一、策略提示
沪铜：稳定的现货进口铜精矿TC费用显示出铜精矿供应仍然相对充裕，在炼厂生产利润改善和新增产能逐步投产的情况下，今年剩余时间内精炼铜的产量或将出现增长，精炼铜进口盈利窗口的打开或将使得进口量相对稳定；9月份汽车产销的延续增长和10月份过后下游消费的季节性回升或将使得11月份国内精铜供应将由过剩转为缺口。上周上期所铜库存的继续回落也显示出下游需求较为稳定。后期铜价经过调整后或将继续震荡走高，单边操作上建议沪铜主力合约在在53700-54200元/吨逢低买入，跌破53000元/吨止损，目标位55500-56000元/吨。跨期套利：在-50-50元/吨多cu1712空cu1801正套操作，跌破-100元/吨止损，上方目标位200-300元/吨。
沪锌：今年国内锌精矿受环保等影响，矿山恢复缓慢，加上目前国内炼厂基本已完全进入冬储，矿需求较大，矿供应依然偏紧；下半年冶炼厂考虑增量，但因原料紧张持续，加之环保等因素，锌冶炼产出同比增长将延续小幅收缩态势；进口盈利窗口的继续关闭和国外精锌供应货源的不足，将限制国内进口锌流入量；十九大之后下游需求仍未完全恢复，但是今年镀锌、压铸锌合金和氧化锌需求总体表现尚好，加上10月份过后下游需求将出现季节性回升，年内剩余时间内精炼锌供应缺口仍将扩大，单边操作上继续建议沪锌主力在24500-25000元/吨逢低买入，跌破24000元/吨止损，目标位26000-26500元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨1.33%至6930美元；伦铝上涨1.16%至2185美元；伦锌上涨0.37%至3277美元；伦铅上涨2.82%至2482美元；伦锡上涨0.13%至19400美元；伦镍上涨3.99%至12785美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加1000吨至274625吨；伦铝库存减少5225吨至1188700吨；伦锌库存减少1800吨至257150吨。
五、重要信息
1、投行观点
ANZ银行在商品分析师在一份报告中称，市场人士对电动汽车业的发展更具有信心，特别是本周主要金属产商和贸易商均在伦敦参加“LME周”活动，而目前看，业者多认为电动汽车业的发展将带动镍需求提升。
2、中国有色金属工业协会：中国铝箔企业不存在对美倾销行为
根据其网站发布的声明，协会始终坚定认为中国铝箔产品没有对美国相关产业造成损害，更不存在对美倾销行为。中国铝箔产业市场化程度极高；出口定价采用国际铝价加加工费的机制。将组织中国铝箔出口企业共同开展行业无损害抗辩，全力维护中美铝产业间健康自由的贸易环境。
3、智利矿业部长：2018年铜均价预计上涨
智利矿业部长Aurora Williams称，预计明年铜均价为每磅2.95美元，高于今年的2.77美元，因市场持续供应短缺。Williams称，将今年市场供应短缺预估调整至6万吨，预计短缺将持续至整个2018年，在下半年达到顶峰。。
4、印度将通过增加进口量以满足持续增长的铝废料需求
印度的再生铝消费量占印度铝消费总量的30％，目前的年消费量为330万吨。2016年，印度共产生了12万吨铝废料；其中汽车行业和能源行业产生的铝废料占总量的75%。自2011年起，印度再生铝需求量增长了近一倍，达110万吨，其中90%的部分由进口满足。预计到2021年，印度再生铝需求量将达到150万吨。
5、几内亚矿业部表示:主要铝土矿将在2019年开始生产
几内亚矿业部表示，国内一座主要的铝土矿将在2019年投产，预计年产量将达到500万吨；新铝土矿投产后，几内亚铝土矿出口量将增长两倍。
6、国内电解铝产量或小幅增加
今年1~9月,我国未锻轧铝及铝材的进、出口量均有所增长。国内市场方面,9月全国电解铝冶炼企业总产量较8月份有所减少。有业内人士表示,10月份国内电解铝产量将小幅增加。据中国海关总署数据,9月,我国未锻轧铝及铝材出口37万吨,比去年同期减少5.9%;出口金额69.2978亿元,比去年同期减少3.1%。我国未锻轧铝及铝材进口5.3173万吨,比去年同期增长8.7%;进口金额18.7449亿元,比去年同期增长19.3%。今年前9个月,我国未锻轧铝及铝材累计出口362万吨,比去年同期增长4.3%;出口金额661.4509亿元,增长8.8%。我国未锻轧铝及铝材进口43.7052万吨,比去年同期增长8.6%;进口金额143.1891亿元,增长8.6%。
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来源：盛达期货研究院
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