一、今日宏观综述：
中国3月出口创两年最高增速，大超预期，随着春节因素的消退，贸易顺差转负为正；在连续暂停之后中国央行昨日发放抵押补充贷款（PSL）839亿元人民币，重启逆回购操作，有利于减缓资金压力，另一方面再商品大幅回调之后放出流动性，也有助于商品及股市企稳回升；央行召开2017年金融稳定工作会议称进一步摸清风险底数，坚决整治金融乱象；新华社刊文描绘雄安前景：3年后新城雏形显现，5年后核心区基本建成；宏观面利多商品、股市、债市。
二、经济指标回顾
三、宏观要闻摘要及点评：
1、【外贸回暖！中国3月出口创两年最高增速 大超预期】中国3月贸易形势改善，随着发达国家需求回暖，中国3月出口创两年最高增速；春节因素消退后，3月进口涨幅有所回落，贸易帐亦转负为正。按美元计，中国3月贸易帐239.3亿美元，预期125亿美元；中国3月进口同比增20.3%，预期15.5%； 中国3月出口同比增16.4%，预期4.3%。
点评：随着春节因素的消退，贸易顺差转负为正，国内经济走好及价格因素带动进口同比超预期，美欧日等发达国家经济复苏超预期带动出口大增。经济改善有利于改善投资需求，有利于提升投资者信心，支撑商品价格及股市。
2、【中国央行：昨日发放抵押补充贷款（PSL）839亿元人民币】昨日，人民银行在公开市场进行700亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。此前逆回购曾连续十三个交易日暂停，今日有400亿逆回购到期，单日净投放逆回购资金700亿元。其他货币政策工具方面，今日央行还发放了抵押补充贷款（PSL）839亿元，并有2170亿元中期借贷便利（MLF）资金到期。
点评：在连续暂停之后，逆回购存量逐渐下滑，随着资金面压力的上升（流动性到期压力及缴税压力），资金面压力将在4月中旬加速到来。央行重启逆回购有利于减缓资金压力，发放抵押补充贷款（PSL）839亿元人民币预计主要用途是缓解财政缴税压力。另一方面再商品大幅回调之后放出流动性，也有助于商品及股市企稳回升。
3、【央行召开2017年金融稳定工作会议：进一步摸清风险底数 坚决整治金融乱象】中国央行副行长范一飞指出，2017年金融稳定工作任务更加艰巨，要把防控金融风险放到更加突出的位置。要加强重点领域风险防控，进一步摸清风险底数，坚决整治金融乱象，更加重视防范风险交叉传染和系统性金融风险。要充分发挥存款保险制度在处置风险中的平台作用。要抓紧做好补体制机制短板工作，切实强化中央银行的金融稳定职能。要继续深化金融业改革开放，积极参与全球金融治理。
点评：近期银行业、证券保险等纷纷加强风险管控，央行的召开2017年金融稳定工作会议称进一步摸清风险底数，坚决整治金融乱象。去杠杆防风险仍是今年的主旋律，仍将压制资产价格走势。
4、【新华社刊文描绘雄安前景：3年后新城雏形显现，5年后核心区基本建成】3年后的2020年，一个新城的雏形将初步显现。雄安新区骨干交通路网基本建成，起步区基础设施建设和产业布局框架基本形成；5年后的2022年，在北京冬奥会成功举办时与京津冀主要城市联系进一步紧密，与北京中心城区错位发展，起步区基础设施全部建设完成，新区核心区基本建成；13年后的2030年，一座绿色低碳、信息智能、宜居宜业的现代化新城显露活力，成为具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共处、闻名遐迩的城市新星。
点评：雄安新区的建设开始有明确的时间规划，前三年以基础设施和产业布局为主，有利于拉动商品需求，间接提升资产价格。
四、重要经济指标/事件预警：
法律声明
盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
【免责声明】
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与盛达期货及分析师无关。
来源：盛达期货研究院
更多资讯，欢迎扫描二维码！
盛达期货研究院
（Institute of Shengda Futures Co., Ltd）
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-82829888
地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层
邮编: 310026