【股指周报】—— 多空交织，股指观望等待方向明确

10月PMI数据大幅回升，货币宽松预期仍然有限

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月上升0.8个百分点，创逾两年以来新高。同日公布的中国非制造业商务活动指数（PMI）为54%，环比上升0.3个百分点。新订单指数和产出指数均大幅上涨，但投入价格指数和产出价格指数的更快上涨反映出通胀压力开始显现。中国制造业PMI指数的分类项继续全面回升，巩固了制造业复苏态势，预示着后期经济增长动能恢复。在经济增长动能出现复苏迹象后，货币政策将继续保持稳健，降息必要性下降。后续稳增长或将继续通过基建投资和制造业投资的扩张，对冲房地产投资的逐渐下滑，并带动整体经济稳步增长。经济数据回升或提升通胀预期并提振投资者信心，但另一方面会压制货币政策宽松预期，对股市的支撑力度有限。

美、日央行按兵不动，美国大选增添不确定性风险

11月1日，日本央行发布货币政策决议显示，日本央行货币政策委员会决定维持短期政策利率-0.1%不变，维持10年期日本国债收益率在0%左右。央行将维持货币基础年增幅为80万亿日元不变，并持续购买日本国债直至长期利率达到目标水平。11月2日，美联储再次宣布维持联邦基金利率不变，同时表示通胀水平有所回升，再次加息的条件继续加强。当天在结束货币政策例会后，美联储表示，9月以来的经济数据显示美国就业市场继续改善，经济增速较上半年有所回升。此外，与上一次声明相比，美联储在此次声明中去掉了“通胀水平将在短期内维持低位”的表述，认为“通胀自今年稍早已有所上升，略微低于目标”，这也反映出美联储对通胀继续回升的信心有所增强。美联储认为再次启动加息的条件继续加强，但决定等待一些证据表明通胀和就业继续朝着美联储的目标进一步改进后再启动加息。尽管再度加息的条件已经成熟，但考虑到即将到来的总统大选，美联储在11月会议上继续按兵不动。在过去一周，民主党总统候选人希拉里与共和党总统候选人特朗普的支持率差距不断收窄。若特朗普当选可能会加大股市下跌风险，投资者趋于谨慎，追多情绪不高。

小结  10月PMI数据大幅好转提升投资者信心，房地产调控趋严资金或分流股市，但货币宽松预期仍然有限，美联储年内加息预期依然浓烈，美国大选仍然增添不确定性风险，整体来看依然是多空交织。

从IF主力周K线来看，本周IF主力如期震荡，略有上涨，没有创出新高也没有出现较大幅度的拉升。长期来看多头形态还没有破坏。短期若运行在3300关口上方，则后市大涨的可能性较大，反之如果失守3300关口，可能会开启一段调整，需要进一步观望。

下周展望：10月PMI数据大幅好转提升投资者信心，房地产调控趋严资金或分流股市，但货币宽松预期仍然有限，美联储年内加息预期依然浓烈，美国大选仍然增添不确定性风险，整体来看依然是多空交织。预计股市以震为主。

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