作者：杨倩雯
从业资格号：F3014735
7月13日，国家统计局发布数据显示，今年6月中国进出口数据双双超预期，连续4个月出现顺差。具体来看，中国6月进口同比(按人民币计) 23.1%，高于预期 22.3%及前值 22.1%。中国6月出口同比(按人民币计) 17.3%，高于预期14.6%及前值 15.5%。中国6月贸易帐(按人民币计) 2943亿，略高于预期 2751亿及前值 2816亿。
首先我们通过出口数据，来观察外需。
中国对外出口的五大块主要是美国、欧盟、东南亚、中国香港和日本，其中美国和欧盟占比份额最大，总共占到我国出口份额36%左右。
从图3中我们可以看到，6月份对美国和欧盟的增速分别为20%和15%，较5月份的12%和10%的增速均大幅上涨，尤其是美国的增速上涨最快。
我国对美国和欧盟出口增速大增，主要得益于美国和欧元区6月制造业PMI大幅增加。6月美国ISM制造业PMI为67.4，较前值54.9大幅增长了12.5个百分点。欧元区制造业PMI今年以来一直保持着强劲的复苏势头。日本6月制造业PMI虽然也在复苏通道中，但依然不及欧美制造业景气度高。东南亚地区依然在荣枯线下方徘徊，因此对我国的的出口拉动作用较小。整体来看本轮从2016年7月开始的世界范围性的反弹仍在继续，虽然日本、东南亚等地区出现一些回落，但以欧美为主导的发展势头仍未结束，外需仍然较好。
下面我们再通过进口数据，来观察内需。
从进口量来看，6月份铁矿石的进口量大幅增加，由前值的9152万吨增至9470万吨，同比增长由前值5.5%大幅增加至16%，进口增速创2016年9月以来新高。钢材进口量由5月份的111万吨小幅上升至113万吨，同比增速由前值1.8%下滑至-0.88%，钢材进口增速在2016年11月达到最高值21%后逐步回落。原油6月进口量为3611万吨，较前值37120万吨略有下降，但同比增速由前值15%上升至18%，增速依然维持在高位。
从进口金额来看，6月份铁矿砂及其精矿的进口额由前值34.1%的增速继续下滑至21.4%，是今年2月以来第四次回落。6月份原油的进口额由前值50.3%的增速继续下滑至33.3%，是今年2月以来第三次回落。6月份汽车和汽车底盘的进口金额增速也由前值16.9%下滑至12.8%。
二季度大宗商品价格的回调（见图7）刺激了进口量的增加，另一方面也可能是内需依然较稳的体现。
另一个暗示内需依然较好的领先指标是中国制造业PMI。6月中国制造业PMI大幅反弹至51.7，创2016年12月以来新高，也可能表明二季度经济景气度依然较高，三季度有望延续扩张势头。
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