一、策略提示
沪铜：稳定的现货进口铜精矿TC费用显示出铜精矿供应仍然相对充裕，在炼厂生产利润改善和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间内精炼铜的产量或将出现增长，精炼铜进口盈利窗口的打开或将使得进口量相对稳定；9月份汽车产销的延续增长和10月份过后下游消费的季节性回升或将使得11月份国内精铜供应将由过剩转为缺口。上周上期所铜库存的继续回落也显示出下游需求较为稳定。后期铜价经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨。跨期套利：在-50-50元/吨多cu1712空cu1801正套操作，跌破-100元/吨止损，上方目标位200-300元/吨。
沪锌：今年国内锌精矿受环保等影响，矿山恢复缓慢，加上目前国内炼厂基本已完全进入冬储，矿需求较大，矿供应依然偏紧；下半年冶炼厂考虑增量，但因原料紧张持续，加之环保等因素，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的继续关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；十九大之后下游需求仍未完全恢复，但是今年镀锌、压铸锌合金和氧化锌需求总体表现尚好，加上10月份过后下游需求将出现季节性回升，年内剩余时间内精炼锌供应缺口仍将扩大，单边操作上继续建议沪锌主力在24500-25000元/吨逢低买入，跌破24000元/吨止损，目标位26000-26500元/吨；跨期套利上，在130-180元/吨区间多zn1712空zn1801，止损100元/吨，目标位250-300元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.41%至6839美元；伦铝下跌0.14%至2160美元；伦锌上涨1.75%至3265美元；伦铅上涨0.17%至2414美元；伦锡上涨0.26%至19375美元；伦镍上涨5.31%至12295美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加1000吨至273625吨；伦铝库存减少2675吨至1193925吨；伦锌库存减少1875吨至258950吨。
五、重要信息
1、Nornickel维持2017年金属产量目标不变
据外电消息，全球第二大镍生产商及头号铂金生产商——俄罗斯Norilsk Nickel公司周一宣布维持2017年产量预期不变，此前公布的三季度业绩强劲。
2、投行观点
美国咨询公司Harbor CEO：2018年全球铝价均值将为1870美元/吨；2018年全球铝市场将出现200万吨产能剩余。
3、嘉能可下调金属产量预测
嘉能可将其2017年的铜、锌、铅和铬铁产量预测下调2%，理由是天气相关和操作中断。
4、ILZSG：2017年全球精炼铅和精炼锌料供应短缺
ILZSG称，全球今年精炼铅预计供应短缺12.5万吨，2018年预计短缺4.5万吨。全球2017年精炼锌预计供应短缺39.8万吨，2018年预计短缺22.3万吨。今年全球精炼铅需求预计增加5%至1,115万吨，明年将进一步增加0.9%至1,182万吨。全球精炼锌需求今年预计增0.7%至1,393万吨，明年预计增2..5%至1,428万吨。。
5、智利9月铜产量同比增4.4%
智利政府公布的数据显示，智利9月铜产量为485,929吨，较去年同期增加4.4%。
6、秘鲁9月铜产量同比增加4.86%
秘鲁官方数据显示，秘鲁9月铜产量同比增加4.86%至209,234吨，锌产量同比大增16.21%。
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来源：盛达期货研究院
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