一、策略提示
沪铜：上周矿山罢工威胁再起，现货进口铜精矿TC费用略有回落，但是炼厂原料库存相对充裕，进口铜精矿港口汇总均价周环比下跌，加上生产利润继续回升和7月份炼厂检修相对较少，精炼铜的产量或将出现增长；现货精练铜进口亏损的收窄和出口基数较少将使得净进口量总体相对稳定；而随着房地产调控效果的逐步显现和消费淡季的来临，国内精铜供需将再次转为过剩，上周上期所库存的增加已显示消费有走弱迹象，中期铜价或将承压，但是短期内铜价在6月PMI数据好于预期和外围市场的带动下走势偏强，近期铜价或将维持高位震荡走势。
沪锌：上周锌精矿国内南北方TC费用和进口TC费用均环比持平，国产锌精矿汇总均价有所上涨，但是高锌价下矿山生产积极向较高；冶炼厂生产利润的继续改善和炼厂停产检修后的逐步复产将使得精炼锌的产量有所增加，先前进口盈利窗口的打开使得短期内现货市场供应已有改善，上周现货锌升水继续回落；而随着7月份国内镀锌生产和房地产开发投资的季节性回落以及汽车产量增速放缓的影响，7月份精锌消费或将转弱。但是由于沪锌受低库存的影响，走势明显较强，短期沪锌或将维持高位震荡走势，建议观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.88%至5875美元；伦铝上涨0.16%至1900美元；伦锌上涨1.44%至2820.5美元；伦铅下跌0.65%至2305美元；伦锡上涨0.53%至19775美元；伦镍上涨1.44%至9130美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少225吨至319750吨；伦铝库存减少5275吨至1377750吨；伦锌库存减少3025吨至276200吨。
五、重要信息
1、Zaldivar铜矿工人通过投票批准举行罢工
工会领导人表示，智利Zaldivar铜矿工人周一通过投票批准举行罢工，之前和资方的谈判已经破裂。该矿为安托法加斯塔矿业（Antofagasta）和巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp）所有。不过工人们不会立即离开工作岗位。政府调停期至少持续五天时间，随后工人可合法举行罢工。
2、投行观点
智利财政部长Rodrigo Valdes将2017年铜均价预期从每磅2.20美元上调至2.50美元。与此同时，铜价已从多年低点开始缓慢回升，需求也显示出回暖迹象，而罢工、政治纠纷令铜供应收紧。
3、机构观点
中银国际大宗商品策略部主管付晓表示，中国数据挺稳定的，给了中国决策者一个定心丸，来进行去杠杆和对经济进行调整。部分投资者担忧中国收紧货币政策可能冲击经济增长，但付晓表示当局担心经济增长过快。总的来说，我认为美元走强和中国去杠杆化可能带来一些阻力，因此对下半年基本金属的看法持中性至谨慎的态度。
4、2017年中国电解铝复产产能将达到122万吨
据亚洲金属网数据中心显示，2017年中国电解铝复产产能将达到约122万吨，而2016年中国电解铝复产产能约为180万吨。数据显示，今年上半年中国电解铝厂已经复产约78万吨电解铝，占复产总量的63.9%，下半年将复产剩下的44万吨电解铝。2017年中国电解铝复产产能将达到122万吨
5、菲律宾全球镍铁公司镍矿出货量有望达600万湿吨目标
作为菲律宾第二大镍矿生产商，全球镍铁公司（Global Ferronickel Holdings Inc.）今年镍矿出货量将达600万湿吨目标。这一目标的实现依赖于其在北苏里高省矿区的采矿证申领进度及巴拉望矿区的额外供应量。截至6月27日，全球镍铁公司旗下铂族金属公司（Platinum Group Metals Corp）镍矿出货量累计达174.6万湿吨， 年初至今均价为18.4美元/湿吨。
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来源：盛达期货研究院
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