——原油——
市场信息消息简述：
中国3月原油进口较前月大增22.6%，达到3895万吨，大约相当于917万桶/日，这远高于去年12月才创下的前次高位纪录857万桶/日。3月石油进口大增，看起来主要是因为中国独立炼厂急于使用新获得的进口配额。但3月进口大增还有一部分原因可能是，比中东主要供应商离得更远的地区，比如欧洲的北海和美国运来的原油船货到岸。这反映出欧佩克和俄罗斯等其他产油国决定在2017年上半年联合减产180万桶/日的另一个影响。这些产油国的减产行动，鼓励中国炼厂向非传统供应商寻求原油，但1月购买的船货上个月才能到达，因航线更长。还值得注意的是，2017年第一季中国成品油出口亦跳升22.6%至1196万吨，合106万桶/日左右。这意味着，原油进口强劲只是对成品油出口增加的反映，但这种增长趋势未来数月可能放缓，因中国已经下调出口配额。鉴于炼厂即将进入维护季，未来几个月原油进口也可能放缓。
此前国际能源署（IEA）月报将2017年美国原油日产量增速预期上调5.5万桶至26万桶；由于美国原油供应量增加，欧佩克（OPEC）月报上调2017年非OPEC石油供应增速预期至58万桶/日，前值为40万桶/日。阿联酋Emirates NBD银行分析师BELL表示，诸如IEA、EIA和OPEC等主流机构都上调了对美国原油产量的预期，目前这一消息仍未被油市完全消化。美国能源信息署（EIA）预计美国5月页岩油产量将上升12.3万桶/日至519.3万桶/日，4月升幅为10.1万桶/日；预计美国二叠纪盆地油田5月产油量将上升7.6万桶/日至达236.2万桶/日，4月产油量升幅为7.1万桶/日；预计美国巴肯油田5月产油量将下降1400桶/日至102.3万桶/日，4月降幅为6100桶/日。
原油行情展望：
预计， 2017年1-6月全球供给较2016年10月平均减少61.8万桶/天。需求端，在全球经济稳定增长的情况下预计2017年全球需求可增加130万桶/天。供给的减少加上需求的稳定增长，17年全球供给过剩的到明显改善；供需格局相对偏紧为油价提供了上涨空间。我们依旧看好后期油价，长期看涨原油，上涨空间可看至65-70美元/桶；预计17年布伦特原油的底部在48-50美元/桶，WTI原油的底部在45-47美元/桶。短期来讲，较好的炼油毛利刺激炼厂开工，叠加需求好转以及供给减少，提振油价。当前国际油价已经反弹至前期的震荡区间，我们预计国际原油将在这一区间震荡一段时间后继续上涨。当前目标价位：布伦特原油58美元/桶，WTI原油55美元/桶。注意国际原油回调至前期震荡区间下沿附近的买入机会。
——沥青——
沥青行情展望：
本周东北、长三角、华南沥青价格下跌，跌幅在50-90元/吨，其他地区价格持稳。目前国内沥青市场下游终端需求启动较少，市场处于需求断档期，而贸易商均有库存，且库存充裕，部分炼厂销售压力持续，因此不断降价销售，但总体成交仍保持平淡，短期市场备货需求仍保持在低位，部分炼厂价格或有继续下行压力。
利润方面，国际原油冲高后震荡整理，海外沥青保持稳定，本周新加坡沥青FOB价格报价华东至365-375美元/吨；韩国对中国华东沥青报价稳定在305-315美元/吨，完税成本价至2650元/吨，华东现货进口利润在-40元/吨左右，期货对应6月合约利润-120元/吨，进口利润大幅下滑，国内进口商积极性偏弱；地方炼厂炼化利润大幅走低，受累于原油价格反弹及国内沥青价格下跌，不含税利润山东地区约在235元/吨（不含税），华东地区425元/吨，华南地区在475元/吨。
本周沥青期货价格大幅下跌，各地炼厂库存增加及渠道补库意愿较低，成为价格下跌的主要因素；整体来看，我们认为沥青库存水平处于适当位置，且需求发力尚未真正开始，在成本端不断走高情况下，沥青价格料回调空间相对有限，我们仍然持偏多思路。
——LL&PP——
装置停车：
PE
大庆石化新LDPE因故障20日停车，预计停5天；
齐鲁石化LDPE3月3日晚故障停车；
上海金菲HDPE停车；
神华榆林LDPE停车检修，预计10-20天；
兰州石化老全密度停车。
PP
济南炼厂停车检修；
九江石化2月20日开始停车检修45天左右；
神华榆林3月15日起停车检修；
庆阳石化停车检修中。
LL&PP行情展望：
LL，今日PE市场报价下滑50-200元/吨，找塑料PE成交指数下跌7个点至1098点。塑料期货震荡下滑，盘中再次跌破8800元/吨关口，难以提振现货市场做多心态，特别是中石油及中石化连续下调出厂价，成本面利好支撑减弱，买家观望心态加重，贸易商积极出货，市场实盘成交有让利空间，其中神华PE网上竞价多数成交价下跌。PP，今日国内PP市场跌势不止，拉丝主流在7900-8350元/吨，下跌50元/吨左右。今天PP市场利空不减，中油华东、中石化华南等PP出厂价格继续下调，成本支撑减弱，加之PP期货跌势不止，大幅贴水现货，使得现货市场承压，价格小幅松动。下游需求低迷，维持刚需为主，成交不畅。
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来源：盛达期货研究院
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