌过多过快，高价矿山也开始大规模减产，但是不会立刻体现在库存上，会在心理上有影响，需求的大幅下降在现实和心理上已经在价格有所体现，总体利空铁矿石价格，但是在绝对价格低位的情况，减产预期也有较大支撑作用。
三、技术分析
铁矿石1601合约日K线走势、技术分析
技术分析：
日K线分析：受到下降趋势线的压制，看跌，连续多个星K线，看跌，受到前期368的压制。其他技术指标不明朗。
本周技术指标涨跌互现，多空平衡。关注支撑位343.5和上方压力位362.5
四、本周回顾、下周展望与操作建议
本周回顾：
本周铁矿石维持震荡，铁矿石1601合约收于352。
下周展望：
长期利空压制价格表现，钢厂减产和矿山减产博弈，短期缺乏重大利多利空，预计维持底部震荡。
操作建议：
铁矿石I1601 |
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下周展望 |
底部震荡 |
操作策略 |
高抛低吸 |