一、策略提示
沪铜：劳动节期间国内公布的官方制造业PMI和财新制造业PMI数据均显著弱于前值，这解释了过去一个月来商品弱势局面。随着金融清理逐渐进入高潮，可能将越发接近市场底部。由于中国政府可能既不希望出现通缩局面，也不希望出现通胀局面，因此市场很难出现单边下行状况，更多可能是震荡格局，而震荡格局的特点是逢利空不跌，逢利好不涨。从技术上看，国内商品从4月下旬就基本进入了盘底模式，大部分品种在劳动节期间实现了向上的突破，预计这种强势格局可能会持续数日，建议维持偏多思路操作，持有多单为主。
沪铝：期现基差继续缩减到60元，这个位置属于极低的基差。国内现货库存停止增长。但技术形态开始走弱，这需要引起重视。今年以来沪铝走势和国内商品走势大多不同步，因此需要关注沪铝走势本身。建议对沪铝多单离场，转为观望。
沪镍：反弹到30-250线附近，这是强弱分水岭。由于铜锌均已经站上该位置，因此沪镍很可能会在未来几日对该位置发起冲击。就本月行情而言，由于大多数品种均已经站在强弱分界线之上，因此应该以偏多思路为主，沪镍走势偏慢，因此很可能有补涨要求，建议对沪镍持有多单为主，关注月中公布的PPI和CPI的剪刀差，只要CPI向好的局面不改变，料商品整体震荡格局，且CPI品种走势偏强的局面就会持续。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨1.16%至5802美元；伦铝上涨0.94%至1929.5美元；伦锌上涨1.22%至2655美元；伦铅下跌0.04%至2248美元；伦锡上涨0.30%至19960美元；伦镍上涨0.69%至9515美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少6050吨至253675吨；伦铝库存减少12050吨至1633325吨；伦锌库存减少825吨至348225吨。
五、重要信息
1、智利3月铜产量下滑23% Escondida铜矿罢工打击沉重
智利政府公布数据显示，智利3月铜产量为378,261吨铜，较去年同期下滑23.1%，因在全球最大铜矿的罢工削减了产出。在4月份，智利铜委员会下调2017年智利铜产量预估至不到560万吨，低于1月预估的580万吨。
2、Nornickel2017年第一季度镍产量5.3万吨，同比减少16%。
其中自有资源产量4.9万吨，同比减少5%。分项目看俄罗斯Kola MMC镍产量3.7万吨，同比减少28%。芬兰Harjavalta项目镍产量1.6万吨，同比增加35%，其中自有资源产量1.3万吨，自有资源产量显著提高。Nornickel预计2017年公司镍产量在20.6-21.1万吨之间。
3、必和必拓下调年内铜生产目标 恶劣天气及罢工事件成主因
必和必拓发布了一季度生产报告，截止3月之前的九个月，铜产量下降了20%，为93.9万吨。在埃斯孔迪达铜矿工人罢工之后，公司将年内铜产量目标调整至133至136万吨之间，同比下降17%。智利国家铜业委员会指出：包括埃斯孔迪达铜矿停产及印度尼西亚格拉斯堡破产等因素的影响，今年铜供缺口会有8.5万吨。
4、英美资源重启智利El Soldado铜矿运作
英美资源集团称，重启智利El Soldado铜矿的运作，此前监管部门批准了新的开采计划。英美资源称，将在最短的时间内重新生产。El Soldado铜矿2016年铜产量为47,000吨。
5、印尼Antam公司本月将恢复镍矿石出口
印尼国有矿商PT Aneka Tambang (Antam)本月将恢复镍矿石出口，预期最初出货150,000吨，5月初发往中国。Antam明年额外出口370万吨镍矿石。该公司有500万吨低等级湿镍矿石可供立即发运。公司已经获得了从3月末起的12个月出口270万吨镍矿石的官方批准，全部发往中国。
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来源：盛达期货研究院
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