今日宏观综述：
国际能源署月报显示未来原有供应可能短缺，油价可能复苏 ，有利于支撑油价，间接支撑商品价格；但另一方面美国飞机相关订单强劲增长导致耐用品大增，美国经济数据较好，3月加息预期较浓，仍将压制资产价格；周末政府工作报告显示，2017年没有大规模的强刺激，货币目标下调，财政赤字率不变，GDP目标下调，经济增长更加注重质量效率，而且继续控制杠杆，加强房地产调控，总体基调依然偏紧。预计资产价格上涨仍然受限。但去产能、去库存等供给侧改革依然是主线，资产价格仍然有支撑；宏观面利空商品、股市，利多债市。
经济指标回顾
宏观要闻摘要及点评：
1、【2017年政府工作报告要点】李克强：国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。居民消费价格涨幅3%左右；单位国内生产总值能耗下降3.4%以上。城镇新增就业1100万人以上（比2016年还多100万人），城镇登记失业率4.5%以内。积极稳妥去杠杆，将降低企业杠杆作为重中之重。货币政策要保持稳健中性，今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。今年赤字率拟3%，财政赤字2.38万亿。深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。政府工作报告未提及注册制改革。
点评：从政府工作报告内容来看，2017年没有大规模的强刺激，货币目标下调，财政赤字率不变，GDP目标下调，经济增长更加注重质量效率，而且继续控制杠杆，加强房地产调控，总体基调依然偏紧。预计资产价格上涨仍然受限。但去产能、去库存等供给侧改革依然是主线，资产价格仍然有支撑。
2、【国际能源署（IEA）：预计原油投资将在OPEC支持油价之后复苏】在没有新项目的情况下，全球可能会在2020年之前面临原油“供应紧张”。预计美国页岩油产出将在2020年之前增长140万桶/日，届时的油价料为60美元/桶左右。如果油价触及80美元/桶，美国页岩油产出增速料在2022年达到300万桶/日。预计全球石油产能在2022年增速为560万桶/日。全球原油需求料在2019年达到1亿桶/日。预计对OPEC原油的需求将在2022年达到3580万桶/日，而2016年为3220万桶/日。
点评：国际能源署月报显示未来原有供应可能短缺，油价可能复苏 ，有利于支撑油价，间接支撑商品价格。
3、【飞机订单强劲增长 美国1月耐用品订单环比终值增2% 大超预期】美国1月工厂订单环比1.2%，预期1%，前值1.3%。美国1月扣除运输的工厂订单环比0.3%，前值2.1%修正为2.4%。
点评：飞机相关订单强劲增长是耐用品大增的主因，1月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值萎缩0.1%。美国经济数据较好，3月加息预期较浓，仍将压制资产价格。
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