一、国际市场
1、美国产区天气
GFS预计下周中高压脊中心转移到玉米带，因此玉米授粉期间将遭遇干热天气。预计7月下半月大平原中部和玉米带西部的干旱会加剧。
预计下周初在高压脊北部边缘会出现适量降雨，降雨集中在衣阿华东部、威斯康星、伊利诺伊、印第安纳、俄亥俄和密西根，雨量0.25-1英寸，美国中部其他地方干燥，大平原的高温在90-100来度。本周四堪萨斯、科罗拉多、内布拉斯加和南达科塔高温达到了98-101度。
2、CME玉米继续炒作天气模式，干热预计导致期价收涨
USDA：截至7月2日当周，美国玉米生长优良率为68%，前一周为67%，去年同期为75%。其中评级优的比例为13%，良55%，一般24%，差6%，劣2%;上周评级优的比例为12%，良55%，一般25%，差6%，劣2%。
当周，美国玉米吐丝率为10%，前一周为4%，去年同期为14%，五年均值为13%。
USDA：截至2017年6月29日当周，美国玉米出口检验量为1,094,280吨，前一周为969,602吨。2016年6月30日当周，美国玉米出口检验量为1,194,824吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为48,696,217吨，上一年度同期35,058,979吨。
EIA：截止到6月30日当周，乙醇平均每天生产101.4万桶，周环比下降0.1%，年同比上涨3.05%。乙醇库存量2157.1万桶，周环比下降1.22%，年同比上涨0.06%。
Informa预计玉米单产169.7蒲式耳/英亩，收割面积8349万英亩，产量141.66亿蒲式耳。
未来10日，大平原北部到玉米带西部天气炎热干燥。
上周五，因天气转干热模式，CME玉米上破年线，技术形态走好，我们恢复看多CME玉米远月合约！
二、国内市场
1、 都是包干，14年玉米成交火爆；吉林省开始着手解决分贷分还出库慢问题
本周，临储玉米拍卖成交情况如下：
本周四、五共拟拍卖临储玉米5,297,894吨，成交3,176,465吨，成交均价1417.6元/吨，成交率59.96%。
10周拍卖总成交量3139万吨，平均每周成交319万吨。其中，2013年玉米已成交2625万吨左右。
我们分析认为：
2014年玉米自开拍以来一直保持成交火爆，1是都是包干销售，出库会非常顺利2目前参拍14年玉米粮质相对较高。
针对分贷分还玉米出库效率低下问题，吉林省政府开始着手解决。7月4日下午，吉林省粮食局组织召开解决临储玉米“出库难”问题专题会议：5月5日至7月3日，国家举办了17次临储玉米竞价交易会，我省累计成交2014年及以前的玉米1153万吨。截止7月3日，已开出库单数量829万吨，实际出库数量578.4万吨，已完成交割434万吨。会议要求，1要进一步明确相关政策。2要严格执行交易规则。3要严肃查处违规行为。4要建立政策性粮食销售出库工作协调机制。省粮食局就做好临储玉米销售出库工作提出四点要求。1要高度重视。2要压实责任。3要加强协调。4要加强督导。
2、辽西旱情缓解，蒙东仍持续干旱
本周，北方大部降水偏多，利于土壤增墒和作物生长；东北地区适温多雨，利于玉米螟偏重发生。江淮、江汉和西南地区东部等地多强降水天气；江南、华南多高温天气。
东北地区、内蒙古、华北、西北春玉米大部处于七叶至拔节期，西南地区处于拔节至开花吐丝期，广西处于乳熟成熟期。华北、西北、黄淮夏玉米大部处于播种出苗至七叶期，西南地区大部处于拔节期，部分进入开花吐丝期。
预计7月份，东北地区南部降水偏多，辽宁旱情有望逐步解除；但东北地区西部、内蒙古中东部需防范干旱发生或发展。华北东部、黄淮北部、华南西部、西南地区南部降水明显偏多。江南中东部高温日数偏多。
6月全国大部光温正常，总体利于农业生产。全国大部地区气温接近常年同期。中东部大部地区降水接近常年或偏多3～8成，其中东北地区北部、西北地区东部、华北大部、黄淮降水量为50～150毫米，江淮、江汉和西南地区大部降水量为100～250毫米，江南、华南普遍达250～600毫米、较常年偏多2成至1倍。但东北地区西部和南部、内蒙古中东部降水量有10～60毫米、较常年同期偏少2～8成；全国大部地区日照接近常年同期。
预计未来10天（7月8-17日），江淮、江汉、江南北部和西部、华南中西部及西南地区东部部分地区累积雨量有50～90毫米，其中江南西部、江汉东部、江淮东部、华南西部等地有100～140毫米，局地可达200毫米左右。此外，内蒙古东部、东北地区大部累积雨量有20～40毫米，其中东北部分地区50～90毫米；上述大部地区累积雨量较常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍以上。
未来11-20天（17-26日），华北、东北地区、黄淮、华南及西南地区累积雨量有25～50毫米，部分地区50～80毫米，华南局地可达100毫米以上；主要降雨时段在17-19日及22日前后。伴随着热带辐合带趋于活跃，预计将有1～2个台风生成。
3、华北深加工企业门前挂牌收购价高位出现盘整
东北：本周玉米价格企稳，贸易商走货入关积极性下降，14年部分粮源已经出库，据悉目前出库标的粮质较好。近日雨带有北移趋势，东北旱情或将迎来降水。
华北：近日用粮企业收购价涨跌互现，收购价格随到货量波动，贸易商反映因企业价格波动频繁，经常出现到货后收购价格下跌而影响利润的情况，因此导致企业门前到货量不稳定。
南方销区：近期销区强降水天气频繁，导致玉米购销不畅，且降水天气增加粮源存储难度，优质粮源价格依旧坚挺，进入7月，各地省储地储开启轮换周期，加之14年粮源上市，预计后期优质粮源市场价格将承压。
南北港口: 近日港口价格企稳，南北港口倒挂行情持续，今日锦州港新粮主流收购价新粮主流收购价15水以内1710-1750元/吨，陈粮二等1660-1680元/吨，三等1590-1600元/吨，较昨日一致，广东港口近日库存有所下降，天气影响购销心态偏弱，后续替代品集中到货及内贸玉米冲击，价格或将承压。
4、国产DDGS确如预期一样出现回升行情
吉林出厂报价主流区间在1800-1900元/吨左右，周比暂稳；黑龙江报价1700元/吨，部分停报；河南企业主流报价1750-1800元/吨，报价周比上涨100元/吨；山东部分企业报价在1900元/吨附近，周比上涨50元/吨。
本周国内DDGS价格出现上涨，受酒精企业停机检修影响，国产DDGS供应量紧，厂家报价随之上调。且外盘美豆价格出现上涨，也对蛋白原料产生较强的提振作用，厂家挺价意愿较强。
5、南北港玉米价格企稳，预计后期盘整为主，难以继续上涨
6月30日北方四港玉米库存共计369万吨，周比减7.6万吨；本周四港共下海约31.1万，周比增0.7万吨。
7月7日广东港口内贸玉米库存共计40.7万吨。外贸玉米库存共计36万吨。
目前，理论上进口玉米完税成本与广东玉米现货成交价差价221元/吨。
我们分析认为：南北港价格自6月初以来连续上涨90元/吨，近期出现盘整，后期难以在此基础上再次上涨。
6、禽类产品、活猪、羊肉价格上涨，仔猪、猪肉价格下降，牛肉、生鲜乳价格持平
农业部称：6月份第4周，禽类产品、活猪、羊肉价格上涨，仔猪、猪肉价格下降，牛肉、生鲜乳价格持平。
生猪价格。全国活猪平均价格13.9元/公斤，环比上涨0.8%，同比下降29.6%。全国猪肉平均价格24.07元/公斤，环比下降0.1%，同比下降22%。全国仔猪平均价格35.96元/公斤，环比下降0.4%，同比下降29.9%。仔猪价格上涨省份10个，持平省份2个，下降省份18个。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格6.69元/公斤，环比上涨2.3%，同比下降1.9%。全国活鸡平均价格16.05元/公斤，环比上涨0.9%，同比下降13.8%；白条鸡平均价格16.91元/公斤，环比上涨0.7%，同比下降10.9%。商品代蛋雏鸡平均价格2.91元/只，环比上涨1.7%，同比下降17.3%；商品代肉雏鸡平均价格2.25元/只，环比上涨6.1%，同比下降24.2%。
牛羊价格。全国牛肉平均价格61.84元/公斤，与前一周持平，同比下降0.4%。全国羊肉平均价格54.33元/公斤，环比上涨0.1%，同比下降2.2%。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.42元/公斤，与前一周持平，同比上涨0.6%。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格2.96元/公斤，与前一周持平，同比下降4.5%。肉鸡配合饲料平均价格3.03元/公斤，与前一周持平，同比下降3.5%。蛋鸡配合饲料平均价格2.76元/公斤，与前一周持平，同比下降3.8%。
7、主副产品价格上扬，行业利润较前期明显好转；大厂检修开始增多，预计后期现货价格仍有上涨空间
7月5日，吉林长春淀粉出厂价2000-2050元/吨，辽宁铁岭2050-2100元/吨，河北石家庄2250-2300元/吨，均比上周上涨50元/吨；山东滨州2250-2280元/吨，比上周上涨30元/吨。
近期国内玉米现货价格走强，加之夏季是淀粉糖消费旺季，淀粉销售良好，刺激企业提价出库。
本周，不仅玉米淀粉现货报价在上涨，副产品胚芽粕、蛋白粉、纤维价格也在上涨。原因在于，主因是豆粕价格因美盘炒作天气大涨；其次，行业开工率略有回落，使得供应有所下降。
而主副产品价格同涨，使得行业理论利润明显好转。
据悉，本周后期，华北临清金玉米等大企业停产检修20天，东北中粮等企业开始限产。行业开工率实际在下降中，同时南方暴雨模式告一段落，改为高温模式，这样逻辑上有助于夏季啤酒饮料消费，因此预计7月份玉米淀粉价格仍有上涨空间。
7月5日，若不考虑固定成本和补贴，吉林长春淀粉企业加工1吨玉米理论盈利290元，比上周增加37元；山东滨州吨玉米理论盈利192元，比上周增加13元。若考虑完全成本，山东滨州地区吨玉米理论亏损8元。受益于淀粉现货价格上涨，华北地区淀粉企业亏损缩小。
据国粮中心数据：截至7月4日的一周，国内淀粉行业开工率75%，比上周下降1个百分点，比上年同期下降5个百分点。其中东北地区大中型企业开工率为74%，比上周下降3个百分点；华北地区大中型企业开工率为85%，与上周持平。东北个别企业限产，开工率下降。2016/17年度以来国内淀粉行业平均开工率达76%，比上年同期增加2个百分点。
本周，据天下粮仓网统计，玉米淀粉行业库存小幅下降。
虽然，预期后期价格仍有上冲空间，但是空间不大，一近两周国内累计涨幅已达150-200元/吨，据悉提价后淀粉签单量已经下降，这将限制企业继续提价。二后期企业用粮成本将围绕临储玉米出库成本波动，大幅涨跌可能性较小。三预计7-8月国内淀粉行业开工率不会大幅下降，即淀粉供应难以明显下降，限制淀粉价格涨幅。
8、玉米酒精价格暂稳
本周国内酒精行情大体持稳，企业陆续停机检修，酒精供应量下降，对价格产生较强支撑。受环保及消费淡季影响，下游化工及白酒企业也限产检修，拖累成交，行情短期陷入僵持。
截止7月6日，黑龙江西部普含税出厂报价4250-4300元/吨左右，周比暂稳；吉林四平及辽源普级精报价4300元/吨，周比稳定。山东玉米酒精报价4800元/吨，周比暂稳；河南北部玉米酒精出厂报价4500元/吨，周比暂稳。四川玉米酒精市场报价5050元/吨，周比稳定。
本周，东北地区开工率下降，部分企业已停机检修，中粮肇东、大庆博润、吉林博大、辽源巨峰梅河阜康及新天龙等均已执行。
吉林省企业玉米成本1450元/吨、DDGS 1850元/吨、酒精4300元/吨，为此粗略计算一吨酒精理论加工收益为每吨毛利润为322元/吨（不包括其他副产品销售利润），如果不计算玉米油等其他副产品产出理论上周比盈利小幅扩大42元/吨，因DDGS价格上涨影响。
夏季限产检修期对酒精和DDGS价格提振的作用较强，但下游需求偏弱也造成了市场交投不活跃，持续上涨的条件并不具备，短期难以摆脱震荡局面。
9、现货上涨带动期货1709淀粉价格上扬
本周五，现货价格上涨多时之后，期货1709合约价格终于被带动上涨。
叠加其他炒作因素尤其是天气，我们预计玉米1709有望超越前高1731元/吨。
玉米1801有望挑战前高1795元/吨，当然前提是国内天气炒作比较猛烈。
淀粉期货1709有望挑战前高2140元/吨。不过随着时间的推移，离交割月越来越近，挑战前高的难度确实越来越大！目前资金似乎对所谓“夏季消费旺季”需求不感冒；另外结合最新市场情况，资金对7月份后市场预期的开工率下降也心存疑虑。
淀粉期货1801有望挑战前高2141元/吨，前提也是干旱天气炒作猛烈！
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来源：盛达期货研究院
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