今日宏观综述：
周末政府工作报告显示，2017年没有大规模的强刺激，货币目标下调，财政赤字率不变，GDP目标下调，经济增长更加注重质量效率，而且继续控制杠杆，加强房地产调控，总体基调依然偏紧。预计资产价格上涨仍然受限。但去产能、去库存等供给侧改革依然是主线，资产价格仍然有支撑；美联储官员言辞鹰派强硬，美国2月25日当周首次申请失业救济人数22.3万，创近44年新低， 3月加息预期仍将压制资产价格；宏观面利空商品、股市，利多债市。
经济指标回顾：
宏观要闻摘要及点评：
1、【2017年政府工作报告要点】李克强：国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。居民消费价格涨幅3%左右；单位国内生产总值能耗下降3.4%以上。城镇新增就业1100万人以上（比2016年还多100万人），城镇登记失业率4.5%以内。积极稳妥去杠杆，将降低企业杠杆作为重中之重。货币政策要保持稳健中性，今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。今年赤字率拟3%，财政赤字2.38万亿。深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。政府工作报告未提及注册制改革。
点评：从政府工作报告内容来看，2017年没有大规模的强刺激，货币目标下调，财政赤字率不变，GDP目标下调，经济增长更加注重质量效率，而且继续控制杠杆，加强房地产调控，总体基调依然偏紧。预计资产价格上涨仍然受限。但去产能、去库存等供给侧改革依然是主线，资产价格仍然有支撑。
2、【3月加息大局已定？美联储理事鲍威尔称3月加息“值得认真考虑”】 美联储理事Powell：股市自大选以来已经非常强劲。股市走势折射出投资者对特朗普政府财政刺激的预期和信心。我们并不担心大范围的金融稳定性。经济动能是稳固的。以欧洲和日本为代表的全球风险消退。我们非常接近通胀目标。4.8%的失业率是对充分就业相当好的预期。劳动力市场仍然存在闲置问题。资产价格已经涨了很多。美联储可能会在3月份讨论FOMC加息事宜。风险平衡已经转变，甚至偏上行。相信2017年加息3次仍然合理。可能会见到美联储在利率明显高于零之后开始缩减资产负债表。财政政策非常可能支持增长。财政对经济增长所构成的风险略微偏上行。我并不担心美联储人事变动问题，我将坚持留在美联储。
点评：美联储官员言辞鹰派强硬，美国2月25日当周首次申请失业救济人数22.3万，创近44年新低，美国联邦基金利率期货3月份合约显示，交易员预计美联储3月份加息可能性为75%，美元大涨，油价及大宗商品回落，3月加息预期仍将压制资产价格。
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来源：盛达研究院
