今日宏观综述：
中国2月进口增速创五年新高，贸易帐意外现逆差，进口大增主要是由于春节因素以及进口价格大幅上升，进口数量的上升可能暗示内需回暖，有利于提升企业盈利预期；人大代表提议在科技板块率先开展注册制，可能加大投资者对注册制提速的预期，股市扩容压力有所加大；美国EIA商用原油库存新增820.9万桶，是前值增幅150.1万桶的近6倍，也远超预期的新增200万桶，激增的库存致使油价重挫，间接不利于支撑商品、股市等资产价格；美国二月小非农数据猛增，大幅好于预期，暗示本月非农数据好于预期的可能性较大，进一步加大本月加息概率，压制股市及商品；宏观面利空商品、股市，利多债市。
经济指标回顾
宏观要闻摘要及点评：
1、【中国2月进口增速创五年新高 贸易帐意外现逆差】中国2月贸易帐(按人民币计)-604亿，预期1725亿，前值3545亿。中国2月进口同比(按人民币计)44.7%，预期23.1%，前值25.2%。中国2月出口同比(按人民币计)4.2%，预期14.6%，前值15.9%。中国2月贸易帐(按美元计)-91.5亿，预期270亿，前值513.5亿修正为513.4亿。中国2月进口同比(按美元计)38.1%，为2012年同期以来最高，预期20.0%，前值16.7%。中国2月出口同比(按美元计)-1.3%，预期14.0%，前值7.9%。
点评：进口大增主要是由于春节因素，另外铁矿砂、原油、煤等主要大宗商品进口量价齐升。前2个月，我国进口铁矿砂1.75亿吨，增加12.6%，进口均价为每吨532.1元，上涨83.7%；原油6578万吨，增加12.5%，进口均价为每吨2673.6元，上涨60.5%； 进口价格大幅上升也是进口大增的重要原因。另一方面，进口数量的上升可能暗示内需回暖。有利于提升企业盈利预期。
2、【人大代表提议科技板块率先推动IPO注册制 刘士余回应：提了这么好的建议，怎么这么懂我】重庆大学机械工程学院教授黄云先称，从源头上来讲，我非常赞成新股发行注册制，但中介机构如证券公司、会计师事务所等要加强监督，对上市企业的后期运行监管落实到位。如果做不到这一点，IPO注册制是一条很漫长的路。有没有可能在科技板块率先推动IPO注册制，类似于美国纳斯纳克，然后再更广泛地推广，这样也有利于股市的正常发展。刘士余听完随即回应：“你是机械工程的教授，却对我的政策这么感兴趣，提了这么好的建议，怎么这么懂我。”（证券时报）
点评：今年政府工作报告中虽然未提及注册制，但是提到了积极发展新三板、创业板等内容，体现出政府对于股权融资对接科技创新的重视度有所提升。人大代表再次提议在科技板块率先开展注册制，可能加大投资者对注册制提速的预期，股市扩容压力有所加大。
3、【两个月新低！EIA库存再破新高 油价急挫近4%】美国3月3日当周EIA原油库存+820.9万桶，为连续第九周增加，至季节性纪录新高，预期+200.0万桶，前值+150.1万桶。美国3月3日当周EIA库欣地区原油库存+86.7万桶，预期+40.6万桶，前值+49.5万桶。
点评：3月3日当周，美国EIA商用原油库存新增820.9万桶，是前值增幅150.1万桶的近6倍，也远超预期的新增200万桶。该项数据连涨九周，令库存总量抬升至5.284亿桶，连续两周刷新历史同期新高。激增的库存致使油价重挫，间接不利于支撑商品、股市等资产价格。
4、【美国2月“小非农”ADP就业人口猛增至29.8万，创逾一年来新高】美国2月ADP就业人数+29.8万，为2015年12月以来最大增幅，预期+18.7万，前值+24.6万修正为+26.1万。2月就业人数增长创逾一年新高，主要受消费品制造业领域跳涨驱动，而信息行业亦出现显著增长。其中出现有力增长的行业包括建筑业、矿业以及工业品制造业。意外出现的暖冬天气也产生了一定影响，但接近纪录高位的新增岗位以及接近纪录低位的裁员人数奠定了整个就业市场的总基调。
点评：美国二月小非农数据猛增，大幅好于预期，暗示本月非农数据好于预期的可能性较大，进一步加大本月加息概率，压制股市及商品。
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来源：盛达研究院
