国内：货币及流动性方面，中国央行行长周小川在博鳌亚洲论坛表示，货币政策经过多年QE，全球已到达周期尾部，意味着货币政策将不再宽松；本周流动性监测：本周央行进行3000亿逆回购货币市场流动性有所缓和，MPA考核临近同业存贷利率继续攀升，风险不容忽视；政策：本周高层密集表态，多地房地产调控再度升温，凸显有关部门遏制房价泡沫的决心；证监会部署2017年专项执法行动 严厉打击市场各类违法犯；新三板协议交易设涨跌限制，新三板“乌龙指”将成为历史。
国际：1、美国2月新屋销售远超预期 创七个月新高，高房价仍然没有抑制购房者买房需求，住房市场继续保持良好的复苏势头；2、特朗普推翻奥巴马医保的努力以失败告终，后续政策阻力加大，特朗普上任后首个重大立法努力遭遇失败，对其是不小的打击，对投资者来说也意味着其他大规模基建、税改等政策实施的难度可能也会加大。前期已特朗普乐观预期为基础的交易模式可能也会发生变化，后市可能转向不确定性或略带恐慌的性质，对于商品的支撑作用也会减弱。
下周重点关注：中国PMI、工业企业利润，欧元区CPI，美国四季度GDP
1、周小川：货币政策宽松已到周期尾部，不能过分依赖货币政策
中国央行行长周小川在博鳌亚洲论坛表示，货币政策经过多年QE，全球已到达周期尾部，意味着货币政策将不再宽松。他认为全球经济复苏进程曲折，财政政策对结构性调整非常有帮助，各国复苏速度不一致，货币政策也不是完全协调一致的。中国已在2010年年底回到谨慎的货币政策。认真去考虑何时如何离开货币政策宽松周期，这是一个非常大的挑战。本周央行研究局局长徐忠在《金融研究》杂志撰文称，中国货币政策既要以控制通胀为主，还要兼顾转型发展和金融改革的需要。针对近期短期宏观调控政策用力过猛，而供给侧结构性改革措施的落实和执行力度不到位等问题，提出稳健中性的货币政策，正是认识到货币政策有其边界，不能包打天下，不能代替结构性改革，货币政策有效实施需要其他政策配合，尤其需要供给侧结构性改革为基础。周小川称中国的货币政策将强调“稳健中性”，并继续采取措施逐步去杠杆。官员表态意味着货币政策今年的重点是去杠杆防风险，防风险，实质是抑制泡沫继续扩大，不利于资产价格走高。
2、本周流动性监测：货币市场流动性有所缓和，MPA考核临近同业存贷利率继续攀升
本周央行通过3000亿元逆回购操作，对冲本周到期的2200亿逆回购流动性， 净投放800亿流动性。下周，共有2900亿逆回购到期，央行资金冲销压力较上周有所加大。
本周流动性偏紧的格局依然未变，但情况有所缓解。银行间各期限Shibor、银行间质押式回购利率、存款类金融机构质押式回购利率、企业债利率均有所回落，但企业间票据融资利率虽然继续上升但幅度减小，温州民间融资指数仍然维持低位。上周我们指出由于央行上调逆回购等操作利率，对短期资金成本影响更大，值得注意的是同业存贷利率一直在攀升，考虑到月末MPA考核临近，许多未达标的中小银行借助同业存单满足流动性需求及考核需求，同业存单规模不断扩大，风险隐患也在逐步攀升，后市需要重点关注。
1、高层密集表态，多地房地产调控再升温
本周央行层面下发今年信贷工作意见，要求将住房信贷政策作为调控房地产一揽子政策的组成部分，合理搭配使用最低首付比例、贷款利率优惠幅度和最长贷跨年限等住房信贷政策，严格按照相关程序及时对辖区内住房信贷政策做出适度调整。在 《做好信贷政策工作的意见》一文中，对于房贷政策，文件明确要求：人民银行各分支机构要加强对商业银行窗口指导，督促其优化信贷结构，合理控制房贷比和增速， 做好房贷资源投放的区域分布，支持三四线城市去库存，有效防控信贷风险，积极会同当地银监部分，将差别化住房信贷政策严格落实。 此外，还要加大对首付资金来源和收入证明真实性审核。 除此之外多位高层密集表态要加强房地产调控。国务院副总理张高丽3月19日在“第十八届中国发展高层论坛”上指出，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，分类指导，因城施策，重点消化三四线城市房地产的过量库存。把防控金融风险放到更加重要的位置，妥善处置银行不良资产、债券违约、房地产泡沫、互联网金融等一批风险点，确保不发生系统性金融风险。同日，国家发改委主任何立峰也在该论坛上表示，中国经济发展面临房地产和实体经济失衡等三大问题。大量资金涌入房地产市场，曾一度带动了一线和热点二线城市房价过快上涨，进一步推高实体经济成本。要坚持因城因地去库存，按照“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，分类调控因城施策，控制信贷资金过度流向房地产业。18日，银监会副主席王兆星在接受媒体采访表示，下一步将继续采取差别化的信贷政策，对部分房价过热的城市，要采取审慎的房贷政策；对部分有去库存需求的三四线城市，还会给予必要的信贷支持。17日，央行行长周小川在出席金砖国家财长和央行行长会议时表示，中国金融体系总体健康，但也存在总体杠杆率偏高、债市房市风险和跨市场影子银行业务活跃等风险。叠加近半月超过20城市楼市调控政策明显升温，凸显有关部门遏制房价泡沫的决心，仍然压制相关黑色系商品及股价走势。
2、证监会部署2017年专项执法行动 严厉打击市场各类违法犯
3月17日，证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上表示，近日证监会对2017年度专项执法行动进行了总体部署。坚决治理市场乱象，打击违法行为，以常态化执法为基础，专项行动为抓手，严厉打击市场各类违法犯罪。在新闻发布会上，邓舸指出2017年证监会专项执法行动将在严打虚假陈述、市场操纵、内幕交易等传统违法案件的同时，进一步全面筛查各类违法案件，具体包括如下四类：一是事关市场风险防范的案件，包括借助资管产品恶意操纵行为、债券风险外溢；二是市场和舆论关注的热点案件，重组举牌中不履行信息披露义务，利用杠杆资金实施操纵行为，以及股市黑嘴、中介机构丧失职业操守行为；三是影响市场改革发展的案件，包括在市场对外开放过程中违规经营、扰乱市场秩序的违法行为；四是其他重大欺诈案件，包括发行上市、并购重组的财务欺诈行为。今年是金融监管年，2017年将全面筛查各类违法案件，其中借助资管产品恶意操纵行为、债券风险外溢等事件涉及到较多机构和资金，对市场影响较大，压制做多热情。
3、新三板协议交易设涨跌限制，新三板“乌龙指”将成为历史
3月25日，全国中小企业股转系统发布《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》，通知称，采取协议转让方式的股票，申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%。超出该有效价格范围的申报无效。这也就意味着，新三板“乌龙指”将成为历史。
1、美国2月新屋销售远超预期 创七个月新高
美国商务部数据显示，美国2月新屋销售年化总数59.2万户，高于预期的56.4万户，创七个月新高。1月数据也从55.5万户修正为55.8万户。2月新屋销售环比增长6.1%，远超预期的增长1.6%，较去年同期增长12.8%。2月的新屋售价中位值为29.62万美元，较1月下跌5.3%，较去年同期下跌4.9%，也跌至七个月新低。分地区来看，美国东北地区的新屋销售骤降21.4%，但中西部和南部地区的新屋销售都增长至2007年11月以来最高，其中中西部地区销售大涨30.9%。西部地区的销售也增长了7.5%。新屋销售数据表明，高房价仍然没有抑制购房者买房需求，住房市场继续保持良好的复苏势头。而且目前抵押贷款利率走高对住房市场的影响有限，因为随着就业市场持续紧俏，年轻人获得的就业机会也在改善，有利于维持其住房购买力。靓丽的新屋销售数据再次验证了美国经济强劲复苏的现实。
2、特朗普推翻奥巴马医保的努力以失败告终，后续政策阻力加大
特朗普和共和党本打算在3月23日，也就是“奥巴马医改法案”生效7周年的日子，用新版医改法案取而代之，不期在国会众议院翻船。阻力不仅来自政治对手——国会众议院中的民主党议员对新法案“零支持”，也来自本党内保守势力和温和势力。共和党内保守势力认为，新版医改法案与“奥巴马医改法案”没有什么区别，必须作重大修改，否则无法通过。温和势力则认为，特朗普和瑞恩提出的新医改法案对保守势力让步太多，担心这会破坏法案在参议院通过的可能性，并影响他们继续当选连任的机会。近期特朗普很可能不会继续就医保法案继续关注，后续可能对税改政策加大关注力度。特朗普上任后首个重大立法努力遭遇失败，对其是不小的打击，对投资者来说也意味着其他大规模基建、税改等政策实施的难度可能也会加大。前期已特朗普乐观预期为基础的交易模式可能也会发生变化，后市可能转向不确定性或略带恐慌的性质，对于商品的支撑作用也会减弱。
3、英国效仿特朗普：禁止6国乘客携带大多电子设备登机
英国首相May的发言人称政府已经同意，参照美国的做法，针对土耳其、黎巴嫩、约旦、埃及、突尼斯和沙特飞往英国的航班采取额外的安保措施。将不允许相关乘客携带超过16厘米*9.3厘米*1.5厘米的手机、笔记本电脑或平板电脑登机。乘客得将相关电子设备放入行李托运。相信针对飞机安全措施的调整是必要的，对旅行公众的安全也是适宜的。英国效仿特朗普，禁止6国乘客携带大多电子设备登机，或暗示英国已经受到特朗普贸易保护主义及美国优先等策略的影响，开始追随特朗普政策，特朗普的影响力扩大，可能使得更多国家加入到其行列中，加大贸易保护主义倾向，不利于国际贸易开展，不利于全球经济持续增长。
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