摘要
本周重磅经济数据悉数出炉。周三，国家统计局公布6月份及上半年国民经济运行情况。受益于基建发力和地产回升，上半年国内生产总值同比增长7.0%，好于预期。经济底部初步探明。其中，商品房销售额与销售面积累计值均创今年来最好表现；工业增加值、社会消费品零售总额延续回升态势。不过整体来看，企稳基础不牢。从政策角度而言，6月份由于央行对经济基本面的解读较此前出现变化，市场一度认为货币政策开始转向。
一、 宏观分析
宏观要闻综述：
（一） 、下半年经济向好 政府有能力促进股市稳定发展
上半年，国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.3%，增速比一季度回落0.1个百分点；固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速比一季度回落2.1个百分点；全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速比一季度回落3.9个百分点；社会消费品零售总额141577亿元，同比名义增长10.4%（扣除价格因素实际增长10.5%），增速比一季度回落0.2个百分点；进出口总额115316亿元人民币，同比下降6.9%；居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比一季度扩大0.1个百分点；全国居民人均可支配收入10931元，同比名义增长9.0%，扣除价格因素实际增长7.6%；广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%。
宏观要闻解读:
国民经济在二季度出现了积极的变化，整个经济实现了缓中趋稳、稳中向好的走势，非常不容易。上半年GDP增长是7%， 出乎有些机构的预料，主要是得益于党中央、国务院及时地根据情况的变化，出台了一系列稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的政策措施，政策措施发挥了非常重要的作用，政策的效应在积极显现。关于下半年及今后一个时期的经济走势，统计局总的看法是，下半年延续上半年缓中向好的一个走势可能性是比较大的，并且 下半年的经济增长好于上半年，可能也是一个大概率的事件。中国并没有存在平减指数被低估，GDP被高估的情况，是能客观实际反映情况的。
（二）、证金公司获2.5万-3万亿元资金支持
据《财经》报道，中国证券金融股份有限公司获商业银行授信规模约2万亿元，截至7月13日，已有17家商业银行总计借予证金公司近1.3万亿元。
报道称，证金公司到位资金中，招商银行提供最多，达到1860亿元；农业银行、中国银行、工商银行、交通银行、民生银行、浦发银行和建设银行提供资金规模超1000亿元；邮储银行及其他股份制商业银行均提供了不少资金，证金公司到位资金总额近1.3万亿元。
财经网报道介绍，在央行表示过将通过多种方式向证金公司流动性提供支持后，商业银行纷纷向证金公司伸出援手。给证金公司拆借资金既有央行背书，又有不错的收益受到商业银行的追捧。此前，证金公司发行800亿元债券更是被一抢而空。
自6月12日沪指触及阶段性高点后，紧接着就出现了剧烈调整，沪指三周时间跌超30%。市场一度极为恐慌，并引发流动性危机，为了防止A股继续下跌给金融系统稳定带来影响，政策层面开始救市。证金公司成为国家队的主力。
证监会集结21家券商出资1200亿，交由证金公司统一操作。此外证监会还发布公告，将证金公司资本金由240亿元提高到1000亿元。
央行上周三表示，为支持股票市场稳定发展，积极协助中证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。并将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持中证金公司维护股票市场稳定。
宏观要闻解读:
中国流通股票总市值相当于国内生产总值(GDP)的67%，远低于更发达国家的正常水平。券商融资最高达到2.4万亿元人民币，这听起来吓人，但与中国63万亿元人民币的经济规模相比还是很小，与地方政府18万亿元人民币的表外债务相比也很小。
如果历史对中国人有借鉴意义的话，那就是，更大的风险在于他们可能会对投机性泡沫反应过度。无论是在上世纪20年代的纽约，还是在上世纪80年代的东京，两国央行都试图通过紧缩货币政策来戳破泡沫，结果却让经济陷入了更严重的衰退。那些热衷于追逐每日交易盈利的投资者，不会被借款成本增加一两个百分点吓住，但不当的货币政策可以轻易地摧毁经济。
二、 股指主要指标一览
股指合约最新行情
三、技术面看盘
股指IF1507走势（日K线）
从日线级别来看，本周期指交割月合约跌宕起伏。周五交割日期指延续周强势反弹，IC远月涨停，IF1507最终以27点小幅贴水收场。技术面来看，MACD金叉，红色动能柱放大，显示后期上涨动能偏强。
四、下周望与操作建议
当前由于股市走势波动较大，在此背景下，货币政策大概率将延续此前宽松基调，不会向市场传递不明确的信号。而财政政策方面，近期从第三批地方债置换，2000亿元贷款输血地方融资平台等一系列消息来看，稳增长力度仍然较大。
操作建议：
IF1507 |
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下周展望 |
走强 |
操作策略 |
谨慎操作，震荡对待 |