【股指周报】——基本面回暖提振人心，股指高位盘整

（一）基本面

★房地产带动一季度经济回升，政策刺激效果明显

国家统计局今日公布数据显示， 2016年第一季度GDP同比增6.7%，好于市场预期，但刷新2009年一季度以来的最低水平。一季度工业增速回暖：中国3月规模以上工业增加值同比6.8%，大幅好于预期5.9%。中国1-3月城镇固定资产投资同比10.7%，预期10.4%。中国3月社会消费品零售总额同比10.5%，预期10.4%。工业、消费等数据普遍回升，主要得益于房地产行业的回暖。随着房地产市场升温，一季度房地产开发投资加速上升，同比增6.2%。同时，商品房销售回暖，商品房销售面积和销售额同比分别增长33.1%和54.1%。一季度经济回暖大幅提升投资者信心，未来会形成正反馈效应，进一步带动消费和投资的增长。IMF将中国今明两年增速预估分别上调0.2个百分点至6.5%和6.2%，多家评级机构调增我国的信用评级，无疑会提升投资者信心，长远来看利多股指。

基本面小结：基本面回暖利多股指。

（二）政策面

★债转股政策仍将发力，去库存仍在进行

据财新报道，3月25日，国务院召集发改委、财政部、央行、银监会等多个部门开会，讨论债转股相关事项，并将出台相关实施意见。这一方案由央行金融稳定局牵头起草，多个部门参与，目前尚未出台，仍在论证并向国务院汇报阶段。据财新消息，首批试点企业，是生产能力和项目符合相关法律法规规定，符合产业政策和转型升级方向、属于先进产能的企业。对于股市和楼市短期走势来说，1万亿规模的债转股对股市的利多影响较大，后期的持续性依然较强。不仅银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价，也有利于减轻国企财务负担提高部分国企的业绩间接支持股价上行。业界普遍理解为新一轮大放水，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。另外随着房地产的回暖，关于钢铁、煤炭等大宗商品的去库存进程仍在继续进行，长期来看利好相关周期型股票。

政策面小结  政策面依然偏暖，长期来看利多股指，但短期影响可能减弱。

从IF主力日K线来看，本周IF主力再创新高，虽有回调但仍未跌破长期压力线，上行趋势仍在，但3300附近抛压较重，上涨稍显乏力。结合MACD指标，下周有调整的可能，关注上行趋势是否改变。关注下方3150是否支撑有效。

下周展望：当前美联储加息预期较弱，国内基本面政策面依然偏暖，机构做多热情仍然较高，后市仍有继续冲高的可能。但由于前期已有一定涨幅，技术性回调压力加大，综合判断预计下周震荡盘整的概率稍大些。

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