一、策略提示
沪铜：TC/RC费用继续周环比持平显示出精矿供应总体趋稳；稳定的冶炼利润和影响较少的检修将使得8月份精炼铜产量相对稳定，精炼铜进口亏损的收窄或将使得9月份进口量相对稳定；8月份PMI数据好于预期加上空调产销数据增长强劲以及上期所库存的继续回落显示出下游需求好于预期，在9月份精铜消费再次回升的情况下，铜价或将继续震荡走高。操作上，沪铜1710逢回调在51000-51500元/吨附近轻仓试多，周度收盘价跌破50800元/吨止损，目标位54000元/吨。
沪锌：虽然全球采矿活动将持续趋热，但是短期内仍然难以缓解国内锌精矿供应紧张的局面；冶炼厂相对稳定的生产利润受制于原料端供应限制和检修影响，短期增幅有限；进口精炼锌流入市场短期增加供应，但难以填补国内供需缺口；9月份下游消费的季节性回升和历史低位的库存或将使得国内供需缺口再次扩大，锌价易涨难跌，操作上建议在24000-24500区间逢低轻仓试多，日收盘跌破23800元/吨止损，目标位26500元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.25%至6900美元；伦铝下跌1.11%至2096美元；伦锌下跌2.03%至3140美元；伦铅下跌2.45%至2334美元；伦锡上涨0.29%至20730美元；伦镍下跌1.39%至12080美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少2625吨至220875吨；伦铝库存增加1075吨至1324625吨；伦锌库存减少300吨至243725吨。
五、重要信息
1、大摩：上调中国今年PPI预测 看好供给侧改革政策效应
摩根士丹利驻香港经济学家邢自强等人在4日的报告中称，受益于供给侧改革，大宗商品产量在环境保护强监管中出现下降，大宗商品价格保持了弹性，上调2017年中国PPI预测至5.5%，此前为4.5%。相信外部需求好转以及生产力整合将提升下游企业的议价能力。
2、物流
中国物流与采购联合会：8月中国物流业景气指数53.5%，较上月回落0.3个百分点；中国仓储指数51.6%，较上月回升2个百分点；中国公路物流运价指数104点，比上月回落1%；中国电商物流运行指数同比指数120.4点，比上月回升0.6点。
3、日本实货铝升水走弱
由于亚洲市场供应充裕，日本实货铝升水走弱。三位消息人士透露，全球铝生产商对第四季度日本买家的铝升水报价最低为每吨100美元，较第三季度下降15%-16%。日本买家与包括South32 Ltd、美国铝业（Alcoa Inc）、力拓(Rio Tinto Ltd)、俄罗斯铝业联合公司(United Company Rusal Plc)在内的矿企之间的季度定价谈判于上周开始。
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来源：盛达期货研究院
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