【塑料周报】——上游疲软 连塑主力上行受阻

中国8月财新制造业PMI初值47.1，创09年3月来最低，低于预期的48.2以及前值的47.8。为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值，显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。

其中，产出指数回落至46.6，较7月产出指数下降0.5个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。从分项指标看，内外需仍然疲弱，投入价格和出厂价格仍处于收缩区间，显示制造业下行压力依然较大。

8月初值再次超预期下跌至47.1，为09年3月以来最低。内外需求均呈现疲软态势。新订单和出口订单指数降至三年内最低，而产出更跌至危机后冰点。当前制造业深处困境，就业堪忧，经济下行压力增大。

宏观小结：8 月财新制造业 PMI 的预览值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。稳增长压力依然较大， 为实现全年增长目标，政府应以财政政策和货币政策的微调确保宏观稳定，同时加快结构改革，引领市场信心，释放经 济增长的长期活力。

（一）国内人民币市场回顾与分析

本周国内PE市场价格震荡走软。周初，虽部分石化继续上调价格，但线性期货震荡下跌，市场交投谨慎，商家随行出货。周二线性期货开盘大跌，且延续弱势，业者悲观心态加重，随行让利报盘。周四原油和线性期货延续跌势，给予市场更沉重打击。当前线性主流价格在8900-9450元/吨，环比跌250元/吨；高压主流价格在9900-10650元/吨，环比跌100元/吨左右；低压全部品种价格下降，环比跌50-200元/吨不等。下游需求跟进缓慢，实盘走量欠佳。

（二）国内美金市场回顾与分析　

本周聚乙烯进口市场价格大幅回落，各品种均有不同程度下跌，跌幅在30-60美元/吨。HDPE方面，膜料供应相对充裕，需求跟进不多，价格跌至低位。低端牌号货源报价在1190-1210美元/吨，主流牌号报价在1210-1230美元/吨，远期信用证。拉丝料需求略有回落，市场供应稳定。市场货源以东南亚和东北亚地区为主，主流报价在1220-1240美元/吨。中空料供求相对平淡，价格跌至1200美元/吨以下，主要以远洋货源为主。注塑料市场价格跟跌，市场供应稳定，但高熔货源较为少见，价格仍处高位。LDPE方面，目前市场压力相对较小，跌幅略小。市场货源主要以巴西、伊朗和沙特货源居多，价格跌至1200-1240美元/吨；重包膜料价格相差不大，涂覆料价格在1430-1450美元/吨，远期信用证。LLDPE价格跌幅明显，市场竞争激烈。主流价格报价跌至1150-1180美元/吨，免税货源报价在1200-1230美元/吨，远期信用证。

（三）上游原料分析

（四）国内PE装置转产情况统计

随着前期故障停车的装置陆续开启，本周石化装置检修相对不多，检修涉及年产能在196.8 万吨，损失产量在0.91 万吨，环比减少3.05 万吨。本周期货走势疲软，挫伤市场交投，加上终端需求乏力，市场成交略显不畅，石化库存小幅增加。

产业链总结：本周PE 下游制品行业开工率小幅提高，但幅度相对有限，仅在1%-3%。农膜、包装中空、管材行业订单少量增加，厂家开工窄幅提高，但总体表现不及往年，致使终端备货积极性一般，仍以刚需为主。其他行业订单差强人意，开工基本维稳。期货震荡走软加重了终端的观望心态，厂家随行就为主。

塑料主力合约L1601走势：（日K线）

连塑主力本周走势符合上周预测，受原油新低影响，下周预计连塑主力继续走软，向下考验近期新低8085。

下周展望：在原油及线性期货双双走低的情况下，国内PE市场继续跟跌。目前市场利空重重，货源供应正逐步增加，而下游需求却迟迟不见起色，加之油价仍有继续探底的可能，更使得业者后市看空心态加重。在缺乏利好因素提振下，市场反弹上行存在较大的难度。

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