一、策略提示
沪铜：稳定的现货进口铜精矿TC费用显示出铜精矿供应仍然相对充裕，在炼厂生产利润改善和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间内精炼铜的产量或将出现增长，精炼铜进口盈利窗口的打开或将使得进口量相对稳定；9月份汽车产销的延续增长和10月份过后下游消费的季节性回升或将使得11月份国内精铜供应将由过剩转为缺口。上周上期所铜库存的继续回落也显示出下游需求较为稳定。后期铜价经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨。跨期套利：在-50-50元/吨多cu1712空cu1801正套操作，跌破-100元/吨止损，上方目标位200-300元/吨。
沪锌：今年国内锌精矿受环保等影响，矿山恢复缓慢，加上目前国内炼厂基本已完全进入冬储，矿需求较大，矿供应依然偏紧；下半年冶炼厂考虑增量，但因原料紧张持续，加之环保等因素，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的继续关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；十九大之后下游需求仍未完全恢复，但是今年镀锌、压铸锌合金和氧化锌需求总体表现尚好，加上10月份过后下游需求将出现季节性回升，年内剩余时间内精炼锌供应缺口仍将扩大，单边操作上继续建议沪锌主力在24500-25000元/吨逢低买入，跌破24000元/吨止损，目标位26000-26500元/吨；跨期套利上，在130-180元/吨区间多zn1712空zn1801，止损100元/吨，目标位250-300元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.54%至6867美元；伦铝下跌0.23%至2163美元；伦锌上涨1.15%至3209美元；伦铅下跌0.54%至2410美元；伦锡上涨2.26%至19425美元；伦镍上涨0.82%至11675美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加0吨至272625吨；伦铝库存增加0吨至1196600吨；伦锌库存增加0吨至260825吨。
五、重要信息
1、LME Week消息
中型金属交易商Concord Resources Ltd .的首席执行官Mark Hansen表示，中国可能已经达到了信贷高峰，并警告称，金属价格反弹可能会刺激矿商提高产量，尤其价格远高于生产成本的锌。
2、据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据，到2025年，对镍的年度需求可能会增加23万吨，相当于目前市场的12%。
3、Codelco四年来首次提高对欧洲客户的电解铜升水
智利国家铜公司（CODELCO）表示该公司2018年欧洲市场电解铜升水报价，将比2017年提升2美元，达到88美元/吨。。
4、哈萨克矿业第三季度铜产量增加14%
哈萨克矿业公告称截至2017年9月30日止九个月，铜销量总计193.2千吨，较去年同期增加97.9千吨，原因是BozshakolS化物厂接近其设计产能，且AktogayS化物厂实现商业化生产。于截至2017年9月30日止九个月，由于Bozshakol及AktogayS化物业务的贡献，铜产量较去年同期的98.6千吨，几乎翻一番至193.3千吨。公司已将集团2017年的铜产量指引提升至250至270千吨。
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来源：盛达期货研究院
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